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沙牛家书 “讲政治”透露出重大信息 我在上周五“股市早8点”中将“王岐山强调基金要‘讲政治’”放在了头条位置，其内容如下： ——中评社香港4月24日电
中央接连出手救市，负责金融事务的国务院副总理王岐山近期亦亲赴“前线了解资本市场对市的意见。内地金融业人士称，在市场波动下，王岐山更告诫一众基金经理"基金也要讲政治"，要求各大基金在现时情况下，不能做出危害股市稳定的投资决策。 ——据香港明报引述市场人士透露，王岐山近日到中国证监会考察，幷听取主席尚福林的汇报时，特别强调对基金的有效监管。 ——消息称，王岐山要求基金经理在做投资决策时，除了单纯考虑本身的赚蚀利益外，亦要“讲政治”，意即要考虑对整体市场环境的影响。有内地金融业人士就分析，这一言论已表明，中央不单在宏观政策方面出手救市，更希望基金亦能出手营造利好的市场气氛，“砸盘(抛售)当然不可能再出现了，但是否要大手买进，就要看各自能力了”。 另一方面，在傍晚中央宣布减印花税之前，内地股市昨日早已偷步大幅上升，有内地分析员认为，政府背景的机构投资者已先行一步，开始入市建仓，“社保基金之类的资金昨天已大举进场”。而在交投大升至逾千亿元人民币的配合下，上证指数昨日大升至3278点，劲升4.2%，其中石化及金融股最受追捧，成为升市的火车头。（中国评论新闻网） ——中国评论：奥运前救市 王岐山送礼 ——香港明报报道，中国财政部昨天宣布将证券交易印花税从千分之三减至千分之一，传闻已久的救市措施终于出笼，加上日前证监会的对大小非解禁的限制措施，一整套救市组合拳已经成形，不管今天的大市是否买账，奥运前的一轮股市上涨行情已势不可挡。 ——日前，有媒体在报道主管金融的新副总理王岐山巡视证监会时，用了"巡防"一词，这一个"防"字，看来并非手民之误，而是点睛之笔。（新加坡联合早报） 以上消息虽来自港报或外电，但摘自内地官方网站“中国证券网”，有很强的权威性，我在这条消息的后面评述道： 沙：在我看来—— 1、以上来自香港、海外的报道表明，这一次非同寻常的救市之举，绝非仅仅是“经济行为”，而应该上升到“政治”层面来看待！ 2、“砸盘(抛售)当然不可能再出现了，但是否要大手买进，就要看各自能力了”，即你可以不大笔买进，但不再可以砸盘！再砸盘就是政治问题！ 3、政府背景的机构投资者已先行一步，开始入市建仓，“社保基金之类的资金昨天已大举进场”表明，此次救市已走了“三步棋”，第一步棋，社保资金进场护盘，脱离3000点；第二步棋，大小非解禁新政；第三步棋才是下调印花税！老沙坚信还会有第四、第五步棋！老沙自小喜下中国象棋，与全国冠军胡荣华对弈过，并能下盲棋，据我所知，棋界顶级高手能看到“七步棋”！相信王岐山的“七步棋”已成竹在胸！ 时过数天，此条消息及我的短评或已被人们淡忘，但王岐山副总理“讲政治”这三个字始终音犹在耳，我想证券主管部门肯定要具体落实王岐山副总理的重要指示，而基金经理们一定会迅速纠正“不讲政治”的行为，中国股市一定会迅速重返“讲政治”的轨道！对于证券市场来说，最大的政治就是要维护证券市场的稳定！就是党的十七大郑重宣布的“想方设法让更多群众拥有财产性收入”! （祝大家节日快乐！）
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沙牛家书 明天，最后的加仓机会 明天，是红五月到来之前的最后一个交易日，老沙认为，这或是今年春季的最后一次加仓良机！ 市场在上周经历了破3000点、降印花税的大悲大喜后于本周复归平静，由于上周四的向上跳空缺口过大以及大盘几乎涨停板，在其后的几天中进行整固应在情理之中，然而，股市的政策面已大为改善，甚至可以说起了质的变化，股市以3000点起步展开一轮恢复性、报复性上升行情已不可阻挡！ 3000点是奥运会前的底部，这基本已形成共识，在距离底部不远的地方建仓、加仓，机遇大于风险！ 