EM&G7汇率波动继续收敛, SPX与EM股市市盈率差异反而拉大

2018年12月28日 标签分类：EM, G7, SPX, 美股, 加息, LoneSchicksal, 汇率, 新兴市场, 市盈率, 美国国债, PE 0条评论 69次查看


除非明年中美欧三国经济重回强劲增长, 否则美股市盈率仍然较高. 05年那轮加息EM比美股市盈率涨的快, 当前这轮加息则是EM比美股市盈率跌的慢, 长期美债隐含期权skew还低于零, 并没有股债配置短时间内逆转的迹象, 接下来就看基本面的反馈了。
@LoneSchicksal
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全球股市跳涨, 然而美元basis swap又开始回落

2018年12月3日 标签分类：A股, EM, 美股, 美元, LoneSchicksal, 新兴市场, 港股, 欧股, H股 0条评论 206次查看


考虑到新兴与发达国家的汇率波动差异继续收敛, 这并不指向全球股市持续齐涨, 最终抹平美股和EM股市市盈率差异的前景。衡量VIX波动率的VVIX指数18年创出10年新高, 这暗示经济增长和产出将走弱, 当投资者刚从贸易战的riskoff中缓过来, 又要面对黯淡基本面。
@LoneSchicksal
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EM与G7之间的fx vol spread快速收敛, 然而美债长端利率回落缓慢, 市场情绪远未到达恐慌的地步

2018年10月25日 标签分类：EM, G7, 美国10年期国债, Vol, 美股, LoneSchicksal, 新兴市场, 美国国债, 利率 0条评论 253次查看


这和USDJPY的反应也相一致。G7汇率波动率上升恰恰对不断向美股输血的carry trade有着致命的冲击, 从这个角度看今年几乎就是2015年下半年的翻版。这解释了为何VIX inverted比1月小得多, 股市跌幅却更大。
@LoneSchicksal
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法国兴业银行作出了新兴市场国家的货币评估

2018年9月13日 标签分类：汇率, 修行的围脖, 新兴市场, 外汇 0条评论 318次查看


法国兴业银行依据新兴市场国家的外部头寸、短期外债、以外币计价的债务、财政和债务头寸、外汇储备充足率和外国债券所有权这些因素，作出了新兴市场国家的货币评估如下：高脆弱性:土耳其，南非，马来西亚，印度，印度尼西亚。中等脆弱性:墨西哥、智利、巴西、哥伦比亚、捷克共和国、匈牙利、波兰。低脆弱性:韩国，中国，泰国，俄罗斯。（看来，韩国和泰国吸取了上一次亚洲金融危机的教训，无论你美元利率如何低，魅力无穷，但我们不再借了。所以这次美元回流对这些国的货币冲击不大。）
@修行的围脖
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