按标签浏览

• 主权财富基金应代表国民的利益

  中投公司投资美国黑石集团出师不利已成国人心中的痛。去年6月，黑石在纽约证交所挂牌上市。当时，中投公司以每股29.61美元的价格购入黑石1.01亿股，投资30亿美元。但上市之后的黑石股价一路下跌。目前的市场价格在9美元左右。简单计算，中投已经亏损了约20亿美元，亏掉了投资总额的2/3。为摊低成本，最近中投公司又通过公开市场买入的方式，将对黑石集团的持股从9.9%增至12.5%。中投公司投资黑石集团的案例也因此成为中国资金对外投资失败的典型，在国人中间广为流传。 但就是这样一个失败的典型，却被中投公司董事长楼继伟称为是“很好的投资”... 发表于 十一月 03 2008, 08:27 上午 作者 皮海洲 标签:社会财经类

• 私企职工纳入统计 平均工资仍难真实

  愚人节那天，国家统计局发布了编号为2008年第1号的《2007年全国城镇单位在岗职工年平均工资统计结果》公告，2007年全国城镇单位在岗职工年平均工资为24932元，日平均工资为99.31元。这是一个令绝大多数工薪族所难以接受的结果。所以，国家统计局的职工平均工资数据出来后，很快就遭到舆论界的“炮轰”，笔者也称之为“愚人节的笑话”。 本来按照往年的惯例，为显示统计指标的权威性，尽管职工平均工资遭到了舆论界的“炮轰”，但“炮轰”过后，这统计局的指标仍然会象泰山一样岿然不动。在随后的日子里，国家统计局乃至有关决策部门，仍然还是拿这经过“炮火洗礼”后的平均工资来说事儿。 但这一次，国家统计局似乎改变了过去的传统做法。根据有关媒体的报道，国家统计局今年5月份将会拿出2007年全国新的城镇职工工资数。该统计数字和过去不同，将包括私营企业员工的工资数据，预计人均城镇职工工资水平会降低。根据有关专家的推算，全国新的城镇单位在岗职工年平均工资只有12000元左右，较愚人节公布的24932元平均工资减少一半的水平。 如果有关媒体的报道属实的话，笔者以为国家统计局的这种做法是值得肯定的。虽然新统计出来的职工年平均工资水平指标没有原来的平均工资数据好看，但它至少更全面一些，也更接近于真实一些，也有利于相关的决策部门作出正确的决策。它是统计数据走向科学化、理性化的一种表现。 但即便如此，私企职工工资纳入城镇职工工资统计范围之后，城镇职工工资的失真问题仍然得不到真正的解决。而且，职工平均工资仍然不能真实地反映各地区，各行业、各阶层的实际工资收入情况。所以，要真实地反映职工工资情况，仅仅寄希望于一个“平均工资”显然是不行的，国家统计局有必要推出一个合理的职工工资指标体系。 就私企职工工资纳入城镇职工工资统计一事来说，至少有两个方面的问题是不可避免的。一是，是不是所有的私企都纳入到了统计范围。由于私人企业网点众多而且分散，并且许多私人企业管理不规范，根本就不可能有专业的统计人员来上报统计资料，这就给统计部门的统计带来了很大的不便。统计部门在统计职工工资时会否出现漏统现象，会不会将其中的部分私人企业给遗漏了，这是必须要正视的。实际上，在现实中出现这种情况也是难以避免的。二是，私人企业在上报职工工资时会不会多报。一些私人企业开给职工的工资往往是很低的，有的甚至低于当地的最低工资水平。但为了不留下“苛刻老板”的名声，这些私人企业在上报职工工资时，肯定会多报职工工资。如此一来，即便是私企职工工资纳入到了城镇职工工资的统计范围，但职工平均工资失真的问题同样不可避免。 不仅如此，在私企职工工资纳入到城镇职工工资的统计范围之后，在新统计出来的职工平均工资中，穷人沾富人光，低薪行业沾高薪行业光，职工沾干部光，经济落后地区沾经济发达地区光的问题仍然得不到解决。如金融行业的高管们，年薪少则几百万元，多则几千万元，就是“穷光蛋”与他们一起做平均计算，“穷光蛋”在平均工资指标面前也都成了“杨百万”、“张千万”。所以，要解决城镇职工平均工资难以真实反映实际情况的问题，仅仅只是将私企职工工资纳入到城镇职工工资的统计范围是不够的。国家统计部门必须与时俱进，根据社会发展的实际情况设计出相应的统计指标体系出来。比如，在工资指标体系中，不仅要有年平均工资指标，还要有反映职工平富差距的指标，要有反映行业差距的指标，反映地区差距的指标。否则，仅仅只是一个年平均工资指标，又如何能够包罗万象呢？它不仅不能反映绝大多数职工的真实收入水平，而且还有可能误导相关部门的决策。 http://www.nbd.com.cn/_NewShow.aspx?D_ID=103241 发表于 四月 15 2008, 08:16 上午 作者 皮海洲 标签:社会财经类

