期货投资

期货各品种周评（第47周）

大牛小熊的BLOG — Sat, 22 Nov 2008 06:42:05 GMT

本周国际金融环境继续震荡偏弱，美元维持高位盘整态势，国际原油价格因需求预期萎缩而出现加速下滑，各国疲软的经济数据使得投资者对经济衰退的忧虑是影响市场维持弱势的主要原因，这集中体现在原油为代表的大宗商品走势上，虽个别品种利用自身基本面的题材小有反弹，但难以掩盖整个商品市场的弱势，原油轻易破六破五，目前跌至2007年1月19日形成低点附近，周五止跌技术性反弹，美元指数震荡上扬，在88一线压力较大，几次突破未能守住，这两个近期对商品市场影响较大的品种，短期都面临技术位的考验，是继续突破维持当前趋势，还是掉头给市场带来转机，让我们拭目以待，大宗商品经近期深幅下跌，大部分品种都已经自高位回调百分之六十甚至七十左右，如此惊人跌幅短期难免有矫枉过正之嫌，修正只是时间的问题，同时，在深幅下挫后，市场的再次破位下跌投资者不宜重仓追的过狠，短期做空是从投机的角度，而从投资的角度来看，中期做多的机会也许会更好些。下周继续观注原油，美元在各自技术位表现，耐心等待捕捉市场可能形成的新趋势。豆：本周连豆在提高进口关税、增加国储收购等国家利好政策传闻提振下，抗跌性相对较强，周四美豆期价大幅下挫，拖累连豆重回震荡区间下延。美国道琼斯工业指数跌破八千关口，原油自2007年以来首次跌破50美元，金融市场再显恐慌征兆，美豆面临经济层面的利空压力，指数基金大豆净多单再度缩减，技术上美豆处于均线系统，未来走势仍处于下跌通道内。下周多头或将继续利用国内频繁的传闻，重新带动豆类市场活跃性，同时在技术上连豆均线呈现粘合趋势，短线大豆905合约或将展开尝试性上攻行情。但难改大豆长期趋弱的趋势，M905豆粕周K线大幅收阴，期价跌破近期整理平台，存在继续走弱的可能，政策面的支撑仍将使期货盘面较为抗跌。目前市场多空因素交织，长线操作机会不多，建议前期空单可选择逢低分批离场，维持偏空思维，重点观注传言中的政府的一些列宏观调控措施能否实现，欧美金融市场动态，原油价格能否反弹，800美分对大豆的支撑效应。玉米：本周国内玉米现货市场在前期连续下跌后已出现走稳迹象，虽然东北新粮全面上市期临近，但国家政策和农民的惜售将给予价格一定的支撑，短期来看，玉米可能重新进入震荡走势。操作上，整体继续保持空头思路，同时密切关注国际金融形势以及国家政策动态，暂时观望，在消息面确定后再决定中期操作方向。白糖：本周郑糖区间窄幅震荡，现货企稳小幅反弹，市场传闻、资金和拖累构筑了白糖的突然的方向选择；而期盼和双向持仓又导致了窄幅震荡，但归结到了一点，就是目前的白糖总体处于一个震荡的不稳定行情中，有着资金市的特点，也存在着一定的跟风的状况。从持仓上看，具备现货背景的中粮，长城伟业前期主力空头目前还维持锁仓甚至净多持仓的状态，显示出糖企的目的是希望维持糖价稳定，做好新糖与旧糖的衔接。仍然有拉升糖价的意愿，以便在更好的价位建立套保仓位，下周郑商所组织白糖生产考察，一般在预计有利好的糖会都会有上涨，去年白糖考察也曾经上涨，势头也比教强劲。