|
按标签浏览
所有标签 » 拜金有道——日评 ( RSS)
对不起，当前没有更多可用于过滤的标签了。
-
|
威尔鑫点金：金价触及1000美元 2009年1月8日 威尔鑫投资研究中心 杨易君 看到这个标题，投资者不必感到兴奋，那是周三的铂金价格表现。而周三现货黄金价格却无视美元的疲软，进一步形成重心下移的大幅回落态势。周三金价最低触及835美元附近，而回想08年末圣诞时分，现货黄金价格一度明显高出铂金价格20美元。足见年末现货黄金消费旺季过后，市场风险偏好再度下降，多头出现获利回吐迹象。周三国际现货金价以863.4美元开盘，最高上试866.9美元，最低下探835.5美元，报收842.9美元，较上个交易日下跌20.55美元，跌幅2.38％，日K线呈现一根创近两周新低的长阴线。 尽管周三美元因为数据面的不佳，并顺应周二的冲高回落进一步中阴下行，但未能抵挡商品市场及黄金的颓势。糟糕的就业数据前兆进一步引发市场对于经济前景的忧虑，需求放缓的预期令周三大宗原材料商品及原油价格大幅下挫。旺季时令渐成过眼烟云的金市亦未能幸免。 数据面上，因民间部门就业人口大减，重燃市场对美国长久经济衰退的忧虑。据民间就业服务机构ADP Employer
Services周三发布报告显示，美国12月民间部门就业人口减少69.3万人，远高于上月修正后的减少47.6万人，且远高于分析师的预估值。这低迷的消息直接指向周五公布的美国非农就业人口报告，且可能引发一些分析师下调其早前疲弱的预估，路透调查预期12月美国非农就业人口减少50万人。“ADP报告巩固了事态可能较预期严重的观点，且我们本已预计长期疲弱。”Brown
Brothers Harriman汇市策略师Meg Browne表示，“这导致了美元卖压。”Macroeconomic
Advisers主席Joel
Prakken表示，ADP报告预示周五政府将公布的非农就业报告将显示非农就业人口减少约67万人。一些银行已下修对周五就业报告的预估，富国银行现预计非农就业人口降幅至少为60万，High
Frequency Economics相信就业人口减少70万。 笔者以为，周三美元的表现很可能已经对周五糟糕的就业数据作出了提前反应，当前的非农失业人数每月迭创新低并不会让市场感到意外。笔者在年度报告中详细阐述过，针对本次金融危机及美国财政部、美联储的救市手法而言，阶段性继续巩固美元强势的可能较大，09年上半年美元仍将反复走强。而近期汇率市场的实际运行也的确不怎么受经济数据指引。故笔者以为短期美元后市振荡走强的可能偏大，这对商品及黄金市场而言，应该形成新的考验。 原油方面，原油期货周三大幅下跌，美国原油库存增加使投资者深深认识到了经济低迷的现实。纽约商交所二月轻质低硫原油期货结算价跌5.95美元，至每桶42.63美元，跌幅12.3%，录得2001年9月来最大单日百分比跌幅。继在2009年新年伊始取得去年9月份以来的最大涨幅后，油价走势发生了逆转。油价在上周走高，主要由于投资者谨慎乐观地认为经济低迷的最坏状况已经过去。但由于有新迹象表明美国经济的衰退程度正在加深，油价回吐了上周的大部分涨幅。部分美国顶尖企业发出的利润预警以及失业人数上升的消息导致股市和大宗商品市场双双下跌。美国能源情报署(Energy
Information
Administration)的报告对油价的打击尤为沉重。该报告称，原油库存增加了670万桶，远超出分析师平均预计的70万桶的增幅。另外，位于俄克拉荷马州库欣(Cushing)的纽约商交所合约交割点的原油库存也增至3,220万桶的历史最高水平。这些数据都表明，市场需求依然低迷，而且石油输出国组织(Organization
of Petroleum Exporting Countries,
简称：欧佩克)的减产尚未导致供应紧张。周三油价的大幅下跌，只是商品市场可能再续颓势的一个缩影。 纽约商品期货交易所(COMEX)期金周三收低3%，且接近两周低位，市场认为因股市下挫造成现金流动需求，且就业市场数据恶化打击短期通胀带动金价上扬的希望。笔者以为周三金价的大幅下跌并不完全受日内消息面影响，要知道对金市影响最大的周三美元亦形成中阴回落，但并未使得金价在周二先抑后扬后延续回升。笔者在会员版年度报告中通过基本面、资金流向，以及全面的技术面阐述过金价进一步上行的可能很小，甚至认为不排除08年末的高点就是09年上半年金价的高点，目前市场的确正向我们预期的方向的发展。尽管我们认为金市多头的能量已经到了阶段性黄昏夕阳之际，但阶段性空头还没有彻底掌握市场运行的乾坤，即不排除多空的拉锯存在反复，甚至多头回光返照再度拉升金价创阶段性新高的可能，但那仅仅是多头的回光返照。如果空头过于乌云密布，那么多头甚至要返照回光的机会也没有。短期操作还得将就策略，毕竟目前没有一方已彻底掌握主动。 威尔鑫年报：08金市有惊无险，09仍需谨慎行船 欲知更多内容及具体详细的黄金市场操作，请申请为威尔鑫资讯会员，享受威尔鑫对金市极具实战价值的研究成果，咨询电话028-66719233。 威尔鑫投资 。欢迎申请成为威尔鑫资讯会员。 媒体采访大营
|
-
|
威尔鑫点金：旺季需求时令渐过，金价大幅回落 2009年1月6日 威尔鑫投资研究中心 杨易君 周一国际现货金价以880.7美元开盘，最高上试884.9美元，最低下探844.5美元，报收859.15美元，较上个交易日下跌16.3美元，跌幅1.87％，日K线呈现一根振荡回落的中长阴线。 周一金价大幅回落的原因主要有二，其一是美元大幅回升的关联拖累，其二是黄金年末消费旺季的时令已渐渐过去，缺少现货需求支撑的金价难以继续屹立在年末的相对高位。但从周一的盘后观察，美元走强对金价的影响似乎更为明显。 对于周一美元的大幅上涨，市场给出了多种解释的理由，但笔者总觉得有些牵强。这些理由应该是阶段性对美元市场的影响，而难以解释周一美元在欧洲初盘（北京时间16～17点）一小时内超过1.5％的急速跳涨，我们认为这在很大程度上是一种纯市场的运作手法。周一美元重要的经济数据，市场纷纷揣测非美央行将进一步大幅降息，从而利好美元，我想这算不得先见之明，这也不应该成为刺激美元动态跳涨的理由。“奥巴马经济刺激方案中的减税、基建支出和创造就业等综合措施令经济衰退带来的痛楚有所消退。”Action
Economics汇市研究部门董事Ron
Simpson表示，“美联储和美国财政部主动的应对危机，我认为美国的努力会令美国经济较其它国家更快得以复苏,这会对美元有利。”他补充道。欧洲央行(ECB)副总裁帕帕季莫斯周日表示，可能需要更多降息举措来保护欧元区经济，并强调要阻止通缩发生。对于美元阶段性强势不会草草结束的判断，笔者在年度报告中做过更为详细的分析，09年上半年美元还会存在反复走强的机会。而09开年美元即露出再度走强的苗头，这对商品及黄金市场是个考验。 纽约商品期货交易所(COMEX)期金周一大跌约3%，跌穿850美元，因美元上扬和迹象显示印度实货需求放缓，令投资人锁定获利。市场预期主要央行将降息且有美国经济刺激方案的消息，美元大幅上涨，拖累金价。有关印度实货黄金进口下挫的报导证实了新兴经济体黄金需求放缓的担忧，MF
Global贵金属和能源分析师Tom Pawlicki表示。 从周一盘口观察，17点以前的金价的确受美元走强的影响更为明显。而随后金价的疲软表现则可能更多受到美元的强势氛围及对金价需求放缓忧虑的双重困扰。确实是这样，从节气因素来看，黄金年末现货消费的旺季渐渐过去，而我们知道这是最近一个月支撑金价的主要因素。而美元的强势氛围是否使金价难以继续屹立在年末现货需求旺季的高位。周一期金的跌幅大于现货金价跌幅，说明投机性资金的撤离意愿更为强烈。但金价在日内形成最大约40美元跌幅后，美国盘面也遭遇了较强的逢低买盘，最终使得周一金价留下约15美元彰显下跌抵抗的下影线，示意短期金价仍存在反复振荡的可能。但要继续对后市保持幅度较大的乐观预期，目前看似还难以找到过多理由。 欲知更多内容及具体详细的黄金市场操作，请申请为威尔鑫资讯会员，享受威尔鑫对金市极具实战价值的研究成果，咨询电话028-66719233。 威尔鑫投资 。欢迎申请成为威尔鑫资讯会员。 媒体采访大营
|
-
|