股市从6000多点连续急跌到3000来点，很多股票跌得面目全非，大多数股票已经具有很好的投资价值，看似一地鸡毛的股市其实遍地是黄金，切莫让“地板价”上的股票都让新发的基金和QFII拣了去啊！ 我多次讲过，即便是在熊市，每年的五月大多都会有一波很好的行情，更何况是在刚刚大力救市仅几个交易日的今天？ 就技术面来说，无论是沪综指还是深成指，都在底部形成提岛型反转态势，短期均线也形成金叉，其他多项指标都在逐步造好，为进一步上扬提供了技术面的支持。（此外，明日抛股后天因证券营业部休息而取不到现金，这样抛压就会减轻。） 再就消息面而言，由于刚刚颁布了救市的举措，在节日期间发布利空的可能性几乎没有，恰恰进一步的救市措施反倒有可能出台！持股过节，应该是一个不二的选择！
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沙牛家书 不会是简单的反弹 ——在我看来，这一次非同寻常的救市之举，绝非仅仅是“经济行为”，而应该上升到“政治”层面来看待！政府背景的机构投资者已先行一步，开始入市建仓，“社保基金之类的资金已大举进场”表明，此次救市已走了“三步棋”，第一步棋，社保资金进场护盘，脱离3000点；第二步棋，大小非解禁新政；第三步棋才是下调印花税！老沙坚信还会有第四、第五步棋！棋界顶级高手能看到“七步棋”！相信王岐山的“七步棋”已成竹在胸！ ——有人至今还认为大小非转到大宗交易平台是国家违背了承诺、政府放弃了诚信，其实不然！因为在我看来，如果这么说，当初股改就违背了国家股、法人股不流通的承诺，难道“10送3”这“小恩小惠”就可以让“洪水猛兽”来到二级市场“泛滥成灾”吗？所以现在把大下非转到大宗交易平台去交易是对股改的缺陷进行完善，是政府爱护证券市场的表现！ ——我多次呼吁，新股的网下发行是向机构输送利益，严重的不合理，如今尽管压缩到30%仍是一腐败现象，必须彻底加以制度创新！倘能在新股发行制度的改革上有所突破，则是王岐山的又一步绝妙好棋，必然深得全国人们拥戴！ ——我在上周三及印花税下调的前一天在“早8点”中明确指出上证综指有希望能够看到5000点！现在经下调印花税后，见5000点的理由更充足了！ ——我的预感不会是简单的反弹……
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沙牛家书 珍惜来之不易的利好局面 下午因故每看盘，但听同事告诉我，紫金矿业涨疯了，竟然被拉到22块钱，由于过度炒作而一度被临时停牌，复牌后又由于急速下行而拖累整个大盘下落…… 我在今天的“早8点”中即已提醒投资者：“紫金矿业若在救市前上市破发无疑！今日买入者要看清楚了，它的面值只有0.10元，它的市价其实要比其他的股高出整整10倍，即如果开盘在12元，其实就是120元一股！ 然而令我十分震惊的是，它竟然被某些人炒高到22元！ 凡是经历了这将近半年来连续下跌的投资者都知道，近日出台的利好来之不易，应该好好珍惜，像紫金矿业这样疯狂炒作完全可能被“反救市派”抓住把柄，真有点“给点颜色就开染坊”了，也会给人一种“一抓就死，一放就乱”的不好印象，使“救市派”处于被动，更重要的会使很可能进一步出台的利好举措搁浅！ 我们应该像爱好自己的眼睛一样爱护刚刚从底部走出来的市场，珍惜来之不易的利好局面！ （旅途中草就）