今年的考察估计会传出利好，而主题估计依然是减产。现在糖价稳定第一，空方没有大举做空的意愿。围绕着新糖定价的问题依然是各方关注的焦点，只要市场的现货压力还没有实实在在的体现出来，任何的利多传闻都会成为炒作的借口。操作上保持短多长空的思维。铜：本周沪铜继续延续9月以来的跌势，周线图上形成第十二根阴线。悲观的经济前景和恐慌的金融市场打压商品市场，需求持续低迷，但现货供应却没有减少。从成本方面看，铜的价格仍高于20000元/吨的平均成本。硫酸、贵金属价格企稳。尽管有些企业表态将要减产，但实际的意愿并不强烈，减产量也很有限，难以对价格形成有效支撑。同时库存持续上升和现货贴水不断扩大对市场形成较大压力，操作上，铜价技术破位，发出卖出信号。从趋势上看，下周可能将延续跌势，建议投资者继续持有空头持仓，逢反弹加码。止损5日均线。锌：矿山和冶炼企业继续减产，部分小型企业面临着倒闭风险，同时国内库存继续减少，反映供过于求的情况有所缓解。尽管LME库存仍然维持在高位，但是伦敦锌折算的到岸价仍然高水500元人民币，进口锌对于国内锌价的压力并不大。期货市场维持对现货的升水，远期合约也保持轻微升水，反映市场对于锌价下跌的空间有所保留。由于期锌跌破9500支撑位置，短多暂时离场，但是空单追空风险较大。多锌空铜的中线套利组合可以继续持有。燃料油：本周沪油继续大幅走低，跌破2300点前期支撑。现货市场较为抗跌，混调高硫180CST燃料油广东库提估价约在2400元/吨上方。采购商认为价格偏低，出现较强的询价采购意愿，周四国际原油跌至50美元，对整个商品市场带来很大的冲击，燃料油成本再度降低。短期国际原油在此有一定的技术支撑，观注其力度，沪燃料油仍需持空头思维，只是多空争夺激烈，行情可能出现反复，不可过度杀跌。橡胶：沪胶大幅下跌。国际天胶产区现货报价跟随东京胶大幅走低，下跌300点至1600美元/吨下方。国内产区标一继续下调，销区标一报价基本持稳，但交易仍然清淡。日胶打破宽幅振荡区间，近月合约曾跌至111点附近。目前合成胶还没有止跌，丁苯胶已经跌至10000元/吨附近。宏观经济形势较差，原油破位下跌对橡胶造成较大压力，技术上看沪胶主力合约已打破盘整区间，13000元再次失守，新的跌势形成，仍有下探需求。下方支撑在 10000 点一线。操作上，空单持有，塑料：在消化完减产形成的短暂利好后，市场又重新回到原油下跌对价格的影响上，从周初的连续涨停到后半段的连续跌停，塑料上演着过山车行情，在原油没有企稳之前，对塑料的走势仍持震荡偏空的思维，黄金：美国多项经济数据欠佳，市场担心经济加速放缓，道指在本周头四个交易日暴跌超过900点。但美国通胀指标也有所回落，增加美联储进一步降息空间。美元继续发挥资金避难所作用，美元指数继续强势，88关口存在压力。油价跌势加剧，周四跌破50美元水平。金价本周在避险买盘支撑下继续区间振荡为主，短期反弹要求强烈，但中期继续维持弱势判断。沪金期货主力合约Au0906报收164...(read more)