• 平均工资是国家统计局讲的愚人节笑话

  4月1日是西方人的愚人节。不过，随着我国的对外开放，愚人节也渐渐地移植到了我国，以至一些很“愚人”的事情也会于4月1日这一天在我国上演。今年的4月1日，国家统计局就给国人讲述了一个很“愚人”的全国城镇单位在岗职工年均工资的故事。根据当天国家统计局发布的编号为2008年第1号的《2007年全国城镇单位在岗职工年平均工资统计结果》公告，2007年全国城镇单位在岗职工年平均工资为24932元，日平均工资为99.31元。 职工的年平均工资达到24932元，也即月收入2078元，这对于广大的在职职工来说，实在是一个好消息。但遗憾的，广大的在岗职工根本就高兴不起来。对于全国绝大多数的在岗职工来说，年平均工资所反映的根本就不是他们的真实收入水平，该数据远远比自己的实际收入水平高出很多。社会公众对此很不满意，有一种被人愚弄了的感觉。联想到这份于3月26日就完成了的公告，竟然被安排在4月1日来发布，想必是国家统计局也把这个年均工资数据当成了一个愚人节里的玩笑吧？ 作为国家统计局来说，笼统地发布这样一个职工年平均工资的统计数据出来，实在是没有什么实际意义。其实，就在国家统计局公告发布之前，社会舆论正在对中国平安董事长马明哲的高薪问题，以及该公司管理层的高薪问题，乃至上市公司高管们的高薪问题议论纷纷。一家公司的高管少则几十万的年薪，多则几百万、几千万元，象马明哲的年薪居然高达6616万元，中国平安管理层高管7人的年薪总额达到23439万元，就算是有几十、几百个穷光蛋跟他们加在一起算平均工资，那人人也都是上百万。因此，这样的年平均工资能说明什么问题呢？这就难怪广大的职工们“身在福中不知福”了，因为这种“福”本来就是统计部门算计出来的一个虚拟的数据而已。 在年平均工资指标里，不仅穷人沾了富人的光，而且低收入行业还沾了高收入行业的光。2006年7月11日，由国资委统计评价局编制的一份统计年报显示，石油石化、通信、煤炭、交通运输、电力等12家企业员工工资达到全国平均工资水平的3~4倍。另据国家统计局的数据，目前，电力、电信、金融、烟草等行业职工的平均工资是其他行业的2~3倍，如果再加上工资外收入和职工福利待遇上的差异，实际收入差距可能在5~10倍之间。因此，对于那些身在低收入行业的职工来说，他们的“身价”显然被“平均工资”给大幅提高了。 不仅如此，在年平均工资指标里，职工沾了干部的光，企业单位沾了政府机关事业单位的光这种现象也非常普遍。在同一个行业里，或者说在同一个单位里，工资最高的常常都是单位里的领导干部们，而职工的收入往往都是很低的。而同政府机关事业单位相比，企业单位的职工收入又显然要低出许多。据来自中华全国总工会2007年第6次全国职工队伍状况调查显示，全国26.7%的普通工人，在过去5年内从未增加过工资。北京市政协2007年的一项调查表明，七成以上国有企业在岗职工平均工资低于全市平均线，其中三成以上在岗职工平均工资在全市平均线50%以下。正是基于这种状况，以至一些企业单位的职工，听到政府机关事业单位加薪的消息就感到害怕，因为政府机关加薪了，那物价又得上涨，而自己所在企业单位的工资又涨不上去。所以，他们更希望听到政府机关事业单位降薪的消息，只可惜这种消息他们从来都不曾听到过。 正是基于上述种种情况，尽管国家统计局发布的公告是2007年全国城镇单位在岗职工年平均工资统计结果，但这项年平均工资指标实际上是对全国城镇单位在岗职工实际收入水平的一种“恶搞”，是一则愚人节的笑料。作为国家统计部门来说，几十年如一日，始终抱上一个年平均工资指标而不放，弄出这样一个统计结果来，实在是太不应该。国家统计部门作为一个专业部门，必须应该与时俱进，根据社会的发展而设计出相应的统计指标体系出来。比如，在工资指标体系中，不仅要有年平均工资指标，还要有反映职工平富差距的指标，要有反映行业差距的指标，反映干群差距的指标，反映地区差距的指标。否则，仅仅只是一个年平均工资指标，不过只是粉饰太平而已，它不仅不能反映绝大多数职工的真实收入水平情况，而且还有可能误导政府高层的决策，祸国殃民，这就罪大恶极了。 http://finance.jrj.com.cn/news/2008-04-03/000003488789.html 发表于 四月 07 2008, 07:30 上午 作者 皮海洲 标签:社会财经类