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沙牛家书 让“高开低走”的鬼把戏见鬼去吧 我在今天的《股市早8点·老沙的感觉》中写道—— 1、满仓的应该持股待涨，因为短期会冲击4000点，中期及奥运前有望冲击5000点，如果大小非问题能彻底解除市场的顾虑，长期绝对能看到8002点！ 2、半仓的应该勇敢地杀入，无论你是做T+o也好、还是只买不卖也好，到尾盘，你应该呈现重仓！ 3、空仓者有两种类型，一种是因为你空仓了而跟着恶意唱空者到处去散布“空气”，我只想送你一句话：“做人要厚道！”；另一种是由于心态不好，听信了恶意的鼓噪，你在春天里把树砍了，但我觉得现在补栽还来得及！ 让“高开低走”的那种鬼把戏见鬼去吧！但全部涨停也不可能，超跌股、跌得面目全非的股应该成为今天的首选！ 股市的春天终于来啦，夏天还会远吗？让我们以一种轻松愉快的心情迎接北京奥运会的到来吧！ …… 对于今天中午善意唱空者的“短期利好恐难改变大市恐慌”以及恶意唱空者的“最多反弹三天”，我要说：不要低估政策的威力！不要试图削弱下调印花税的利好作用！
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沙牛家书
我的关于印花税的五个第一 1、我第一次对调高的印花税表示不满是在2007年6月6日，那时候距离“5.30”仅一周，我在《沙牛家书·买卖100次玩完》一文中写道：“写下这个题目觉得‘买卖100次玩完’这句话太精练了，精练的目的是为了便于流传；这个题目的意思是：‘股市，满仓买卖100次，不赔不赚，本钱玩完！’这‘玩完’的意思就是‘血本无归’！为什么这么说？有个算术题很简单——每买一笔股票，向国家缴印花税3‰，向券商缴佣金2‰左右，合计5‰；每卖一笔股票，也是如此；这样一来一回、也就是一买一卖，共计缴纳税金10‰即1%！那么，假设你满仓操作且不赔不赚的话，买卖100次，你的本钱就全部当作税金贡献给国库、装进券商的腰包了！” 2、我第一次正式建议降低印花税是在2007年11月27日，那天下午我在《沙牛家书·对A股市场的五条新建议》中写道：“‘5.30’一夜之间突然大幅增加印花税以调控市场的目的看来已经达到，既然增加或减少印花税是调控市场的一个必要手段，那么在现今绝大多数股票已经深幅下调的背景下，调低印花税也应该在情理之中。” 3、我第一次对不救市派发火是在今年4月2日，在那天的《股市早8点》中，我针对霍德明的“再说一次，我坚决反对下调印花税救市”愤怒地写道：“我再说一次，在中国历史上即便是最反动的文人也未曾公开要求对老百姓增加税赋或反对减征税赋！一个教书育人的人为什么公开地站在老百姓的对立面？此乃何方‘学理’？” 4、我第一次在中央电视台露面是在今年4月20日，在那天央视二套的“对话”节目中，我明确指出：“温度是比较出来的，去年的‘5.30’夜里突然把印花税增加了两倍，那是非常热情、相当的热情，那么跟现在比起来，现在股市跌到这样的地步，没有任何的说法，甚至没有任何的安慰，这就会使很多投资者感到对中国股市的未来，失去了信心。我觉得现在最起码要发布一个很明确的信号，这个信号要跟‘十七大’提出来的‘想方设法让更多的群众拥有财产性收入’、包括新华社所发表的一些评论员文章，繁荣发展稳定股市、‘要防止股市大起大落’等等统一起来。”最后我还说道：“我不远万里来到这里，就是为了呼吁救市！” 5、很想再自夸一下的是，今天我又获得了一个“第一”！今天中午有人打了三次电话才找到我，告诉我上午在放量大涨，莫非有利好？如果有下调印花税的可能最大？但又说还没有百分之百的把握……。我想了想，也觉得从盘面上看八九不离十有重大利好，于是立马通知我担任名誉主编的“天升我才证券网”，请他们将印花税要下调的消息放在头条显著位置，此时正好是中午12点整！半小时后，天升我财网在头条显著位置挂上了印花税将下调的消息！ 果然，晚上7时的中央电视台的《新闻联播》节目播出了“印花税降至千分之一”的特大喜讯。 今天我有些自夸了，我自夸因为我为自己感到骄傲，我自夸因为我没有背叛股民，我自夸因为我为此付出了努力…… 至于这一特大喜讯将会对中国证券市场产生什么重大意义，将会对今年剩余的8个多月股市的走势产生什么重大的影响，请见我明天早晨“早8点”的分析！ 今夜，我将和所有热爱这个国家、热爱这个市场的人们彻夜难眠！ 天佑中华！天佑股市！天佑股民！