近期国内玉米市场政策形势分析

期货经理的BLOG — Thu, 20 Nov 2008 00:50:23 GMT

吉林粮食批发市场 11月13日，国家发改委副主任张晓强在国务院新闻发布会上表示，国家发改委正在会同有关部门研究恢复粮食适量出口，但目前还没有敲定具体的出口数量和品种。同时，国家发改委还在研究提高粮食及粮食制品出口退税的计划。据悉，由于今年我国粮食获得创纪录的丰收，目前已有多份报告提交给国家发改委，要求 2009年适度出口一部分粮食及制品，缓解国内供给压力，其中玉米的呼声明较高。具体分析如下：我国粮食出口恢复在即，玉米、粳米呼声较高 11月12日，国务院常务会议已经宣布取消部分粮食的出口关税。这被认为是恢复粮食出口的前期准备。这意味着经过两年期的粮食限制出口之后，曾经作为世界第二大玉米出口国的中国，将再次在国际粮食市场上扮演重要角色。不过，由于我国粮食市场长期处于紧平衡状态，国家发改委11月13日还公布了《国家粮食安全中长期规划纲要（2008-2020年）》，提出我国粮食自给率要稳定在95%以上，要保证到2010年平均每人粮食占有量最少在389公斤，2020年全国粮食综合生产能力达到5400亿公斤。因此，此次恢复粮食出口，并不意味中国在未来将有大规模的粮食出口计划。据悉，虽然国家发改委称仍未决定出口什么品种，但目前业界呼声最高的是玉米及东北粳米。自2008年以来，国家限制了玉米及制品出口，同时在国内叫停了以玉米为原料的生物燃料发展，直接导致玉米市场需求面不断疲软。中国玉米出口在2003年曾经达到创纪录的1639万吨，为当年仅次于美国的世界第二大玉米出口国。2007年世界粮价上涨以来，中国对粮食及制品出口采取了一系列管制措施。海关最新统计数据显示，今年前10个月，中国出口玉米仅为 21万吨，较去年同期下降95.5%。出口退税或将随出口政策的适当放宽而有所调整 2007年底，国际粮价飙升，粮荒的恐慌在全球蔓延，我国政府开始严格限制粮食出口。2007年12月18日，财政部和国税总局宣布，从当年 12月20日起取消玉米等原粮及制粉的出口退税。10天之后，财政部再次宣布，整个2008年都将对小麦、玉米、稻谷、大米、大豆等粮食和制粉征收出口暂定关税。其中玉米出口暂定税率为5%，玉米制粉的出口暂定税率为10%.2008年1月1日，商务部宣布，对玉米粉等粮食制粉实行出口配额许可证管理，没有许可证的产品，一律不得出口。与过去两年国内外粮价倒挂、国家严格限制粮食出口和打击粮食走私不同，我国粮食在2009年恢复出口，将要面临的首要问题是：国内粮价已高于国际粮价，出口无利可图。如果现在出口到国际市场，我国玉米价格可能要比平均价格每吨高100元左右，没有任何竞争优势。因此，业界普遍呼吁恢复粮食 13%的出口退税，支持粮食适量出口。11月13日据消息称，国家发改委近期正在研究粮食出口退税政策。综合分析，玉米出口恢复的消息对于贸易商及农民而言绝对利好，虽然出口绝对数量占我国玉米总产量比重很少，但与国储收购的政策配合，能起到提振市场信心的作用。但是，玉米恢复出口对其下游行业，比如饲料、生物燃料、淀粉、酒精等加工企业均构成利空 ....(read more)