威尔鑫点金：年末金价不便宜 2008年12月31日 威尔鑫投资研究中心 杨易君 周二国际现货金价以879.85美元开盘，最高上试883.5美元，最低下探863.35美元，报收872.75美元，较上个交易日下跌6.4美元，跌幅0.73％，日K线呈现一根振荡回软的小阴线。 周三是本年、本月的最后一个交易日，随后的本周将进入新年假期。但外汇及黄金市场在12月20日后已基本沉浸在假日的清淡交投中，虽金价略显趋强，也似因为意外的中东地缘政治推动。再来回顾周二市场，基本面依然显示金融危机带来的恶果，极其糟糕的美国经济数据及消费者信心指数。美国经济咨谘商会周二公布，美国12月消费者信心指数降至38.0,为纪录低点。11月从44.9下修为44.7，此前路透访问的分析师预估中值显示12月消费者信心指数料为45.0。备受关注的标准普尔/Case
Shiller房价指数显示，美国10月独栋房屋价格较上年同期的跌幅创下纪录达18.0%。这些创纪录糟糕的美国经济数据没有对美元构成明显打压，因为一切皆在市场意料之中。如果数据不糟糕可能才出乎市场意料。美元总体在80.5～81点区域窄幅波动。 尽管周二美元小幅走低，但金价并未获得来自美元相对疲软的提振，依然小幅下滑。可能市场主力也觉得当前870美元附近的金价“不便宜”，兑现近期的多头获利，安享新年假日意愿也令周二金价未能进一步获得上行动能。此外，周二油价的疲软表现也从一定程度上关联拖累金价的表现。原油期货周二走低，需求疲软忧虑对油价的拖累盖过加沙地带武装冲突升级对油价的提振作用。因为近日金价的强势在一定程度也源于加沙地带的地缘政治冲突，如果其对油价影响渐渐消退，那么对金市的影响也可能渐渐退潮。 在2008年金融危机的加剧中，对冲基金也遭遇了较大信任危机。投资者上个月从对冲基金中撤出了320亿美元资金，这使得2008年成为有史以来第一个对冲基金业出现大幅资金外流的年份，并终结了该行业长达18年之久的资产增长。基金跟踪公司对冲基金研究(Hedge
Fund
Research)的数据显示，采用任何一种投资策略的对冲基金都有资金撤出——即使是那些存在盈利的基金，如宏观基金。利用一切可以利用的因素在年末给投资者一份相对还过得去的报表，是对冲基金挽回市场信心所追求的。但鉴于整个全球的宏观经济非常糟糕，大宗商品原材料市场、证券市场已难以给基金施展挽回市场信心的拳脚，而黄金市场则似乎有些例外。市场主力可能利用普通投资者基于金融危机而选择黄金避险的理解，以及黄金进入年末消费旺季的机会，尽可能为粉饰黄金市场的投资年报，而在年末刻意引领金价回升。如果市场主力确实基于这样的目的，那么年末金价应该处于阶段性高位。伴随着消费旺季的渐渐过去，以及投资报表交差后新一年的到来，笔者实难找到主力继续推升金价的理由。难道主力也需要通过购买黄金避险吗？通过募集资金或从银行融资来进行纯粹的避险，笔者没有听说过。 而普通投资者基于任何金融危机中黄金都能避险的目的正确吗？我看未必，特别在非金本位的近30年。从历史数据来看，黄金非货币化正式开始于1978年。在这30年间，美元购买力累积贬值约97％，即30年间的美元通胀率累积约33.3倍，如果黄金需要维持对美元购买力的保值，即目前金价应相对于1978年的金价上涨33.3倍。1978年金价的年均价为193.19美元，如果需要维持黄金对美元的购买力恒定保值，那么目前金价的合理定位应该在193.19×33.3＝6433美元/盎司附近。很显然目前国际金价的上涨并未彻底维持长期通胀状态下的购买力保值。故持这一理念的乐观投资者应该对当前金融危机正烈中的金市持审慎姿态。 从08年10月下旬金价下探681.45美元后，金价在约2个月的时间最大累积涨幅近210美元（或曰30％）。在一轮局部牛市形成约30％的最大涨幅后还要进一步看涨，无疑多少有些冒险，而战略看多则更是不该。从威尔鑫近日获悉的数据及盘口分析，近期市场主力已在850美元上方进行明显的现货获利兑现，要知道现货需求曾是推动这轮年末行情的主要力量，如今看似正在退潮。但近两日盘口示意金价在回荡中亦存在一定支撑。站在空头角度而言，这是金价上行乏力的信号。站在多头角度而言，这是短期金价进一步上行蓄势整理。如果要过于拟清市场的细枝末节，这些理解无疑都是正确的。但我们的保证金投资者以及非保证金黄金投资者应该根据自己参与的市场来判断自己似乎应该过分关注这些细枝末节，进而给出自己客观的策略性指导意见。任何市场、任何时候总是根据自己大脑中的即时“血压表”进行操作，终将无果。 欲知更多内容及具体详细的黄金市场操作，请申请为威尔鑫资讯会员，享受威尔鑫对金市极具实战价值的研究成果，咨询电话028-66719233。 威尔鑫投资 。欢迎申请成为威尔鑫资讯会员。 媒体采访大营
|
-
|
威尔鑫点金：地缘政治插曲力挺金价 2008年12月30日 威尔鑫投资研究中心 杨易君 周一国际现货金价以866.8美元开盘，最高上试890.25美元，最低下探866.8美元，报收879.15美元，较上个交易日上涨11.75美元，涨幅1.35％，日K线呈现一根延续周五涨势的光脚中阳线。 周一没有重要的数据出炉，巴以冲突在上周末的升级于周一继续影响市场，对原油及黄金市场的影响最为明显。当然，目前的地缘政治因素如果影响范围没有过分扩大以至于影响区域性主体经济，也没有直接影响到全球主要经济体（尤以美国为主），都不会对金融市场带来明显的持续性冲击。尽管以色列一定程度上代表着美国在中东利益的传声筒，但对美国的影响却非常有限。投资人通常在政治局势不确定时会买入美元，但在近几个月这种情况有所转变，因美国经济衰退已加剧。受地缘政治及油价上行影响，周一美元在欧洲初盘（北京时间19点）前普跌，从早间的81点上方单边下行至79.6点附近，但随后美元单边回升，并在周二早间触及81.50点附近高点。技术上，笔者依然认为美元在79点附近存在很强的回荡中长期支撑，不排除阶段性美元的回调在该点附近获得有效支撑后再度回升的可能。 周一油价振荡走强，主要受中东地缘政治因素及中国可能开始加大能源战略储备影响所致，而OPEC的减产措施对油价的利好则早已被消化。以色列战机周一连续第三天轰炸了由哈马斯控制的加沙地带，此次空袭行动已经造成307名巴勒斯坦人死亡，以色列还有可能入侵该地区，金价和油价跳涨。“大多数人都认为是哈马斯和以色列冲突升级，是推高油价的主要力量，”MF
Global副总裁Mike
Fitzpatrick说，“当然，油价对地缘政局演变依然很敏感……但美元下滑、成交量稀少以及逢低承接重新浮现,都可能是原因。”另外石油输出国组织(OPEC)成员国将自1月1日起减产的迹象，或许也是个诱因。中国方面，国家能源局局长张国宝称，金融危机对中国能源行业带来了严峻挑战，也提供了难得的调整机遇，中国将利用国际市场原油价格大幅回落的时机，增加油气资源的进口，还要加强石油、天然铀等战略物资储备。 纽约商品期货交易所(COMEX)期金周一稳健上涨，自美元全线走软以及中东局势紧张引发的避险买盘获得支撑.不过金价还是脱离了早盘触及的两个半月高位。周一国际现货金价最高触及890美元，创出近两个月反弹新高。但近两日金价的强势非常明显受到了地缘政治影响，而金价本身的运行也充满诡异：金价从上周五845美元附近上行至周一的890美元附近，其拉升的交投主要发生在市场最清淡交投的时段，上周五金价的发力在隔夜（即周六）凌晨1点45分后，而周一早间金价即完成了上试890美元的涨势。其余主要的欧美盘面，金价总体呈现没有多大明显涨跌幅的窄幅，这好似市场主力诡异的刻意“画图”，故我们的投资者对于这种形式的金价强势，应相对于以往有所区别。 欲知更多内容及具体详细的黄金市场操作，请申请为威尔鑫资讯会员，享受威尔鑫对金市极具实战价值的研究成果，咨询电话028-66719233。 威尔鑫投资 。欢迎申请成为威尔鑫资讯会员。 媒体采访大营
|
-
|
威尔鑫点金：摸着金市的石头过河 2008年12月24日 威尔鑫投资研究中心 杨易君 周二国际现货金价以847.6美元开盘，最高上试848.60美元，最低下探829.35美元，报收839.9美元，较上个交易日下跌7.7美元，跌幅0.91％，日K线呈现一根振荡下行的小阴线。 周二的经济数据并不非常重要，但仍显示出经济进一步衰退的景象。数据显示，英国第三季度GDP下降0.6%，为1990年以来的最大季度降幅，从而令有关对英国央行(Bank
of