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沙牛家书 五张照片赠家人 既然是家书，就将网友们视为我的家人，家里的照片总得让家人们看看—— 1、很多热情的网友要看奥运宝宝、福娃、我的外孙张一沙的照片，以下四张是张一沙10天前即出生100天那天照的，非常可爱吧？但愿福娃能够给大家带来福气！ 2、今天中午，我开车去附近的大学城散心，见一些大学生在学院门口拍照，便把车开到他们身边，虽然素不相识，但希望能与他们合影，一来向他们表示祝贺，让他们沾沾我的财气、“仙气”，二来我要沾沾他们的才气、朝气。我平生第一次戴博士帽，我是南京大学金陵学院的客座教授，博士帽还是能戴的。另外，把我几小时前的形象、心理状态真实地反映出来，也是为了使大家放心，股市的非理性暴跌，并没有将我击垮，我依然潇洒！
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沙牛家书 但愿“感觉”能好起来 在每天的“股市早8点”中，有一个老栏目叫“老沙的感觉”，在持续走牛的背景下，作为“死多头”的我当然预测得十分准确，有时候竟然连每天的高点、低点、热点都能说出个八九不离十来，真是如有神助；可是在最近这几个月中，在调整市道中，老沙的感觉迟钝了，甚至一错再错、大错特错，错上加错，真叫我无地自容，后来只好不预测了，只写几条模棱两可的“今日看点”应付应付。 这两天似乎到了关键时候，加之有利好，人们的操作难度加大了，我觉得自己产生的“感觉”尽管有可能错，还是应该毫无保留地告诉大家！ 昨天有重大利好，我在“老沙的感觉”中特别强调：“但，毕竟是弱市中的反弹，已经受到严重伤害的中小投资者今天要相对谨慎些，以防市场主流资金再耍‘高开低走’的伎俩，‘高开低走’实在是太伤人气啊！我的建议是：A、过度高开切莫追高；B、满仓者要适量、分批减点磅；C、空仓者上午少量参与搏反弹，‘下午两点半以后买股票’……” 今天呢，我则感觉会“低开高走”，于是毅然决然地把昨天的“感觉”重复一遍后，写上“今天很可能与昨日相反”！ 这两天的行情基本上让我猜对了，猜对了，不收大家一分钱；要是以后猜错了，也不要怪我。要记住一条，“老沙的感觉”仅仅就是一个人的“感觉”而已，只能供你参考，绝不能把这作为你的买卖依据啊！
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沙牛家书 在央视“对话”节目上的讲话 （昨天晚上10：10，中央电视台二套“对话”节目播出了有我参与的节目，和博客首页上的照片比，我憔悴了，我真的很累了；我说话不多，第一次上电视，更何况是央视，很拘谨，我说话没有写文章那么从容，但这一节目反应了我的“股市也是一个重要的民生问题”的朴素观点，也表达了我“不远万里来到北京就是为了呼吁救市”的诉求，对此我要特别感谢这一节目的主编！以下是我的讲话内容——） 吴晓求教授：我们的综合部门对资本市场很冷漠，刚刚我为什么说熊市来了呢呢？说熊不是说我们中国资本市场坏到什么程度，主要是说这种冷漠的态度，对资本市场来自灵魂深处的歧视，那它是没有“底”的，我希望这个冷漠的态度，要慢慢热起来，我希望对中国资本市场的歧视，从来自灵魂深处的歧视，要改变掉！ 老沙：我同意晓求教授所讲的冷漠。为什么呢？温度是比较出来的，去年的“5.30”夜里突然把印花税增加了两倍，那是非常热情、相当的热情，那么跟现在比起来，现在股市跌到这样的地步，没有任何的说法，甚至没有任何的安慰，这就会使很多投资者感到对中国股市的未来，失去了信心。 主持人：从您来说，你希望得到一种什么样的安慰？ 老沙：我觉得现在最起码要发布一个很明确的信号，这个信号要跟“十七大”提出来的“想方设法让更多的群众拥有财产性收入”、包括新华社所发表的一些评论员文章，繁荣发展稳定股市、“要防止股市大起大落”等等统一起来。 我不远万里来到这，就是为了呼吁救市，中国证券市场已经成了一个很重大的民生问题。它跟小孩上学，人们看病等等是一样的。尤其是中国的城市居民，几乎70%以上的家庭都拥有股票和基金，我觉得政府从关心民生问题这个角度来讲应该迅速地救市！股市已经是民生问题，与吃住行一样重要，现在股市暴跌，民生已出了问题，政府有所作为是理所当然！
