盯着期限利差低估了经济下行风险

2019年3月25日 0条评论 368次查看


其实在本轮加息周期里, 股票波动率推高风险溢价, 美债短期和联邦基金利率倒挂, 长期供给不足; 这两点抑制金融中介扩表, 比期限利差倒挂更重要; 还是多关注离岸人民币的波动率吧。英镑波动率曲线深度倒挂, 传导至USDCNH波动率曲线上, 那整个新兴市场的股债汇都是抛售。
@LoneSchicksal
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渣打银行根据GDP (PPP即购买力平价)预测的2030年全球10大经济体

2019年1月14日 0条评论 465次查看


根据渣打银行在最近的一项预测,今天的新兴市场将成为明天的强国。渣打银行认为,印尼、土耳其、巴西和埃及等发展中经济体的排名都在上升,预计到2030年,全球10大经济体中将有7个国家是来自现在的新兴市场。图中还参考了国际货币基金组织公布的最新的2017年全球各国GDP(PPP即购买力平价)数据。
@修行的围脖
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EM&G7汇率波动继续收敛, SPX与EM股市市盈率差异反而拉大

2018年12月28日 0条评论 412次查看


除非明年中美欧三国经济重回强劲增长, 否则美股市盈率仍然较高. 05年那轮加息EM比美股市盈率涨的快, 当前这轮加息则是EM比美股市盈率跌的慢, 长期美债隐含期权skew还低于零, 并没有股债配置短时间内逆转的迹象, 接下来就看基本面的反馈了。
@LoneSchicksal
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全球股市跳涨, 然而美元basis swap又开始回落

2018年12月3日 0条评论 627次查看


考虑到新兴与发达国家的汇率波动差异继续收敛, 这并不指向全球股市持续齐涨, 最终抹平美股和EM股市市盈率差异的前景。衡量VIX波动率的VVIX指数18年创出10年新高, 这暗示经济增长和产出将走弱, 当投资者刚从贸易战的riskoff中缓过来, 又要面对黯淡基本面。
@LoneSchicksal
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