England)将进一步减息的预期升温。周二美国也公布了令人沮丧的经济数据，数据显示，11月份美国成屋销量下降8.6%，折合成年率为449万套，表现远远不及预期；11月份预售屋销量下降2.9%，降幅相对较小。此外，市场揣度欧洲央行可能不会在1月跟随美国进一步降息。上述数据消息面并未对市场形成明显的影响，市场波动呈现进一步收窄态势。很明显，在圣诞长假来临时，投资者已在解除头寸，希望在紧张的金融危机氛围中获得一段祥和假日时光。本周剩余的交易时间，整个市场的交投或将维持窄幅清淡的运行态势。 上周四开始，美元在大幅下跌后出现强劲反弹，短短两个交易日美元从周四低点最多回升约400点，目前美元企稳至半年均线上方。故从目前运行态势来看，此外的快速打压看来确实是对美联储执行近似零利率的过激反应。金融危机结束了吗？我看未必。09年，众多苗头显示，持有大量有毒资产的美国保险机构可能成为金融危机下一阶段的受害者，这一点美国官方应该早有预期。届时可能仍需要大量的美元来对保险机构实行金融救助。如果目前美元即拉开大幅贬值的序幕，我不知道届时美国通过发行国债来筹资进行金融救助的计划能否顺利实施。而从黄金市场的运行机制来看，目前还看不到丝毫可以摆脱美元缚束的痕迹。就美元技术面而言，日内美元的回荡支撑分别在81和80.50附近，上行压力在82.30点附近。 原油及商品价格仍呈现出需求放缓忧虑情况下的颓势。原油期货在过去八个交易日中已有七个交易日收盘下跌。纽约商交所二月轻质低硫原油期货结算价跌93美分，至每桶38.98美元，跌幅2.3%。由于投资者愈加担心美国等大型经济体的衰退程度将进一步加剧，原油期货自12月11日收于每桶近48美元以来，几乎每个交易日都在下挫。美国的原油需求已经较上年大幅下滑，而中国11月份的原油需求也低于上年同期水平，这是中国的原油需求自2005年以来首次出现下降。最新公布的美国经济数据也令油价承压。石油输出国组织(OPEC)主席卡利尔周二对路透表示，如果油价持续下滑，OPEC可能会在明年3月前举行一次特别会议。 纽约商品期货交易所(COMEX)期金周二收低，因一些基金决定利用美元兑欧元上扬而在年终前获利了结，不理会金价稍早因疲弱的美国经济数据公布而获得的支撑，交易商说。目前现货与期货市场呈现一定价格倒挂的情况，部分市场人士理解为“新一轮操作中说”，并以具体数据列举。笔者不太赞同，市场的操纵从来都是以看不见的手在进行，如果投资者看见一只明显的手操纵市场，那么很可能是假相。事实的真想往往是另外一只看不见的手对市场使出了更大的反向作用力。目前整个金融市场（包括黄金）都处在金融危机的多变格局时期，政府的调控手段也往往会因市场的风云骤变而变化莫测，目前过早对市场进行一个假想的模式并据此操作都将存在非常大的风险。 从整个黄金市场的资金流向来看，从7月15日以来，COMEX市场的未平仓合约基本呈现下降态势，从48万手附近不断下降至12月8日当周的26万手附近，而基金的净头寸也基本呈现同步下降态势，显示市场风险偏好的降低。基金净头寸在11月18日创下约6.2万手的低点后有所回升，但这主要源于空头的获利平仓，而非多头的新增。直到12月16日当周才出现部分新增多头的迹象。总体来看，基金对市场（外汇及黄金）运行节律的把握还是相对准确的，甚至说它们在一定程度上引领着市场的发展。而我们知道，特别在这金融危机的特殊时期，基金的市场运作不只是单纯寻求获利那么简单，它甚至代表着美国政府另外一只调控市场的手。从近两周基金介入期货多头的深度及对应的金价运行涨幅来看，笔者倾向为是一个短线行为。这个短线行为主要利用了消费旺季一般投资者基于现货投资与首饰消费的需求。我们不宜将之假想为新一轮的基金战略阴谋。如果投资者强烈看多黄金，那么请先说服自己在目前金融危机还存在很大不确定性情况下，美元大幅贬值（特别是美国政府允许美元大幅贬值）的理由。如果没法说服自己，我们不能对市场进行任何盲目地假想。特别对杠杆化黄金投资者而言，这更为重要。目前还是尽可能采取摸着石头过河的保守操作来进行非常时期的过渡可能较为适宜。 欲知更多内容及具体详细的黄金市场操作，请申请为威尔鑫资讯会员，享受威尔鑫对金市极具实战价值的研究成果，咨询电话028-66719233。 威尔鑫投资 。欢迎申请成为威尔鑫资讯会员。 媒体采访大营
|
-
|
威尔鑫点金：美元劲挫搭台，金价“八仙过海” 2008年12月18日 威尔鑫投资研究中心 杨易君 周三国际现货金价以857.75美元开盘，最高上试881.90美元，最低下探847.1美元，报收868.1美元，较上个交易日上涨9.6美元，涨幅1.12％，多头“八仙过海”进一步逼空，日K线呈现连续第八根上行的中阳线。 本周前三个交易日，美元创历史纪录地暴跌超过6％，促使金价延续上周逼空涨势，最高上试880美元附近。根据路透数据，美元指数势可能形成约35年来最大单周跌幅。但以美元标的的大宗商品并未在本周美元的大幅下跌中明显受惠，国际原油价格甚至再创调整新低，商品金属纷纷疲软亦然。金价虽延续进一步上涨态势，但本周三日的累积涨幅小于美元累积跌幅。但不管怎么样，金市多头短线的借势非常成功，目前利用美元的疲软不管是兑现多头获利还是进行仓位调整，这样的市场环境使得金市主力操作起来都会觉得轻松自如。目前金市已形成8连阳上行格局，上一次出现这种格局是06年11月初，当时金价曾形成9连阳上行态势，但不管是绝对涨幅还是百分比涨幅，这次8连阳的力度无疑最强。即周三金价续演多头八仙过海的强势后，周四是否继续以“九阳神功”逼空呢，或许！但目前金价已触及中短期头顶的钢筋水泥，即便多头使出九阳神功，也不一定能够击穿空头的中期铁甲，至少难以一气呵成。 周三消息面上，市场认为美联储降息会进一步损及美元收益，令美元资产吸引力降低的忧虑加重，投资人也担心金融系统货供增加会殃及美元价值。FOMC将基准利率下调至接近零的水平，将美元较其他货币的优势一扫而光。美国联邦储备委员会(简称Fed)同时还暗示会把量化宽松政策作为主要的政策工具，这就意味着将向金融系统注入更多美元，使美元价值进一步遭到削弱。花旗集团(Citigroup)驻纽约全球外汇策略主管Tom
Fitzpatrick预计，美元疲弱走势料将持续至12月底，至于欧元是否会在新一年内有所走软仍不明确，一些人认为明年欧元区经济走软将引起市场较大关注。 技术上，笔者上周收市后虽认为美元可能下跌至79～80点区间，但随后三个交易日即超出这个下跌目标让笔者感到意外。由于美元短期跌势过于凌厉，使得多头人气受损明显。目前6％的动态周跌幅为几十年罕见，目前美元中短期技术面已极度超跌，且鉴于在79点上方存在系列中长期强作用力，故本周随后两个交易日，美元或能因为超跌而回收部分跌幅。目前30、120周均线在78.7～79.6点区间形成共振支撑。日线图上的半年均线也同样在该价位区间存在强劲市场作用力。而日线技术指标则呈现近年罕见的超卖迹象。但看看近三日美元近似光头光脚的K线形态，即便短期形成超跌反弹，其弱势格局可能都还会存在反复。 国际原油方面，并未受到石油输出国组织(OPEC
简称：欧佩克)宣布有史以来最大幅度减产的影响，原油期货周三盘中一度跌破每桶40美元，结算价创四年半以来的最低水平。纽约商交所一月轻质低硫原油期货结算价跌3.54美元，至每桶40.06美元，跌幅8.1%，这是自2004年7月13日以来的最低结算价。欧佩克在阿尔及利亚奥兰召开会议后宣布，将从明年1月1日起将日产量削减220万桶。这一减产幅度超过了1999年3月创下的前一个历史最高减产幅度，从而创下了新的历史纪录。不过，此次减产幅度尽管巨大，但基本符合市场预期，因此这一消息最初引发的油价涨势很快消退。欧佩克主席沙基卜•哈利勒(Chakib
Khelil)称，自9月份以来，欧佩克已将日产量削减了420万桶。就在欧佩克宣布减产前，美国能源情报署公布，截至12月12日当周的美国原油库存增加了52.5万桶，至3.213亿桶，较分析师此前预期多出逾四倍。彰显经济疲软格局下的原油需求疲弱。 纽约商品期货交易所(COMEX)期金周三收高3%，因在美国联邦储备理事会(FED,美联储)大幅降息突显经济问题增加后，负相关提振黄金作为投资的吸引力。尽管短期多头气势如虹，但金价已经触及长期成本区域，且因为短期获利远远领先于近一年的长期获利，这种格局往往需要市场进行修正。且就中短期技术面而言，多头前方存在一堵无形厚厚的墙，即便多头进一步使出“九阳神功”，也不一定能够一气呵成地有效击穿。当然，鉴于短期多头内蕴鼎盛，即便遭遇空头或多头获利兑现的强劲反扑，短期的多空博弈也不会草草结束。 欲知更多内容及具体详细的黄金市场操作，请申请为威尔鑫资讯会员，享受威尔鑫对金市极具实战价值的研究成果，咨询电话028-66719233。 威尔鑫投资 。欢迎申请成为威尔鑫资讯会员。 媒体采访大营
|
-
|