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沙牛家书 中石油破发后的决定 中石油终于破发了，这不仅使非常看好它的老沙很没有面子，因为我曾经说过“虽然我不建议散户今天不计成本地抢购中石油，但我强烈地不建议散户在今天的任何价位抛掉中签的中石油”；也使这家上市公司很没有面子，因为其董事长说过“我对中石油的开盘价很满意”；我想更没有面子的是我们的这个市场及其管理者…… 一个以采油为主业的亚洲最赚钱的“蓝筹”公司，在国际原油期货再创历史新高的2008年4月18日，竟然跌破了发行价，成了投资者唯恐躲之不及的“难筹”，这是我始料未及的，其中有很多教训值得吸取！ 今天我不想文过饰非，愿意承担有关中石油的一切指责！因为这样我才舒服些！一个中石油毁掉了我曾经在很低很低的价位反复推荐过的封闭式基金、联通、云南铜业、安阳钢铁……的“光荣历史”；另外，我在近几个月“不要在冬天、更不要在春天砍树”的呼吁，也玷污了我自“998点以来一直坚持唱多到6124点”的“一（牛）市功名”！ 最起码，从此以后，我是一个“没有业绩支撑”的人了，或许我会关掉我的博客，静静地、默默地坚持着我的路---“从山背后下山”！我依然会“唱多”，只是给自己“打打气”了…… 这个市场终于消灭了“倒数第二个唱多的人”！
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沙牛家书 首先应该对谁进行风险教育？ （去年9月12日，我写了篇题目叫《首先应该对谁进行风险教育？》，风行一时，被多家网站转载，并受到广泛好评，眼下在面值为0.10元的紫金矿业以“太空价”7.13元/股（实则为71.30元）发行、对应市盈率高达40.69倍的情况下，重贴、重读这篇文章，除了无可奈何地摇摇头外还能产生什么感慨？） 这个问题从龙头股万科A的增发价来谈起—— 今年7月中旬，万科A关于公开增发A股股票事宜获得了中国证监会发行审核委员会审核的通过；一个月后，万科A增发启动，令市场大为惊讶的是，增发价高达31.53元/股！ 根据2006年年报，万科A的每股收益为0.493元。该公司今年5月16日实施了每10股转增5股的股本扩张方案，按此摊薄，该公司2006年的每股收益不过只有0.329元。本次增发发行价高达31.53元/股，发行市盈率达到了95.84倍！ 而截至8月底，1283家上市公司披露了半年报。剔除长期停牌的股票，依据半年报数据推算，1243只A股的加权动态市盈率为40.71倍。 也就是说，万科A的增发市盈率比A股市场的平均市盈率高出1倍有余！ 在广大中小投资者眼里，增发的股票有如新股、配股，是该只股票的最新“起步价”，万科A能以95.84倍的市盈率增发新股，那A股市场40来倍的平均市盈率又高在了哪里？ 尽管增发价是上市公司圈定的，可在广大中小投资者眼里，这一增发事宜是经中国证监会有关部门审核通过的；加之这么高的增发价公布后并没受到证券管理部门的批评、阻止，并且得以大行其道，岂不可理解为得到证券管理部门的认可了吗？ 8月23日，中信证券增发申请也获得中国证券监督管理委员会证监发行字[2007]244号文核准，其后公布的增发价高达74.91元/股！ 在中央三令五申抑制房价快速增长的背景下，万科A依然能以近百倍的市盈率从市场圈钱；在舆论惊呼A股涨势如虹、怀疑是否近乎疯狂的同时，中信证券竟然得以以近75元的高价“融资”！与这两根“标杆”相比，A股市场40倍的平均市盈率以及大量几块、十几块钱的股票又算得上有什么风险？ 所有的风险教育都会在这两根“为人师表”的“标杆”的比照下黯然失色！ 近期股票市场的风险从何而来？首先应该对谁进行风险教育？不言而喻！
