盯着期限利差低估了经济下行风险

2019年3月25日 0条评论 189次查看


其实在本轮加息周期里, 股票波动率推高风险溢价, 美债短期和联邦基金利率倒挂, 长期供给不足; 这两点抑制金融中介扩表, 比期限利差倒挂更重要; 还是多关注离岸人民币的波动率吧。英镑波动率曲线深度倒挂, 传导至USDCNH波动率曲线上, 那整个新兴市场的股债汇都是抛售。
@LoneSchicksal
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中美远期短端利差和USDCNH, 中美1年期IRS利差已经倒挂12bps

2018年10月24日 0条评论 545次查看


如果央行继续维持如此低的资金价格, 那就意味着离岸人民币破掉7的趋势不可逆了, 无非是选择哪个时点的问题, A股的大盘蓝筹就会发生剧烈的筹码交换, 外资撤退, 国家队接盘。这背后还是人民币与美元重新挂钩失败的缘故。
@LoneSchicksal
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创业板从利率驱动切换到汇率驱动

2018年9月9日 0条评论 554次查看


14-16年间回购利率曲线flatten, 离岸人民币持续贬值, 上证/创业板之比持续回落, 中小盘跑赢大盘; 去年回购利率曲线steepen, 离岸人民币升值, 上证/创业板之比触底反弹, 大盘跑赢中小盘; 今年回购利率曲线再度flatten, 离岸人民币由升到贬, 上证/创业板之比并未回落; 创业板从利率驱动切换到汇率驱动。
@LoneSchicksal
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