威尔鑫点金：金市多头“七剑”逼空 2008年12月17日 威尔鑫投资研究中心 杨易君 周二国际现货金价以837.65美元开盘，最高上试859.50美元，最低下探830.15美元，报收858.5美元，较上个交易日上涨19.75美元，涨幅2.35％，日K线呈现一根连续第七根上行的中长阳线。 近两日金价本在半年线附近的835～840美元区间有着相对明显的盘口抛压，但周二美联储超出市场预期大幅降息至0利率附近，令金市多头在隔夜凌晨之后顺势攻出连续的第七剑——金价形成罕见的7连阳上行态势，在近阶段疲软的金融市场中显得格外耀眼。但商品市场多头却未能在美元的大幅下行中展开反攻，市场对经济加速疲软下的商品需求忧虑不减。对于近期金市的市场运行，即在预料之外，也在预料之中，意料之外可能体现在操作上，而意料之中却体现上分析上。我们早在11月初就判断3个月内金价会存在一轮至少上行至850美元以上的行情，但倾向在这轮反弹来临前会存在一个明显下破700美元的诱空。随后的诱空浅尝辄止，而近7个交易日的上行显得铿锵有力，这使得我们认为可能会出现这样的结果，但却不敢相信这样的过程。本周周评中我们认为美元可能会在短期获利及配合降息的双重打压下，下行至79～80点区间，但没有想到2个交易日即基本完成这个过程，而金价也对应上行至我们理论分析的870美元附近，但在具体操作上我们的准备似乎不充分。没有想到金市多头能在金融市场疲软的寒冬连出逼空七剑，当然，我们不能判断本周金市多头是否还有余功使出“八仙过海”和“九阳神功”。但今日乃至本周已是重要的时间之窗，投资者的操作务必进一步谨慎。 周二数据消息面上，美国联邦储备委员会(Fed)周二将联邦基金利率大幅下调至接近零利率的0-0.25%水平，并承诺将继续采取非常规措施以抗击过去几周中不断深化的经济衰退。美国劳工部(Labor
Department)周二公布，经季节性因素调整后，美国11月份CPI下降1.7%，为1947年政府开始采集该数据以来的最大降幅，同时也远远超出了华尔街经济学家此前预计的1.3%的降幅。11月份CPI较上年同期升幅已大幅降至40年来的最低水平。美国商务部(Commerce
Department)周二公布，经季节性因素调整后，11月份新屋开工数较前一个月下降18.9%，折合成年率为625,000套；18.9%的降幅为1984年3月新屋开工数下降26.4%以来的最大降幅，并使新屋开工数降至历史低点。从最新连续出台的数据可以看出，连续疲软糟糕的经济数据以及极其低下通胀指标都已形成美元可以执行超低利率的温床。对于周二美联储将基准利率调低至0附近后，市场首先作出了直观反应。基于美元资产收益率下降的忧虑促使美元受到大幅打压，美国股市则因为美联储振兴经济的果敢举动而受到提振。商品市场则认为当前经济衰退可能是一场持久战，需求低迷可能进一步延续。金价走强则源于美元下降的直接负相关提振，而非市场认为的通胀远景。 周二美元虽然大幅下跌，以及市场认为本周国际石油输出国组织（OPEC）可能减产200万桶，但油价并未对应上行，看来空头依然阶段性主宰着油市。美国原油期货周二收低2%，市场认为因美国联邦储备理事会(美联储,
FED)大幅降息加剧对经济的忧虑，压倒了美元疲弱和石油输出国组织(OPEC)减产的影响。“OPEC和美元走软的消息对油价都很正面,但油价下滑，暗示空头势力仍占据优势。”法国巴黎银行商品期货分析师Tom
Bentz说道。而前几日油价一度表现趋强，上试50美元，看来似乎已经对减产预期进行了提前反应。如果周三会议后的OPEC减产没有大幅超过200万桶，油价可能呈现利好出台见利空的市场运行态势。 纽约商品期货交易所(COMEX)期金周二涨逾860美元，此前美国联邦储备理事会(FED,美联储)大幅降息，并表示将使用所有可用工具来对抗已持续一年之久的衰退，市场解读为此举引发通胀忧虑，但这种忧虑似乎为时过早。笔者倒倾向于是美元的直观贬值提振金价在保值需求的刺激下回升。虽目前美元已从近阶段高点回落超过800点，但笔者仍倾向是一个中级技术性调整，断言美元中期强势已经结束为时尚早。笔者在本周周评及周二日评中给出了美元在79～80点附近的系列强支撑。目前美联储已经率先引领美元利率至零附近，随后可能面临欧洲各央行的进一步大幅降息，这有可能令美元受到被动支撑。此外，就市场运行的周期性而言，本周金价是11月下旬见底681.45美元后反弹的第八周，目前已形成超过20％的最大反弹幅度。而今日又是阶段性金价见底741美元回升的第八个交易日，皆为重要的时间之窗。再看看中短期技术面的超买信号，我们不能盲目企盼金市多头在连续使出逼空七剑之后，还能成功使出“八仙过海”和“九阳神功”。但鉴于近期多头的确累积了较强的作多底蕴，即便金价面临时间周期附近的变盘，可能也不会一蹴而就，多空理应还有一个反复过程。 欲知更多内容及具体详细的黄金市场操作，请申请为威尔鑫资讯会员，享受威尔鑫对金市极具实战价值的研究成果，咨询电话028-66719233。 威尔鑫投资 。欢迎申请成为威尔鑫资讯会员。 媒体采访大营 黄金价值恒定吗？ 《赏鉴威尔鑫》 月评：黄金与美元中短期避险功能较量
|
-
|
威尔鑫点金：美元疲软阴霾催生金价六连阳 2008年12月16日 威尔鑫投资研究中心 杨易君 周一国际现货金价以822.4美元开盘，最高上试842.95美元，最低下探821.25美元，报收838.75美元，较上个交易日上涨17.15美元，涨幅2.09％，日K线呈现一根连续第六根上行的中长阳线。 环顾近两日与金市相关的美元及商品市场，可见美元的疲软应该是近日金价持续强势的主要原因。而商品市场则并未从美元的疲软中有着较好表现，市场对经济衰退下的商品需求疲软忧虑并未缓解。从市场运行态势来看，近日美元的弱势及原油一度表现出的强势，似乎都是对消息面的提前反应。因市场臆测美国联邦储备理事会(FED,美联储)本周将降息至近零水准，进一步蚕食美元的收益吸引力。市场普遍预计美联储将降息至少50个基点，目前为1%.投资人将仔细研读美联储声明，寻找美联储将采取何种替代政策措施来提振经济。“议息结果公布前，美元遭大举抛售，因交易商意识到明日之后，美元将是10国集团货币中利率最低或次低的。”GFT
Forex汇市研究部主管Kathy Lien表示。 尽管美元大幅回落，但鉴于欧美（特别是美国）的金融救助仍需大量美元，故笔者以为美元的中期强势近阶段可能不会简单逆转。技术上如图所示： 从周K线图表来看，美元在突破250周均线后已在很大程度上彻底扭转了中长期颓势，这也是自2001年美元进入熊市以来第一次出现这样强势的技术面。由于我们从本质上了解本轮美元走强的根本因素，故就长期而言，我们仍认为美元将面临大幅贬值的可能。目前美元周K线的回荡，触及了250周均线，以及图示中阻速线1/3线支撑，同时该价位附近也是日线图季度均线及布林下轨支撑位。近几个月美元在季度均线附近获得支撑明显。故如果美元再度获得支撑回升，那么金价可能再度遇阻830美元后形成双顶回落。 此外，如果美元在日K线形态上形成“头肩顶”回落，那么笔者以为其终极回落的支撑可能在79～80点附近。这里存在很多美元回荡强中长期支撑：首先是图示中120周均线上期支撑；其次是波段回调的二分位（50％）支撑；再次是日K线中的半年均线支撑；此外，图示中的阻速线2/3线到时也可能逐渐上移在该线附近形成支撑。如果这样，那么金价将还存在一段上行的空间，其上升目标就如我们月度报告和上周五日线图表分析的一样，随后应该迎来极佳的中期作空机会。资金流向上，虽然上周美元明显回落，但基金并未明显兑现其在美元期货多头上的获利，而基本处于进一步的锁定状态。当然，其净多头寸已经从峰值降低了一半以上。 对于近期大幅波动原油价格，笔者以为同样是对周三国际石油输出国组织（OPEC）可能减产的提前反应，但鉴于其它商品市场表现，以及周一油价在消息公布前的趋升乏力态势来看，目前油价迎来一轮明显反弹的可能不大。石油输出国组织(OPEC)主席卡利尔周一表示，考虑到OPEC料在周三的会议上同意再次减产，全球最大的石油出口国沙特阿拉伯已经削减供应。由于有越来越多的迹象表明欧佩克准备在周三的阿尔及利亚会议上宣布大幅减产，原油期货早盘时一度涨至略高于每桶50美元的水平。但随后市场走势发生突变。即便在欧佩克官员强调将采取措施支撑油价的情况下，市场的注意力仍重新转移到当前有关需求的担忧上来。交易员们认为，市场价格已经反映出欧佩克将日产量削减200万桶的预期。有些人还坚信，如果欧佩克希望给油价带来持久性的提振，其减产幅度必须更大。瑞银(UBS)的经济学家Jan