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沙牛家书 眼下正处“植树”阶段 今天早晨，我特意将4条重要信息放在“早8点”最前面，这4
条信息及我的短评是—— 1、200亿美元新增额度启用 QFII排队等批 权威人士日前透露，截至目前，已有52家海外机构获准作为QFII进入中国证券市场，总的投资额度是102.95亿美元。对比历史数据不难发现，在QFII额度停批一年多之后，近期外汇局已悄然批出了3亿美元的额度，这标志着200亿美元新增的额度开始启用。而向外汇局申请等批的规模更是超过了200亿美元。（沙：QFII额度在创新高，大盘和很多股票却在创新低！便宜的筹码可不要都被洋人拣了去哦！） 2、入境热钱高达令人咂舌的10000美元 综合国内外经济学家的测算结果，当前中国国内的热钱总体规模约在5000亿至10000亿美元左右。应当说，这个数字是相当惊人的。更加值得关注的是，今年第一季度，热钱有加速流入中国的趋势。本季度中国外汇储备增加1539亿美元，贸易顺差为414亿美元，FDI为274亿美元。粗略估算，今年首季度流入中国的热钱约为851亿美元。这样的热钱流入加剧是与人民币升值加速紧密相关的。今年第一季度人民币兑美元汇率升值4％，当然更进一步加强了热钱流入套汇的动机。（沙：毋庸置疑，其中有一部分通过各种渠道直接或间接地流入了股市！） 3、机构资金借道基金悄然入市 虽然大盘不断探底整固，但包括保险机构等在内的长线资金，却趁着跌势借道基金逐步介入市场。上海某基金公司市场总监昨日对《上海证券报》表示，尽管近期市场气氛不断陷入恐慌，但几乎每一次大跌之后，公司都会收到一些来自机构的申购大单。“这些机构多以保险为主，申购的也多是股票型基金产品。”他表示，“从金额来看，每一单的规模大约在5000万至1亿元间。”（沙：再次提醒中小投资者不要在冬天砍树，更不能在春天砍树，瞧，QFII和机构都在植树！） 4、上周A股持仓账户增34.5万户 据中国证券登记结算公司统计，上周A股持仓账户增加34.54万户，达到4648.75万户，市场交易活跃度也有所回升。（沙：表明一些“先知先觉者”也开始进场铲底了！） “植树阶段”或许是漫长的，或许需要“挖坑”，希望投资者要少一份浮躁、多一份耐心，坚信“栽下的树”很快会“壮大”起来！
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沙牛家书 我劝多头重抖擞 最近以来，随着股市的逐级而下，唱空的声音甚嚣尘上，似乎是在比谁看得更低，什么“至少还跌一半”、“起码跌破2000点”云云；有个别恶意唱空、做空者把谣言的内容由“增发”改为“进一步紧缩房企贷款”，为了制造恐慌真的到了无所不用其极的地步！ 在唱空大合唱中，遗憾的是参杂了部分原先唱多的人；在老沙看来，那些恶意唱空者的尖叫实际上并不能起到太多的制造恐慌的作用，他们的恶意已经路人皆知；而原先唱多的人忽然转为唱空，对投资者的信心打击却非常之大！ 老沙并非不赞同原先唱多者转变观点，但我认为，在市场极度羸弱之际，原先唱多者还是少发唱空的议论为好，而应把文笔更多地放在呼吁“救市”、呼吁解决证券市场的问题上为好！ 我在昨天的“早8点”中写道：“我觉得，无论看多看空，人们应该认识到很重要的一点：越是唱空者、越是看到了股市的危险，越是应该呼吁救市！然而现状却是，越是唱空者越反对救市！那么他们既不看好后市且又反对救市，其目的又是什么呢？”或许这就是那些“恶意唱空者”与“转而唱空者”本质上最大的不同！ 中国内地的股市是一个“老百姓投资场所”，城市居民三分之二的家庭资产投入其中，股市确实已经成为一个非常重要的民生问题，因此如果说在6000点、5000点以及4000点上下唱空已经被证明是对的话，或者已经证明老沙这个“死多头”是错了的话，那么在3333点左右还“变本加厉”地唱空，那就很可能使老百姓的“账面损失”变成了“实际损失”，对此任何一位有责任感的经济学家、股评家、博主都应该三思而言！ 我劝多头重抖擞，不要加入唱空大合唱！