• 中国富人当学巴菲特

  “向巴菲特学习”，这是股市里许多投资者共同的心愿。因为巴菲特是“股神”，他在股市里的投资取得了空前的成功。 不过，提倡中国富人向巴菲特学习，这种说法似乎有些叫人感到陌生。虽然在中国有不少富人的财富增加来自于资本市场，但这些富人本身却是不炒股的。所以，炒股的巴菲特似乎与中国的富人无关。 其实，这只是看到了巴菲特的某一个侧面。因为，巴菲特虽然是一个“股神”，但他同样也是一个富人，他所拥有的财富实际上远远超过了中国的任何一位富人。根据《福布斯》最新发布的2008年全球富豪榜，巴菲特以620亿美元的身价成为世界首富，而香港首富李嘉诚以265亿美元的资产，位居总排行榜第11位。在中国内地的富豪中，排名最高的碧桂园执行董事杨慧妍也不过只是以个人资产总值74亿美元排在富豪榜的第125位。所以，从富人的角度来看待巴菲特，巴菲特同样是中国富人们追赶的目标。 当然，笔者主张中国富人应该向巴菲特学习，并非纯粹只是在财富上追赶巴菲特，而是应该要学习巴菲特的言行，学习巴菲特精神上的富有。巴菲特不只是一个财富上的富人，而且更是一个精神上的富人。巴菲特是一个真正的富人。 这当然是有所指的。在世人的印象中，富人是最懂得如何逃税的。不过，“股神”巴菲特的一句话却令人铭心刻骨。去年10月，正是美国政府进行一些富有争议的税务改变之敏感时机。布什过去推动约2万亿美元的税赋减免，高收入者可因此减去巨额税金。这类措施原于2010年到期，而白宫希望更新方案的内容。就在这样一个敏感的时刻，当时美国排名第二的富翁、股神巴菲特直截了当地传递给美国布什政府一个讯息——“富人应该缴付更多赋税”。 巴菲特说：“我应该付更多的税。”当时这位身价接近520亿美元的美国富翁，在了解他的员工所付税金之后，抱怨他自己所负担的税金过低。他说：“过去10年以来，税务系统过于向富人倾斜，而远离中产阶级。我认为这并不适当，我认为这应该被提出来。” 其实，巴菲特不仅其“所言”令人刻骨铭心，而且其“所行”同样令人震憾。早在2006年6月，巴菲特就宣布他将捐出全部资产的85%用于慈善事业。对于当时身价高达440亿美元的巴菲特来说，这意味着他将捐出370亿美元的巨款。这个数字也使得这笔捐款成为美国史上最大的一笔个人慈善捐款。并且，由于整个捐赠过程将持续好几年，而巴菲特的个人财富又在不断增加，所以，巴菲特的实际捐款数目将会超过370亿美元，如以目前巴菲特现有的620亿美元的财富计算，巴菲特的捐款将高达500亿美元以上。这就是美国的富人巴菲特！ 反观中国的富人呢？未免令国人大失所望。在正在召开的两会上，2006年的中国首富，如今的全国政协委员张茵却提议要给月入10万元的富人降15%个税，将交纳45%的个人所得税减至30%，同时，将最高累进税征税起点10万元/月提高至15万元/月。张茵还表示，所得税税率太高会吓跑富人，一个国家如果没有贫富的话就不会富强。正是基于这样的提议，所以，张茵的建议一见报，即受到了来自全国舆论的质疑，甚至有政协委员表示：“不可以这么做”，“政协委员应该有一个定位，你既然处在这个平台上，你的话语就不能只代表你所处的利益集团”。该政协委员还表示“历史要求，我们要兼善天下，要有这样一份情怀”。 笔者无意参与到关于张茵提案是非曲直的争论中去，因为这种争论是很难有最后答案的，而且作为政协委员，张茵“言为心声”，这实际上也是难能可贵的。只是中国富人张茵的“言为心声”与美国首富巴菲特的言行相比，人们不难看到中国富人的差距所在。如果说巴菲特是真正富人的话，那么中国的富人就只能说是贫穷着的富人，他们最多只是财富的拥有者，而不是精神的富有者。仅以此而论，巴菲特无疑是中国富人们学习的榜样。 http://paper.cs.com.cn/html/2008-03/14/content_14827963.htm 发表于 三月 14 2008, 06:55 上午 作者 皮海洲 标签:社会财经类