Stuart在周一的报告中称，如果欧佩克此次的日减产幅度小于150万桶，则可能导致油价跌破每桶40美元。 纽约商品期货交易所(COMEX)期金周一上涨至840美元上方的两个月高位，,因美元兑欧元下滑，且市场预期美联储降息，引发投资人涌入金市。此外，上周五收盘后，铂金的价格近12年第一次回落到黄金价格的下方，铂金收盘于805美元附近，而黄金收盘于820美元上方。这种情况唯一的解释是黄金比铂金有着更强的金融属性，进而在特殊金融阶段出现的特殊情况。96年12月9日前后2天铂金价格略低于黄金价格，随后两个月铂金与黄金价格维持相当，但铂金价格依然略高于黄金价格。此前也存在过铂金与黄金价格相当的情况，但铂金总体价格依然略高于黄金价格。促使铂金价格低于黄金价格的诱因，可能主要是美国三大汽车巨头的救助方案遭到否决后，市场认为铂金需求将更为疲软所致，因为铂金的工业需求很大程度上应用于汽车领域。故目前金价相对于整个商品市场而言，依然显现出一花独放的运行态势，这主要依赖于短期美元的疲软，而这种格局能否得到怎样的延续呢！ 欲知更多内容及具体详细的黄金市场操作，请申请为威尔鑫资讯会员，享受威尔鑫对金市极具实战价值的研究成果，咨询电话028-66719233。 威尔鑫投资 。欢迎申请成为威尔鑫资讯会员。 媒体采访大营 黄金价值恒定吗？ 《赏鉴威尔鑫》 月评：黄金与美元中短期避险功能较量
|
-
|
威尔鑫点金：金价独领风骚又一天 2008年12月11日 威尔鑫投资研究中心 杨易君 周三国际现货金价以776.7美元开盘，最高上试813.1美元，最低下探774.2美元，报收810美元，较上个交易日上涨33.5美元，涨幅4.31％，日K线呈现一根大幅上行的长阳线。 周三金价的大幅上涨显得有些没来由，市场一方面将之理解为避险买盘驱动，另一方面又将之解读为风险偏好的上升，大多趋于后者理解。市场认为向美国汽车业提供救助贷款已经取得进展，引发投资者买进高收益资产并卖出低收益的美元。有报导称，美国白宫(White
House)和民主党议员已达成临时协议，将向底特律汽车公司提供约150亿美元的救助贷款，帮助这些公司维持运营直至制定出长期贷款协议。市场认为该报导推动美国股市走高，提振原油价格及大宗商品金属纷纷反弹，并推动欧元兑美元涨至1.3071美元高位。黄金似亦在风险偏好升温的情况下获得投机性买盘关注。市场认为，当投资者风险偏好升温时，美元便将下挫。这是因为美国联邦储备委员会(Federal
Reserve,
简称Fed)基准利率水平仅为1.0%，也就意味着美元最主要的吸引力是作为储备货币，而不是能带来稳健回报的货币。尽管欧元走高，但大多分析师们却没有对欧元涨势抱太大信心。他们指出，一旦美国股市显现再度承受下行压力的迹象，投资者们便会迅速开始重新买进美元卖出欧元。中国公布的数据显示11月份出口额下降，为七年多来首次出现下降，当月进口额也大幅下降。这是全球经济下滑和贸易放缓的又一迹象。有鉴于中国贸易数据及其他显示全球经济严重问题的明显迹象，部分外汇分析师对美国股市上涨及整体风险偏好升温颇为惊讶。 全球经济面临的不确定性意味着厌恶风险情绪仍可能回潮，故不能对周三的市场表现简单理解为市场风险偏好的回升，而近阶段实际的数据说明投资者依然愿意持有货币资产，以规避金融市场不确定性风险。美国周二发行了利率为零的四周期国债，显示市场依然热衷于持有货币资产的避险。iMoneynet周三公布的货币基金报告显示，最近一周美国货币市场基金增加575亿美元，至3.71兆(万亿)美元的纪录新高，也进一步说明投资者继续热衷于货币。故不能简单理解为投资者对金融市场的风险偏好已经升温。从技术上看，周三美元的小幅回落也难以说明美元就已经步入颓势，美元进一步回软的强支撑可能在84点附近的季度均线位置。 近几周的金市依然维持着较强的随机波动特性，且短线多空转换非常频繁，每周几乎都会存在一根振幅超过4％的长阴或长阳线，但整个市场却没有明显的中期趋势，这增加了具体操作的难度。周三金价一度完全脱离美元指引，形成非常明显的强势，其动态涨幅一度领先于原油、所有基本金属及其它贵金属涨幅，这种相对于其它关联品种的强势在以往几乎没有过，目前投资者最关心的是这种强势会不会持续。笔者基于近期的金融市场环境及资金流动性分析，金价形成持续性上行的可能不大。在所有商品市场中（包括原油、基本金属，及其它贵金属），黄金拥有最广泛的市场群众基础。10个投资者中可能会有1个知道怎样买进黄金或曾经买过黄金。但1000个投资者中却未必有人参与过其它商品市场的交易。近阶段的黄金市场笔者以为很大程度上正是源于“群众基础”的避险需求或年底消费需求推动，尽管我们从理论上认为黄金在通缩时期未必见得能有多好的避险效果。周二晚间央视也报道过在金融危机情况下的民间储金需求，特别是印度。 但基于对黄金市场投机资金的研究，我们认为投机资金参与的意愿不大，故单靠群众基础难以掀起金价大幅的单边上行。这种群众需求基础非常在乎黄金的绝对价格，一旦认为金价突然变得过高，就会失去买兴。反观除投机资金以外的金商，基本皆呈现出逢高进行套期保值的意愿，这使得金价难有阶段性上行空间。直到整个金融市场流动性紧缩得到缓解，以及商品市场的调整底部得以确认。 尽管周三金价涨幅巨大，并再度回升至800美元上方。但11月25日至12月2日的现货市场抛压是我们近几年来所罕见的。11月25日至12月2日现货市场的抛压强度甚至是2003年以来没有过的，笔者列举一下近几年中，当投机资金在期货市场参与意愿不强时，在现货市场明显抛盘的情况：06年6月6～13日有这种综合盘口特征，但整个市场的运行特征不太一样；03年5月27～6月3日有这种综合盘口特征；03年3月18～3月25日有这种综合盘口特征，笔者以为这阶段的资金流动特性与目前的最为相似，而目前投机资金的参与意愿则更为谨慎。 从周三综合市场环境来看，金价的表现依然最为娇艳，但正因为其娇艳程度几乎领先了所有的商品市场及其它贵金属，才使得我们认为这种强势格局难以持续。看看美元吧，并没有真正明显加速破位的意思，这使得金价更难特立独行地上涨。但由于周三金价形成了光头光脚的长阳线，周四金价可能存在进一步上涨的惯性。但我们不会认为其强势会得到多大持续性。 欲知更多内容及具体详细的黄金市场操作，请申请为威尔鑫资讯会员，享受威尔鑫对金市极具实战价值的研究成果，咨询电话028-66719233。 威尔鑫投资 。欢迎申请成为威尔鑫资讯会员。 媒体采访大营 月评：黄金与美元中短期避险功能较量
|
-
|
威尔鑫点金：缺少兴奋点，金价窄幅整理 2008年12月10日 威尔鑫投资研究中心 杨易君 周二国际现货金价以772.25美元开盘，最高上试780.25美元，最低下探762.60美元，报收776.5美元，较上个交易日上涨4.15美元，涨幅0.54％，日K线呈现一根窄幅振荡上行的小阳线。 周二金价约18美元的振荡在近阶段来看只能视作窄幅振荡，这在08年以前可算得上大幅振荡，足见阶段性金价面临的随机波动风险已经加大。周二没有令金市获得提振的兴奋点，商品市场在周一的全线大幅超跌反弹后，周二即呈现难以为继的疲态。 关联市场方面，美元兑多数主要货币周二上涨，因更多疲弱的全球经济数据重燃对危机恶化的担忧，令美股升势扭转，且引发对美元的避险买盘。美国周二发售300亿美元四周期国库券，得标利率为零，意味着投资人愿意将现金转交政府，而不收利息回报，市场忧虑可见一斑，风险偏好急遽下降。Tempus
Consulting外汇交易商Matt