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沙牛家书 “多呼”者，不多也 记得有一天，韩志国教授给我打来一个电话。韩教授在去年下半年就认为股市即将面临一次“大考”，今年初，他又指出市场已显现出熊市特征，在呼吁“再融资必须从股权融资为主转到以债权融资为主”未果的情况下，韩教授便对牛市彻底失望。他在电话里衷告我如果要坚持唱多得“谨慎”； 这次在北京与中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求共同参加央视的一个节目，当主持人闻吴所长“现在是牛市还是熊市”时，我听到他很无奈地、轻轻地说了句“熊来了”。散会以后，我在停车场遇到他，同他握了握手，对他前些时候在央视二套节目中的那句“一边是那么高的税收
一边还说是发展资本市场，简直是弥天大谎”表示了我的敬意； 同样是在那个会场上，与我同乡的国金证券首席经济学家金岩石博士认为按照国外成熟股市的标准，现在A股的跌幅可以称之为熊市了，但按照跌下来的日期来计算，还差10天。我想10
天后，金博士也只好认同是熊市了。 在看多的日子里，市场有着无数条看多的理由；在看空的日子里，市场又有了无数条看空的道理。看多看空，无论对个人甚至机构，都可以在一夜之间进行转换。现在，唱空的声音越来越理直气壮，越来越多的投资者对市场失去了信心…… 不成熟的市场总是非常情绪化，一个虚拟的市场总是会出现很多虚幻的感觉。 拜读了一篇博文，文中写道：“何必对股市举轻若重！股市本非经济运行的大问题，只是整个经济的一个小局部、一个小侧面而已。但由于“测不准原理”，使得人人参与其中、人人关心其涨落。导致诺大一个国家的领导者都很令人无奈地而又不得不关注其涨落，弄得上上下下如此地举轻若重。” 我觉得，无论看多看空，人们应该认识到很重要的一点：越是唱空者、越是看到了股市的危险，越是应该呼吁救市！然而现状却是，越是唱空者越反对救市！那么他们既不看好后市且又反对救市，其目的又是什么呢？ 我之所以对韩教授、吴所长、金博士表示尊重，那是因为在他们是以“哀其不幸”而不是幸灾乐祸的心理看待这个市场！ 我越来越感到孤立，在曾经的唱多的大合唱舞台上，好像只剩下我一个人孤零零站在那里；台下曾经一个劲地为大合唱鼓掌的人们也纷纷离开剧场；一个唱空的大合唱很快就要登台演出，买门票的队伍排得越来越长……。不过我深深地知道，“最后一个唱多的人”肯定是要被孤立的，我早就知道，只有我一个人才会“从山背后下山”……
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沙牛家书 决定股市牛熊还在于基本面 股指探低3271.29点后，在蓝筹股的引领下展开了一波反弹行情，但人们的注意力被集中到蓝筹股后，蓝筹突然开始集体跳水，使得投资者不得不考验股市会不会再创新低。 蓝筹股的返身向上，最能激发人气；反之，蓝筹股连续杀跌，也最能制造恐慌。有道是机构和股民都练就了见微知著、揣测动向的本事，大家都是敏感的，非常地敏感，因为谁也不想再让资金再缩水了，有一点点蝇头小利也赶紧套现了，因此不是风吹草低现牛羊，而是一有风吹草动就见“熊样”了！ 连续两天基金都在联手砸盘，好端端的反弹就这么莫名其妙地被他们扼杀了，他们用老百姓的钱在发泄心中的不满，或是被“逃命”的叫喊吓得“股”不附体，他们一旦发现“自救”不成就“自杀”，一如他们“公募不成搞私募，跳仓不成就跳槽”一样！ 噫吁嚱，“蓝筹”被他们搞成了“难愁”！“抱团取暖”变成了“抱头痛哭”！ 但是，决定股市牛熊的还在于中国经济建设的基本面！
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