房地产新开工面积和竣工面积劈叉的根源是地产商的抢工期行为

2019年1月20日 标签分类：房产税, 螺纹钢, 周期, 房价, PBoC, 房产, 房地产, 中国, 降准 0条评论 243次查看


本质是房地产商不看好后市的主动去库存，原因一是房地产税的酝酿，二是预售证取消的传言，三是16年以来居民的杠杆率剧增，已无法支撑高企的房价。房地产抢工期和环保限产共同造就18年螺纹钢的牛市，目前看，抢工期的惯性仍在，加之央行降准逆周期调节的作用，宏观预期有所改善，钢材低库存和淡季垒库速度不及预期的现状也导致价格易涨难跌。已意味着19年的黑色可能是前高后低的格局，重点关注房地产新开工的拐点。
@皮皮不语
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中国商品房销售面积累计增速（周期划分）

2019年1月7日 标签分类：房地产, 周期, 房价, 房产, 中国, Hedgie 0条评论 153次查看


2001年起，中国经济在外贸+内需双引擎驱动下快速发展。2008后，外贸逐渐熄火，内需的“地产+基建”循环成为中国经济的核心，消费升级互联网等其实都建立在这个大循环上。地产周期决定着各行各业（包括教育消费医疗等国外教科书认为的非周期性行业）。地产总需求在2016年到达30年长周期顶峰后，土地流拍率持续上升，地方政府债务吃紧。
@Hedgie
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M1-M2 剪刀差进一步收缩

2018年12月13日 标签分类：M1, 周期, 货币, M2 0条评论 267次查看


M1 1.5%，单位活期存款1.3%，一方面信用收缩周期中存款派生放慢的必然结果，另一方面也说明企业在不确定预期下交易结算需求降至冰点，信用收缩与周期下行并存，明年固定资产投资堪忧。​​​
@FICC李奇霖
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地产企业的逆周期玩儿法, 其实加剧了今年地方债融资对A股的挤压

2018年12月13日 标签分类：A股, 地方债, 周期, 债务, LoneSchicksal, 债券, 社融, 财政赤字, 流动性 0条评论 212次查看


如果说上半年中央政府增加赤字稳定经济, A股下跌只是流动性和情绪的缘故, 那么三季度开始随着中央赤字规模减少, 地方融资需求扩张, A股处于基本面预期悲观与流动性收紧, 外加汇率的三重压力中。
@LoneSchicksal
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每当失业率(U3)跌至低点时，就到了警惕经济走入衰退期的时候

2018年12月10日 标签分类：修行的围脖, 衰退, 美国经济, 周期, 失业率 0条评论 43次查看


没有一种理论能全面准确的描述复杂动态变化的经济现象，老外常用的工具就是翻看历史数据来寻找一些蛛丝马迹。这也是他们爱谈论周期的原因。下图上半部显示的失业率(U3)，每当跌至低点时，就到了警惕经济走入衰退期的时候（阴影竖条是经济衰退期），详见下图。这不是说明年就要发生，仅提示，但愿有例外。
@修行的围脖
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过去30年，每当美国国债收益率上升到一定程度，与此同时经济衰退就发生

2018年10月16日 标签分类：经济, 周期, 国债收益率, 加息, 国债, 修行的围脖, 衰退, 美国经济, 宏观, 利率 0条评论 140次查看


所有的交易市场都是周期性的，最棘手的问题是计算出周期在何时会发生转向几乎是不可能。然而，纵观历史，利率是每次周期性复苏和衰退的核心。前述摘自长篇文章。上图就是证明。过去30年，每当美国国债收益率上升到一定程度，与此同时经济衰退就发生。
@修行的围脖
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