Esteve表示，“全球经济数据极度疲弱，投资人非常厌恶风险，他们就是不愿投身股市，转投公债和美元。”迅速恶化的经济已迫使全球各央行大举降息，周二加拿大央行降息75个基点至1.5%的50年低点，并宣布加拿大经济处于衰退。 此外，世界银行发布的2009年全球经济展望报告预测，在2008年增长2.5%后，明年全球经济增长将放缓至0.9%，美国、西欧和日本同时陷入衰退。国际金融危机明年料将令新兴和发展中经济体增长大幅放缓，从而终止长达五年的全球商品市场荣景。世界银行首席经济学家林毅夫称，金融危机已导致自1930年代以来最严重的衰退，且不能排除经济陷入长期深度萎缩的可能性。世界银行还表示，全球经济衰退将导致商品价格和通胀进一步下滑，2009年石油均价料为每桶75美元，食品和金属价格料分别下降23%和26%，不过商品价格仍将远高于1990年代的低水平。对于09年的原油价格，美国能源资料协会(EIA)的需求预估更为悲观，EIA将2009年原油价格预估从之前的每桶63.50美元调降至51美元。EIA周二称，2008年全球石油日需求预期减少5万桶，2009年则减少45万桶，为30年来首见全球使用量连续两年下跌。 看来依然是一系列预示全球经济将延续糟糕局面的分析。对于周一美国还未上任的新任总统奥巴马关于通过加大基础建设投入拉动经济的豪放宣言，华尔街日报中文版戏称奥巴马可以进军好莱坞：加大基础建设投入的钱从哪里来？周二的全球股市及商品市场未能延续周一的超跌反弹，显示出市场对于这些空头支票的理性看待。 纽约商品期货交易所(COMEX)期金周二收高，成交量清淡，因包括能源和汇市在内的外围因素无法带来明确方向，且预期实货需求应短期支撑金价。目前黄金市场的确处在实物消费的旺季，逢低的实金买盘还算强劲。这种实金主要来源于年底的首饰消费，工业用金的刚性需求，以及普通投资者对黄金延续几千年的避险属性理解需求。但是，我们几乎没法发现真正的机构投资、投机需求，这往往是引领金价的主要力量。此外，即便是现货市场，金价前阶段在进一步上行至800美元上方后，实物需求不但锐减，还诱发了更多基于套期保值的场外现货抛盘，这说明金价要延续阶段性强势的难度不小。当然，金价进一步下跌后的“低价效应”又会诱发非机构投资性的现货需求，阻止了金价进一步下跌的空间。而当前机构几乎没有在衍生品市场中进行战略布局的意愿，任由金价“随机漫步”，这增加了阶段性交易获利的难度。 欲知更多内容及具体详细的黄金市场操作，请申请为威尔鑫资讯会员，享受威尔鑫对金市极具实战价值的研究成果，咨询电话028-66719233。 威尔鑫投资 。欢迎申请成为威尔鑫资讯会员。 媒体采访大营 月评：黄金与美元中短期避险功能较量
|
-
|
威尔鑫点金：金价随同商品市场的超跌反弹趋强 2008年12月09日 威尔鑫投资研究中心 杨易君 周一国际现货金价以755.20美元开盘，最高上试782.15美元，最低下探753.95美元，报收772.35美元，较上个交易日上涨16美元，涨幅2.12％，日K线呈现一根振荡回升的中阳线。 近期投资者不可能获得欧美令人振奋的经济数据，如果有出乎市场意外的经济数据，那也是意外的糟糕。目前整个金融市场，以及投资者对经济前景的不确定性、甚至悲观的预期在不断强化。市场认为，周一美国将加大基础设施建设以提振经济的消息面令商品市场及股市大幅上行。但笔者看来，股市或许的确获得该消息面的些许提振，但商品市场的走势则更强技术性的超跌反弹。上周国际原油价格形成约25％的跌幅，创20年最大百分比跌幅。主要的基本金属也形成了超过10％的周跌幅，且完全是单边下跌的一周。故本周初商品市场形成技术性超跌反弹完全可以理解，但阶段性颓势可能不会那么快得到扭转。 当选总统奥巴马计划大规模投资基础建设，提振全球股市，激励投资人减少避险货币美元的仓位，并承受更多风险。民主党提出对美国三大车厂的拯救计划，也鼓舞全球风险意愿，压低美元和日圆，提振相对高息货币欧元、英镑和澳元。“有关奥巴马政府正计划非常大规模的财政刺激方案的消息公布后，投资人开始预期明年坏消息减少，承受风险意愿增强。”State
Street Global Markets高级汇市策略师Robert
Blake表示。笔者并不以为然，目前整个市场信心遭遇金融危机重创之后，已经显得非常理性，对所谓乐观预期决不会盲目相信，这迥异于宏观经济向好时。目前整个市场信心难以从单纯的消息面上获得恢复，必须通过经济复苏的阳光来不断温暖、培育，市场信心的彻底恢复必须是经过漫长的利好刺激累积。奥巴马还没上任前通过基础建设拉动经济增长的承诺，与前不久中国公布4万亿切实的经济刺激方案相比，还显更为空洞。看看目前市场对中国4万亿人民币刺激经济的市场反应就知道，目前市场对于利好的消息理解非常理性。所以不管是周一全球表现上佳的股市，还是商品市场的超跌反弹，笔者以为难有持续性。 市场认为因政府的市场刺激计划令经济复苏的前景得以改善，引发金属和其他商品市场全线买盘，使得纽约商品期货交易所(COMEX)期金周一收高逾2%。美国当选总统奥巴马上周六概述其经济复苏计划，称致力于在2011年前创造至少250万个新工作岗位，并启动自1950年代以来美国最大规模的基础设施投资。商品期货交易委员会(CFTC)数据显示，COMEX期货未平仓合约跌4.3%至264,796口，但非商业净多头攀升3%至84,369口。但投资者不必为非商业净多头寸攀升3％而感到兴奋，因为净多的增加并不是来源于投机性的主动买盘，而是因为在非商业机构的投机性头寸双向减持中，空头减持比多头减持更多的缘故，投机性头寸的双向减持仍是一种市场风险偏好下降的表现。 欲知更多内容及具体详细的黄金市场操作，请申请为威尔鑫资讯会员，享受威尔鑫对金市极具实战价值的研究成果，咨询电话028-66719233。 威尔鑫投资 。欢迎申请成为威尔鑫资讯会员。 媒体采访大营 月评：黄金与美元中短期避险功能较量
|
-
|
威尔鑫点金：金价不会发生类似商品市场的雪崩 暂缓美国经济危机肛瘘的“痔疮宁”——美元 2008年12月04日 威尔鑫投资研究中心 杨易君 周三国际现货金价以782.30美元开盘，最高上试783.20美元，最低下探764美元，报收774美元，较上个交易日下跌8.35美元，跌幅1.07％，日K线呈现一根振荡趋软的小阴线。 周三来自经济层面的消息依然在诠释全球经济的颓势延续，美国首当其冲地进入经济衰退。美国联邦储备委员会周三公布的黄皮书(Beige
Book)显示，全国经济活动已进一步走软。Fed主席贝南克(Ben
Bernanke)已经明确表示，Fed准备采取一切能够采取的措施支持金融市场和国家经济。贝南克在本周初发表讲话时称，进一步下调利率“当然可行”，Fed可能还会为促进市场复苏推出新的流动性方案。欧元区和英国将于周四公布利率决策，市场强烈预期，两家央行都将大举降息以推动经济和抵抗通缩威胁。这些消息对短期及中长期的金融市场将产生怎样的影响呢。 欧元区和英国周四可能被迫进一步降息，即便在以往的概念上也将形成对其货币汇率走势的利空，进而利好美元。更何况目前美元正充当着为金融危机堵漏的紧俏“大宗商品”角色，美元理应维持相对强势，而商品市场可能对应遭殃。这种遭殃可能来自两个层面，一是美元的名义走强促使以美元标的的大宗商品价格走弱。二是全球经济疲软对大宗商品的需求放缓，则令商品市场雪上加霜。而目前的黄金毕竟还不是金本位时的纯粹货币。 周三整个商品市场无疑在进一步延续着全球经济可能进入实质性衰退下的雪崩。以铜、铝为代表的商品金属纷纷再创调整新低，或再度面临新的破位边沿。原油价格继续创出近月新低至46美元附近附近，周四早间最低下探45.75美元。油价在不到5个月的时间劲挫超过100美元，部分商品金属的最大跌幅也超过80％，这难道不是经济衰退下的商品市场雪崩吗？当然，目前黄金相对于整个商品市场就像一朵立于寒冬独自芳菲的腊梅，而由于目前黄金货币功能弱化后披上了一件薄薄的商品商品属性外衣，故这躲寒冬中的腊梅也略显凋零。 结合整个经济、金融市场分析，商品市场有可能延续雪崩，但金价出现类似商品价格雪崩的可能不大。欧美作为世界经济的主体，目前实体经济陷入衰退的可能很大，而且这个衰退的冬季可能还将特别漫长。欧美无疑还是大宗商品的主要消费者，一旦欧美经济的衰退被拖累至弱于2003年以前的境地，对应的商品市场价格再度回到2003年前的低点不是不可能。由于欧美经济、特别是美国经济在很大程度上已经通过金融衍生品的泡沫破灭“亏空”了未来数年，甚至10年以上的实体经济贡献。经济的深度衰退引发商品市场价格回到泡沫开始制造前的低点不是没有可能。当然，鉴于目前还算能够独善其身的中国经济能对商品的需求提供一定支撑，故目前商品市场的雪崩虽可能进一步延续，但也不一定能够回到近10年的低点附近，还有就是为金融危机堵漏注入的强大流动性（未来通胀的潜在危机），也可能令商品市场价格的宏观底部逐级抬高。目前，商品的颓势还在，还将延续。但黄金由于具备很强的金融货币属性，而这种货币属性是历经人类几千年文明历史检验值得信赖的货币属性，其注定其不可能象一般的商品价格一样出现雪崩。 近几年，特别是近一年多，在美国开始破脓的金融危机促使美元的增量发行，及美国的负债呈现急速增长。从目前美国的负债来看，注定其将无法通过实体经济创造的价值来承担，唯有继续增发美元，继续发行新债还旧债，直到全球对美元信心的彻底崩溃。所以近几年，特别是近一年多，美国为金融市场堵漏的疯狂美元增发，已经为未来以美元计价的恶性通胀埋下了祸根。历经金融危机后，人们对美元信任危机的逐渐积累将是一个对黄金货币功能的强化过程。故中期来看，黄金不可能形成象商品市场一样的雪崩。长期来看，以美元计价的黄金牛市必将延续，甚至我们会看到对美元信任危机逐渐加重时的黄金超级牛市。至于中短期美元为何走强，因为目前美元是一剂可以暂缓美国经济危机肛瘘的“痔疮宁”，因为当前美元是一种可以堵塞金融危机黑洞的特种纸。除此以外，在未来越来越长时间的本质上，美元什么都不是！当然，我们中期还是不能忽视美国对“痔疮宁”的需求，黄金毕竟还具备非货币化的商品色彩，故中期不宜盲目乐观。短期而言，威尔鑫会员继续持有着具备持仓成本优势的空头。但鉴于阶段性金价运行的随机性明显，根据持仓成本的止损设置是必然的。 欲知更多内容及具体详细的黄金市场操作，请申请为威尔鑫资讯会员，享受威尔鑫对金市极具实战价值的研究成果，咨询电话028-66719233。 威尔鑫投资 。欢迎申请成为威尔鑫资讯会员。 媒体采访大营 《月评：黄金中短期、美元中长期展望》 黄金价值恒定吗？
