离岸美元短缺对欧, 日投资者是成本, 对美国投资者却是收益

2018年11月9日 0条评论 52次查看



美元升值吸引海外美元回流? 或许企业和货币市场基金如此, 因为减税和短端利率走高, 然而离岸美元短缺对欧, 日投资者是成本, 对美国投资者却是收益, 他们抛售美债, 将手里的美元注入basis swap, 然后用欧元, 日元买入Bunds, JGBs, 其收益远高于美债, 这个情况16年初也出现过, 当时SAFE和Pimco玩得最嗨。
@LoneSchicksal
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从历史上看,任何货币都是有生命期的,没得永远

2018年11月8日 0条评论 70次查看


周二,世界最大的资产管理公司黑石集团CEO Larry Fink在新加坡的新经济论坛一次小组讨论会上说,美元作为世界主要货币的地位不会永远持续下去。他的理由是,美元作为全球霸主地位所面临的最大风险,就是美国的预算赤字不断扩大(预计今年为1.3万亿美元赤字)。而随着利率上升,美国政府承受着巨大的债务负担,虽然不是明天或明年就发生,但随着时间的推移,那些曾经渴望购买美国国债的债权人将会逐渐消失。Larry Fink还说,以他的经验来看,与你的国债买家对抗是不明智的,“问题就是我们生活在一个非常庞大的赤字中,而我们又正在世界范围内与我们的债权人(国债买家)战斗”。
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A股相对国债超额收益有所恢复, 但幅度不大

2018年10月22日 0条评论 75次查看


对应A股总市值/GDP的比例从68.6%跌至当前的39.1%, 2008年和2013年大盘指数绝对底部区域, 这一比例为31%. 2017年所谓的"价值投资", 在这图上看却是, 市值扩张与股市超额收益下行, 更合理的解释是, 基于利率风险的股债轮动, 今年修复了这一背离。
@LoneSchicksal
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八月份,中国仅小幅减持了约60亿美元的美债

2018年10月17日 0条评论 68次查看


刚刚报道的消息,根据美国财政部公布的数据,中国持有的美国国债、票据和债券从7月份的1.171万亿美元降至1.165万亿美元,也即在八月份,中国仅小幅减持了约60亿美元的美债。而日本在8月份也继续减持了美债,外汇储备从7月份的1.036万亿美元降至1.030万亿美元。
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过去30年,每当美国国债收益率上升到一定程度,与此同时经济衰退就发生

2018年10月16日 0条评论 52次查看


所有的交易市场都是周期性的,最棘手的问题是计算出周期在何时会发生转向几乎是不可能。然而,纵观历史,利率是每次周期性复苏和衰退的核心。前述摘自长篇文章。上图就是证明。过去30年,每当美国国债收益率上升到一定程度,与此同时经济衰退就发生。
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