大豆期市朦胧利好乍现

期货经理的BLOG — Thu, 20 Nov 2008 00:49:44 GMT

受进口大豆冲击，今年黑龙江大豆严重滞销，16日下午黑龙江省政府召开紧急会议研究大豆销售问题，下午省领导赴京求助，争取国家政策。本报昨天获得的消息称，黑龙江省政府领导已经向中央政府申请增加收储，并申请大约180亿资金，用于收购中央储备大豆和收购国家临时存储玉米(资讯,行情)、水稻。有业内人士表示，国家可能增加100万吨大豆收储量，另外国家临时存储玉米和水稻的收购量也可能增加，但上述消息尚未得到官方证实。有业内人士表示，为了进一步提振大豆市场价格，保护农民利益，国家决定增加100万吨的大豆收储量。如果消息最终确认，那么本年度中央储备大豆收储总量将达到250万吨。此前为了阻止东北大豆价格持续下跌，国家决定入市收储150万吨东北大豆，收储价格1.85元/斤，其中黑龙江100万吨、辽宁6万吨、吉林21万吨、内蒙古23万吨。根据辽宁省粮食局和吉林省粮食局发布的消息，中央储备大豆收储工作进展顺利，收储任务基本完成。不过黑龙江收储进展相对缓慢。进口大豆港口完税价格低于东北大豆价格达600元/吨，是造成国产大豆滞销的重要原因，收购企业因风险大不敢轻易入市收购。东北粮食企业期待的国家对进口大豆征收反倾销关税，目前还有任何消息。中国大豆网一位分析师建议，目前东北大豆销售困难因为农民惜售，同时油脂加工企业不敢收购。利用国家财政补贴国有压榨企业建立商业周转库存可以解决上述难题。在国有大豆压榨企业建立商业周转库存，一方面可以利用财政补贴提高收购价格促使农民尽快销售大豆；另一方面，可以解决大豆压榨企业因担心风险不敢入市收购的问题，为国家储备了大豆库存，同时为企业储存了原料。据黑龙江省农垦的官方网站报道，11月18日，黑龙江第一家粮食银行——北大荒(600598,股吧)粮食银行正式挂牌成立。北大荒粮食银行专门从事粮食存贷业务。存粮户将粮食存放于粮食银行，仍拥有粮食的所有权，而将使用权以定期、活期等形式交付粮食银行，让后者经营。储户也可以自己销售存入粮食银行的粮食。存粮户将粮食交办给粮食银行保管后，粮食银行可为存粮户办理粮款50%的银行贷款，这可以解决存粮户急需资金问题。存粮户将粮食存入北大荒粮食银行后，存粮户在3个月内，免收保管费，超过3个月，每吨每月收取粮食保管费6元，最长可保存6个月。存粮户6个月后粮食仍没有取走或销售，粮食银行有权按国家制定的粮食最低保护价或与储户协商后，将粮食销售。通过粮食银行将粮食销售，存粮户向粮食银行支付每吨15元手续费，买方向粮食银行支付每吨10元手续费。存粮户将粮食取走，向粮食银行支付每吨25元的手续费。一些行业内人士表示，垦区粮食银行的成立，一方面可以促使农民将粮食积极存入银行，让流通市场粮源减少，同时也为农民节约仓储等成本，为农民粮食的“保值增值”创造了有利的条件。粮食银行的成立，对缓解东北大豆销售困难，提振东北大豆市场价格将起到重要的作用。...(read more)