|
-
|
威尔鑫点金：多头师出无名，金价再遇打压 2008年12月02日 威尔鑫投资研究中心 杨易君 周一国际现货金价以816.75美元开盘，最高上试818.45美元，最低下探768.75美元，报收769.75美元，较上个交易日大幅下跌48.10美元，跌幅5.88％，日K线呈现一根近似光头光脚的长阴线。 周一金市迎来美国感恩节长假开闸后的交易，但金市涌现的是抛压的潮水。近期金价多空转换频繁，且金价波动幅度依然剧烈，这增加了实际的操作难度。我们在月度报告中对会员也详细分析过，金价不具备中期上行的基础，宏观的多头布局更是为时尚早，金价进一步上行将面临更多层层阻力。且上周金价在820～830美元一线也体现出较为明显的盘口抛压，鉴于11月21日的金价表现过于强势，我们认为短线金价强势或存在一定惯性。但当周一金价进一步显现出相对于美元指引的疲软，且整个商品市场再显疲态之际，我们唯有立即掉转枪头短多转空，因为我们本身对中期金价就持谨慎观点。金价在进一步上行至800美元后，阶段性的实金刚性需求可能锐减。同时，金商似乎也看到了套期保值的良机。而11月21日金价的大幅上行本身似乎略带对于花期陷入金融危机的偶然性，而美国官方为花期的迅速注资及提供担保快速扑灭了市场的避险情绪，使得金市多头即便欲进一步兴师，却显得有些无名，故金价的大幅回落就显得毫不奇怪了。 周一的经济数据继续显示美国经济衰退进行时，但美元作为填补金融危机黑洞的“大宗原材料”依然受到脱离实体经济指引的追捧。以美元标的商品，甚至美国证券市场无疑再度受到风险厌恶情绪左右的抛售。周一美国股市再度巨幅劲挫，油价大幅下跌10％，收跌于50美元下方。美国供应管理学会(Institute
for Supply
Management)周一公布的报告显示，11月份制造业活动指数为36.2，低于10月的38.9和9月的43.5，而且创下1982年5月以来的最低水平。该指数低于50，表明制造业活动出现萎缩。美国官方终于不得不承认美国经济进入衰退的事实，美国国家经济研究局(National
Bureau of Economic Research)认定美国经济已于2007年12月陷入衰退。美国联邦储备委员会(Federal
Reserve, 简称Fed)主席贝南克(Ben
Bernanke)的讲话暗示可能会进一步减息或者采取其他措施，但但并未给外汇市场带来直接影响，因为目前的美元强弱并不是经济强弱的晴雨表，它在很大程度上担纲着金融危机阶段填补黑洞“大宗原材料”，且美国政府仍在源源不断地加速产生，并自己消化这些必将诱发未来通胀的有毒原材料。长期来看，当大量美元及美元债务进一步沉积表现出全球通胀的毒性时，黄金将对应展示其熠熠生辉的抗毒魅力。记住，前提是新一轮美元诱发的通胀毒性发作时。目前美元还能成为美国缓解金融危机止渴的“鸩”。 石油输出国组织（OPEC,
简称：欧佩克）未在周末的会议上调整原油产量，使得原油期货周一跌至三年半新低。鉴于全球原油需求自25年来首次出现萎缩的可能性加大，欧佩克决定等到12月17日会议时再作新的产量决定。与此同时，中国11月份的两个制造业关键指标也降至历史低点。美国和中国分别是全球第一和第二大石油消费国，石油消费总量占全球需求的30%以上。此外，美元走强也使油价进一步承压。 纽约商品期货交易所(COMEX)期金周一亦收低逾5%。Integrated Brokerage
Services贵金属首席交易商Frank
McGhee表示，因美元走强和股市疲弱，2月期金再次试探最近低点。跌穿700美元水准并不出奇，因金价目前很难独善其身，McGhee说。金市11月的波动性提醒投资人在新的低点形成之前，应保持中立，TheSarhanAnalysis.com创办人Adam
Sarhan说。尽管周一金价大幅下挫，但期金市场的总体成交依然清淡，因总体源于市场对杠杆化风险偏好的下降。现货市场因为金价变“贵”之后的阶段性刚性需求锐减也是难以支撑金价企稳至800美元上方的重要因素。 欲知更多内容及具体详细的黄金市场操作，请申请为威尔鑫资讯会员，享受威尔鑫对金市极具实战价值的研究成果，咨询电话028-66719233。 威尔鑫投资 。欢迎申请成为威尔鑫资讯会员。 媒体采访大营
|
-
|
金交所个人黄金投资业务引发黄金投资市场洗牌 中金在线特约 杨易君 成都威尔鑫投资咨询有限公司首席分析师 2008-11-27 目前国内黄金市场还是一个几乎完全相对封闭的内贸市场，其功能还主要停留在现货商的贸易交换功能上。国际、国内金融形势对国内黄金市场几乎没有影响。当然，国内黄金价格的走向还是受黄金价格国际一体化特征的联动影响，但偶尔呈现出自身特色的脱轨迹象。 国内黄金市场虽然年初黄金期货得以推出，但由于上海黄金交易所AU(T+D)早已针对法人进行杠杆交易，且交易时间相对期货更为活跃。故国内黄金市场除了期货公司参与进来了，我认为市场本身没有多大跃进性改变。因为很多目前上海期交所参与黄金期货交易的单位，以前甚至现在也同样在上海黄金交易所进行类似交易。故没有什么本质的变化，对于个人投资者而言更是这样。 我个人对黄金市场的进一步开放一直持赞成态度。目前国内相对有效金融品种本身就少，老百姓对黄金理财工具的需求越来越大，要求越来越高。特别强调黄金理财工具的有效性。目前即存的黄金理财品种都有相对明显的局限性，有部分商业银行曾经希望走在国内黄金投资金融创新的前端，但推出符合广大投资者喜欢的黄金交易模式在营运几个月后即快速叫停。上海黄金交易所的AU(T+D)也算得上一个相对受成熟黄金投资者喜欢的黄金交易品种，此前一直试验般地在金交所会员单位中对个人投资者开放。但在高德黄金事件后，却又再度被紧急叫停。逼迫不少成熟投资者不得不再度游走在黄金的灰色投资边沿。黄金投资市场本身是一个非常成熟有效的市场，如果由商业银行来对国内黄金市场的不足进行补充是一种非常好的模式，这种模式主要通过商业银行以做市商开展场外黄金交易来体现。而且我个人获悉，商业银行早已在系统建设上做好了这方面准备，只等管理层一声令下便可付诸实施。我认为国内进一步开放这个市场的条件肯定是成熟的，只是会影响到一些相关领域的利益。至少我认为国内黄金市场没有进一步有效的补充开放，管理层应该给一个说法。 个人投资者参与黄金的保证金交易多以投机为目的，故至少需要在品种或服务模式上尽可能降低个人投资者的参与风险。如果需要对个人投资者开放，上海黄金交易所主要需加强对个人投资者参与的资金管理风险防范，而上海期货交易所需要加强与欧美黄金交易的接轨时间，尽可能使期货交易囊括欧美活跃的交易时段，减少个人投资者参与期货交易的随机风险，这一点上海黄金交易所基本做到了。 如果我们完全开放个人投资黄金交易，随着中国黄金产业的发展，