• 中投公司不应回避投资黑石集团之失败

  重视长期投资回报不应忽视短期投资收益 出席“两会”期间，全国政协委员、中投公司副总经理汪建熙就国人关注的中投公司的投资问题接受了有关记者的采访。汪建熙表示，中投的海外投资倾向于高度分散化、彼此关联度较小的资产配置，并追求长期投资回报。而对于国人关注的投资美国黑石集团一事，汪建熙表示：我们并不在乎短期投资收益。汪建熙称，中投作为一个长期的财务投资者，希望进行价值投资，而把短期的股价波动平滑掉。对黑石集团的投资，“从长期看，我们现在还不能说这是一笔很糟糕的投资，还不能说我们出现亏损。” 中投公司追求长期投资回报，希望进行价值投资，这种定位当然是合适的。特别是作为主权财富基金的管理者，中投公司的投资活动因其敏感的政府背景可能会被认为带有特殊的政治或战略动机，而非纯粹的商业动机。而且主权财富基金的投资大部分分布在其他国家，往往会引起东道国各方面的猜疑和无形的阻力，甚至公开的敌意。因此，在这种环境下，中投公司的投资也必须注重长期投资。 但这并不意味着中投公司的投资就可以不在乎短期投资收益了，哪怕这种投资收益反映在帐面上只是一种浮盈。注重长期投资回报固然不错，但在此基础上如果还能尽可能地争取良好的短期投资收益，这不是一件更值得称道的事情吗？ 汪建熙之所以表示“我们并不在乎短期投资收益”，这实际上正是中投公司的“短板”所在。作为中投公司的第一笔投资，去年5月，尚未成立的中投公司委托汇金公司旗下的建银投资，以30亿美元购买了美国PE公司黑石集团10%的股份计1.01亿股无投票权普通股，每股认购价29.605美元。而近日黑石集团的股价跌至16.5美元/股，中投因此遭遇的账面损失已超出13亿美元，折换人民币的损失超过90亿元。正是基于这样一笔巨额的浮亏，所以每每提起短期投资收益时，中投公司总是英雄气短。实际上，只要是投资者又怎么能不在乎短期投资收益呢？ 当然，目前认定中投公司投资黑石集团亏损还为时尚早。毕竟中投公司认购黑石股票有4年锁定期的承诺。所以，即便是在这4年锁定期里，中投公司赚钱了，那也是不能套现的，只是浮盈。同样地就象目前这样出现了巨额的亏损，这也只是浮亏，并不能作为最终的盈亏认定标准。 但这并不意味着短期投资收益不重要。虽然说目前中投公司对黑石集团的投资只是浮亏，不是最后的亏损。但实际上，如果中投公司不是当初认购黑石集团的股票价格太高，而是按目前的价格认购的话，那么中投公司就可以少支付90亿元的投资成本了。这样一笔巨额的成本开支，显然不是可以“不在乎“的。而且，从投资活动的全过程来看，长期投资收益也应该是短期投资收益积累的结果，很难相信，如果一项投资项目，短线投资收益始终不见起色的话，其长期投资收益会突然之间好起来。中投公司要在黑石集团股票上减亏甚至盈利，也需要反映在阶段性的减亏与盈利过程中，不可能是今天亏了90亿，明天突然之间就赚钱了吧？ 不仅如此，从中投公司所承担的支付压力来看，中投公司的投资也必须要获得一定的短期收益。中投公司2000亿美元的资本金来自财政部发行的1.55万亿元的特别国债，中投公司必须承担由此带来的债务成本。而根据各期特别国债的发行额和年利率测算，中投公司全年将需为此支付682.88亿元的利息，按照工作日计算，平均每个工作日要赚3亿元人民币才能为2000亿美元资本金付息。面对这笔巨额的利息支出，中投公司如果没有相应的短期投资收益来源显然是不行的。 更加重要的是，重视短期投资收益，尤其是通过对黑石集团投资失利的反思，还可以使中投公司对投资失利的原因与教训进行总结，发现投资过程中所存在的问题与不足，以便在未来的投资过程中改正错误，争取取得好的投资收益。相反，如果对投资黑石集团的失利表现得“不在乎”的话，这不仅不利于改进中投公司投资过程中所存在的问题，而且还反映出中投公司责任感的缺失，完全没有一种对国家基金安全负责的责任心。 http://www.nbd.com.cn/_NewShow.aspx?D_ID=98567 发表于 三月 13 2008, 07:38 上午 作者 皮海洲 标签:社会财经类