期货盘前操作指导20081120

期货经理的BLOG — Thu, 20 Nov 2008 00:48:02 GMT

【大豆进出口动态】大豆恢复3%的进口关税税率，据《通知》要求，从2008年6月1日至12月31日，将冻猪肉进口税率由目前的12%降低至6%，降幅达到50%；豆粕、花生粕等饲料进口税率由5%降到2%。2008年6月3日取消初榨豆油、初榨花生油等36种植物油的出口退税。海关总署公布的初步数据显示，中国10月进口413万吨大豆。【进口大豆到港成本(元/吨)】11月20日，美国大豆(12月船期)3116，巴西大豆(12月船期)：3163。(吕庆海) 【大豆现货收购价格(元/斤)】19日，产区黑龙江大豆滞销，油厂报价走软：哈尔滨九三停收，三棵1.80，集贤1.70，佳木斯1.76，牡丹江1.78，友谊1.70，桦川1.73，甘南1.7，海伦东源1.78；商品豆：讷河1.82，密山1.81，庆安1.82-1.85，海伦1.8-1.84，克东1.8-1.83；油豆：宝清1.63-1.65，密山1.65-1.67。受传闻国储增收储备大豆影响，产区部分油厂停机意愿越发强烈，大豆收购价格持续偏弱，销区商品豆需求不旺导致贸易商库存积压，无力继续收购。国储收购大面积展开但对大豆质量要求极为严格，制约大部分农户卖粮，同时也抑制了贸易商送粮的积极性，托市效果初步显现，但产区大豆成交处于历年来最低水平。部分农民因要还贷卖粮相对较前期积极，但产区收购主体日益减少，除国储收购外，产区大豆现货出现停滞，预计此种情况将继续持续。（于海峰）【国内豆粕玉米现货价格(元/吨)】19日，国内部分地区豆粕现货价格与上一日持平，贸易商采购意愿不强。受新玉米开始上市影响，国内玉米现货价格总体保持趋弱，吉林14水新玉米收购价格1300-1400元/吨，30水玉米0.546-0.565元/斤，预计短期内玉米价格将继续保持偏弱趋势。（于海峰）【国内油脂现货价格(元/吨)】11月19日，国内油脂现货价格下滑，榨油厂开工积极性不高，散油销售进度偏缓，中国股票市场连续多日收红，政府力保经济增长，并且在燃油方面下调税率表现出政府的意图。今日豆油现货价格报价下调，国内一级油报价6950-7700元/吨，四级油报价在6500-7600元/吨，市场成交清淡，库存量少，大豆、豆油两个品种今日调查情况来看，基本上产区豆油无成交，大豆贸易也基本停止，农民不卖、厂家不收，进口豆油厂压榨利润缩水，市场上小包装油销售较慢，贸易商价格利润空间缩水，海运费价格稳定，进口毛豆油分销价稳定，6800元/吨，贸易商入市心态谨慎，多以观望为主。港口棕榈油报价下调，受豆油价格走低拖累，国内现货市场出货量维持淡销，库存总量大，本周港口到货量集中，贸易商快进快出，尽量减少存货时间，进口价位在4600-4900元/吨之间。菜籽油价格疲软，大多数厂家有价无市，维持疲软格局，市场成交清淡，菜籽收购价格平稳，目前国储开始收购，质量要求较高，油厂停止采购，大部分地区菜籽收购价格在2-2.3元/斤，出油34%-36%，出油38%-39%的菜籽达到2。2-2.5元/斤。（吕庆海）【大豆基本面】国家将加大强农惠农政策力度，在东北地区按照每市斤1.85元的价格挂牌收购中央储备大豆。黑龙江大豆价格有走弱趋势，贸易商库存增加，但销售缓慢，销区商品豆需求不旺，豆粕、豆油现货销售缓慢。连豆、美豆持续震荡。（于海峰）【连豆今日操作建议】受周边市场疲软打压，周三CBOT大豆期货市场小幅收低，但依然维持6周交投区间。预计今日连豆低开低走，建议短线投资者日内短空操作，905合约中线空单3320一线少量增持，止损3450。（于海峰）【油脂今日操作建议】因投资热钱继续退场，周三CBOT豆油合约微幅下跌，主力合约1月份下跌0.32美分/磅。预计今日连豆油低开震荡，建议投资者长线少量空单持有，日内短空操作。预计棕榈油今日低开震荡，建议投资者日内短空交易。菜籽油高开震荡，建议投资者短空操作。(吕庆海) 【玉米今日操作建议】受股市重挫打压，周三CBOT玉米期货温和收低，市场位于窄幅区间交投。09年3月玉米收盘395.25美分，下跌1.25美分。。隔日连玉米5月期约受大豆上涨带动，减仓上行。目前现货基本面维持供过于求的局面，下游饲料和深加工需求低迷，但国家政策的支撑力度仍不容忽视，加之国际金融形势前景不明，美豆也在维持整理走势，在这种大环境下，投资者的心态不稳，易受消息面影响。操作上，继续保持空头思路，但空单逢低离场，等待消息面确认后，再择机入场。（唐少明）【国内白糖现货价格(元/吨)】昨日，产区报价上扬，成交一般。广西南宁站台价3020-3040元/吨，涨20元/吨，南华集团陈糖涨40元/吨至3020元/吨，南糖集团新糖报价涨至3400元/吨，云南报价在2850-2950元/吨，广东地区上涨20-30元/吨至3000-3130元/吨。销区方面跟随上涨，整体成交保持平稳，观望仍占据主流。 (刘妍）【白糖今日操作建议】昨日白糖依然进行窄幅震荡，日间方向性不明显，依然处于一个等待和集聚力量的状况。从持仓来看多空依然在增仓中，多头的阶段性优势还存在，对于收储的传闻市场仍存在着期许。主力905今日重点上方关注对于3300点位的突破，多单持有仍以轻仓短多为宜，多单日内止损位3275点，资金市明显，维持短线震荡思路，密切关注消息面和现货领域的变化。（刘妍）【铜今日操作建议】因实体经济恶化，且美元强劲，隔夜LME三个月期铜收报3,590美元，周二收报3,750美元；盘中低见3,540美元，重挫约6%。上周期铜曾跌至3,520美元，为2005年9月来最低。LME铜库存周三增加1,475吨，至2280,050吨。CASH/3M贴水进一步扩大至52.15美元。预计今日沪铜将遭遇跌停，建议空头持有。901合约价格跌破28280则加仓，止损设在30000。或尝试买锌卖铜的套利操作。（赵维伟）【沪锌今日操作建议】金属库存继续大幅上升，尤其是铝库存猛增81975吨至170万吨，主要原因是来至底特律三大车厂的需求大幅减少。另外美国股市跌破8000点也引发了金属抛盘...(read more)