从中国目前不断崛起的国际金融地位来说是完全可能掌控黄金定价权，但目前谈论这个话题还太遥远。此外，中国谋取国际黄金市场定价权还需要国内一到两家实力强大的商业银行来对场外市场进行补充。 上海黄金交易所已经对个人客户开放Au99.95实物黄金品种的交易但如果不提货进行阶段性操作还不如买银行纸黄金灵活方便。如果基于投资提货，但不能再度进行回购使得最终投资变现很麻烦。还不如通过银行购买一些价差还算合理，但可以进行回购的银行投资性金条，且在交易数量上更为灵活。如果金交所对个人开放黄金投资，允许综合类会员代理个人黄金AU(T+D)业务，将令国内黄金市场面临一次新的“洗牌”。在此之前，国内并非没有个人黄金投资渠道。部分银行、金商等早已推出了自己的投资性金条或纸黄金交易品种。但随着金交所对个人黄金投资者的开放，这部分黄金投资市场必将受到一定冲击。 这部分黄金市场的交易成本相对较高，以银行纸黄金为例，0.8元-1元/克的交易成本高于金交所的交易成本。目前金交所交易手续为万分之六，加上会员单位的代理佣金，我们认为单边应该不会超过万分之十五，双向交易的手续费不会超过万分之三十，以目前160元/克的金价计算，来回的手续费在0.48元/克左右。相对于目前市场上的黄金投资交易成本很有优势，目前市场上部分黄金投资的交易成本甚至达到了10元/克以上，投资者难以实现真正的黄金投资获利。 金交所对个人开放的黄金投资无论从交易成本，市场流动性，市场有效性，与国际市场的连贯性等方面都存在优势，这将从很大程度上分流黄金投资群体。当然，金交所交易的黄金品种也有其不足的一面，就是申请提货之后不能回购，而这又是部分金商具有的优势。金交所的黄金交易采用撮合交易，撮合投资之间来进行交易，交易所本身并不参与市场交易。这样的交易模式只有当市场达到相当高的容量后才具备较高的有效流动性。目前的市场流动性对一般散户与中小机构而言已经足够。金商与银行往往采用做市商制度，其本身担当市场的交易对手，投资者能够容易以自己当时的理想价格成交。 相对而言，金交所对个人开放黄金投资对纪念性金条金币的冲击较小，甚至产生一定的促进作用。应该说纪念性金条、金币有一群相对固定的收藏群体，这类收藏人士还谈不上是真正的黄金投资者。金交所黄金与投资性金条、金币更存在可比性。 此外，笔者预计，金交所对个人开放黄金投资者市场后，就交易品种而言，现货延期交易产品AU(T+D)由于其采用7％的保证金交易，且存在作空机制，将成为市场投资的主流。特别是在证券市场调整的阶段，很可能分流一部分证券市场资金。甚至当有更多券商成为金交所会员后，投资者可以通过一个账户白天炒股，晚上炒金，使得投资品种更加丰富。 黄金市场相较于证券市场存在一个很大的优势，那就是其市场的成熟性更高，市场信息对市场价格的有效性更强。我们投资黄金只需关注黄金本身的价格运行就行。而证券投资除关注所投资行业产品的价格信息外，更多的是关注所投资公司的盈利能力，其间更多了一层对人为的经营管理分析，这比把握产品的价格难得多。 媒体采访大营
|
-
|
威尔鑫点金：金市飘忽，怎样牵手？ 2008年11月26日 威尔鑫投资研究中心 杨易君 周二国际现货金价以822.2美元开盘，最高上试830.8美元，最低下探802.9美元，报收820.25美元，较上个交易日下跌1.05美元，跌幅0.13％，日K线呈现一根趋升乏力的十字阴。 近期处于特殊阶段的金市屡屡脱离关联市场的指引呈现飘浮不定的走势，这让秉持此前分析思维的市场人士难以把握。通常的市场分析方法无非基本面和技术面，但通过这两种方法近期似乎都难以有效牵好金价飘忽运行的手，还有第三种方法吗，威尔鑫认为有，近期我们也找到了这只有效指引市场的手，但在具体操作上，我们更多了一份顾虑而没有及时相信这只手的有效指引，造成我们本应该抓住机会作多的时候造成期初踏空。在进一步剖析这只依然有效指引金市投资之手前，让我们先来回顾周二的数据消息面。 数据消息面上，商务部将第三季国内生产总值(GDP)年率下修为萎缩0.5%，初值为萎缩0.3%，此为2001年第三季以来--911恐怖袭击之後GDP的最大跌幅。
美国经济谘商会公布11月消费者信心指数为44.9，较10月的38.8走高，可此数据几乎没有改善任何情绪。
此外，美国联邦储备理事会(美联储,FED)周二宣布一项规模达6,000亿美元的计划，以买入抵押贷款相关债券和证券，并创建一个规模为2,000亿美元的工具，用来购买消费者贷款支持证券。 我不知市场怎么理解上述数据及8000亿美元的消费信贷刺激。对于两组经济数据，毫无疑问，美国经济继续延续着糟糕表现并进一步确认步入衰退，使我们还远远看不到美国经济触底的曙光，尽管政府出台了系列经济刺激举措。对于8000亿美元的消费者信贷刺激新方案，笔者认为虽然我们看到了美国治理经济危机的果敢，但更多的则是侧面反应美国经济还存在很多未曾暴露或破脓的旧疾。而这些未曾暴露或破脓的旧疾有可能进一步加速美国经济的衰退，以及延缓美国及世界经济疲软触底的时间。目前一系列的经济刺激方案更像是一副副刺激市场信心的兴奋剂，对目前日渐糟糕的经济不会产生立竿见影的效果。最直接的作用就是市场兴奋剂或延缓金融脓疮破脓的时间。 美国次贷危机成为拖累美国及全球经济的罪魁祸首，作为主要依靠消费提振的美国经济必将受消费者信心的不断下滑而进入恶性循环，失业率增加，国民收入锐减。而美国人又习惯了举债消费，故在经济持续放缓的情况下，可能产生的消费者信贷危机便是市场关注并为之担心的有一个焦点。如果美国再度爆发消费者信贷危机，那么此前次贷危机的重症在缓解后可能再度抬头，将使更多的金融机构在金融危机的泥潭中窒息而死，经济也将进入更为糟糕的局面。目前美国提前推出8000亿美元的消费者信贷刺激，笔者以为是在为消费者信贷危机的爆发打预防针，希望消费者信贷的旧疾不要再度象次贷危机一样快速破脓，进而通过漫漫的时间来治愈消费者信贷危机的旧疾，即尽可能减缓经济硬着路的严重程度。故虽存在这些系列的经济刺激手段，但确实还难以看到经济重振的曙光。这些手段目前看来只是治疗经济顽疾，且难以预测疗效的病毒抗药，而不是提振经济的补药。故投资者如果当作刺激经济的补药而提前进行大规模的对应投资，应该三思。 再度回到我们职能本位分析的黄金市场，近阶段金价的运行偶尔脱离美元、原油、商品金属的指引，使得市场机会难以把握。但威尔鑫前几周通过系列的市场交易数据洞悉了整个市场的主力资金流向，在过去几年，我们一直较为准确地把握着这种主力资金流向，然而鉴于当前金价处在特殊的金融时期，使得我们在犹豫中错过了初始的作多行情。目前将11月10日的会员版周评予以看出，希望能够为投资者有所借鉴，也希望投资者能够成为威尔鑫资讯会员。目前我们对整个黄金市场仍是趋空观点，战略捕捉空头时机将是我们当前主要任务。下为11月10日的会员版周评。 【中期战略看多，警惕短线诱空】2008-11-10 威尔鑫投资研究中心 杨易君 上周国际现货金价以727.20美元开盘，最高上试769.25美元，最低下探721.60美元，报收736.35美元，较上个交易周上涨12.15美元，涨幅1.68％，周K线呈现一根冲高回落的小阳线。 上周金价延续更为收敛的低位区间波动。在双底回升失败之后，金价K线图上呈现下跌旗形的弱势反弹，而这种K线形态往往是金价进一步下跌的中继形态。但是，周末笔者再度进行深度的市场资金流向分析后得到一个更为确定得观点，那就是一定会有一轮中期上行行情的出现，笔者以为我们会在2～3个月内至少看到金价回升至850美元以上。只是我们还不太确定近2周一定会发生什么，或许金价在随后2周内还有一个下行的故意诱空，而这个诱空的低点则存在较大不确定性，或许浅尝700美元，或许再探680美元，或许甚至再探660美元附近。但随后笔者以为金价将发生一轮至少回升至850美元以上的行情。 当然，金价也可能不出现这个明显的诱空而直接上行，但这种可能似乎又较小。因为目前金价算是历经了2周的横盘，在金价运行的历史上，发生这种平底上行的情况很少，甚至笔者几乎没有找到。故笔者倾向可能还有一个下穿700美元的诱空。总之，这个操作已经细化到短期的战术行为，就战略而言，我们应该对中期金市持偏多思维了。 从关联市场来看，整个商品市场、原油的超跌非常明显，一气呵成的直接跌幅基本都超过了50％，这在技术上存在超跌反弹的条件。对于关联的美元而言，也许美元在技术上还会存在惯性趋升，甚至中期上行至笔者分析的95点以上。但是，笔者以为基金已完成了在美元汇率期货市场的战略主动作多行为，随后的阶段性将是逢高逐渐兑现多头获利的过程。再之后的阶段将是谋求美元的战略作空。在10月28～11月4日期间，基金没有延续上周兑现美元期货多头获利的举动，基本锁定着2万手左右的美元汇率期货净多头。但是，我们却感受到了来自美元现汇市场抛压，示意市场对进一步推高美元的谨慎。笔者上期周评曾以为美元可能迎来大幅度的回调，但这个回调在上周高位大幅振荡后并未真正形成调整态势，而从最新的美元技术面及资金流向来看，短期运行的不确定加大，即美元稍时整理延续升势或稍时整理后进入回调的可能皆存在...
|
更多内容 下一页 »
|
|
|