糖麦早报11。19

大牛小熊的BLOG — Wed, 19 Nov 2008 00:29:35 GMT

期糖震荡走高。四个交易日来，期糖不断走高。多空增仓都很多，但主力空方再度增仓多单。现在，现货市场稳定，糖厂也不断开榨，新糖行将上市，糖价走高，新糖价格会得到一个满意的开局。由此，依然不乏上冲的可能，至少下跌可能性与空间暂时不大，不过，中长线依然看空不变。 [ 现货信息] 南宁2980-3000元；柳州2980－3000元；南华2980元不变，成交一般。柳盘行情——数据来源：广西糖网代码开市价最高价最低价收市价涨跌成交量订货量结算价时间 09014 2976 3028 2950 3028 41 1986 22046 2981 2008-11-18 09024 2915 3015 2915 3014 4 832 2770 3007 2008-11-18 09034 2972 3040 2972 3039 18 1708 7004 3023 2008-11-18 09044 3062 3096 3030 3094 27 36084 56874 3059 2008-11-18 09054 3089 3150 3051 3120 36 24066 34570 3083 2008-11-18 [ 其他咨询] ——信息来源：中国糖网 1、糖料蔗收购价格继续采取蔗糖价格挂钩联动、二次结算的管理方式，挂钩联动的比例关系不变。每吨普通糖料蔗收购价格260元与每吨一级白砂糖平均含税销售价格3800元挂钩联动，联动价加价系数值6%，即糖价超过3800元/吨的部分，制糖企业按6%的比例与蔗农进行二次结算；当糖价低于3800元/吨时，不再实行二次结算，蔗农也不需将多得的蔗价款退还制糖企业。 2、08/09年榨季普通糖料蔗收购首付价维持上榨季水平，即260元/吨，并继续执行全区统一普通糖料蔗收购首付价政策。 3、继续实行优良品种加价政策。优良品种加价幅度范围仍维持上榨季水平，即：在普通糖料蔗收购价格基础上，良种加价分为10元、15元、20元三个档次。各市确定的具体优良品种及其加价水平，要保持稳定，不得低于上榨季水平。劣质淘汰品种及减价幅度，由各市确定。小麦强麦震荡。当日现货价格再度走高，14城市均价达到1745的价位.虽然，全球市场可能下调小麦产量预计，但，国内相对国外，本就没有太多下跌，估计国内受到的影响有限。面粉已到需求旺季，需求也支撑起麦价的底部。农民年中惜售，等的就是年末的价格上涨，由此农民的惜售心理会得到加强，低价会促使成交量下降。但在1980以上，可能期麦上涨困难，是多单离场的时机。 [ 现货信息] 国内部分地区麦市麦价有所走高。全国14个大中城市二等小麦平均报价1745.71，上涨4.28元/吨。 [ 其他咨询] ——信息来源：中华粮网据阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的最新周报显示，迄今为止，小麦收获工作完成了9.2%，单产偏低。小麦单产比上年同期减少了17%。过去一周阿根廷小麦主产区天气高温干燥，这进一步加剧了小麦生长压力。目前小麦作物已经进入了单产关键期，而眼下天气一直高温干燥，降雨严重不足。小麦产区的干燥天气可能还会持续几天，随后一股冷空气前锋将会出现，届时可能会出现霜降。霜降以及降雨不足可能导致产量进一步下降。交易所预计阿根廷小麦总产量为1050万吨。要比上年的实际产量减少32.2%。周二，大连玉米振荡整理，资金继续撤离。905合约收盘1593，跌4元/吨；909合约收盘1637，跌3元/吨。总持仓量又减1万6千余张。财政部下发通知，自2008年12月1日起，取消玉米、杂粮及其制粉等粮食产品出口关税。但根据美国玉米出口价格推算，其出口价格较中国玉米更有优势，由于竞争力的下降后期还需有出口补贴政策的跟进才能提振玉米出口数量。中长期角度看此次取消关税的政策出台后将对玉米及玉米淀粉出口有较为积极的意义。 11月13日，国家发改委副主任张晓强在国务院新闻发布会上表示，发改委正在会同有关部门研究恢复粮食适量出口，但目前还没有敲定具体的出口数量和品种。同时，还在研究提高粮食及粮食制品出口退税的计划。据悉，由于今年我国粮食获得创纪录的丰收，目前已有多份报告提交给国家发改委，要求2009年适度出口一部分粮食及制品，缓解国内供给压力，其中玉米的呼声明显较高。目前政策面的价格扶持政策正在不断加强，若出口退税政策推出，则国内玉米价格的跌势将就此停止，大连玉米空头主动减仓回避政策风险，投资者应及时转变空头思路，中长期多单可逐步吸纳，密切关注盘面放量异动情况。操作建议： 905压力位1632、1675，支撑位1580、1550，建议波段多单逢低进场。 [ 现货市场] 国内玉米价格整体跌势趋缓。吉林长春新玉米饲料厂收购价1080-1120元/吨，河北宁晋饲料厂新玉米收购价1320元/吨，均下跌20元/吨；黑龙江肇东饲料厂烘干粮进厂价1400元/吨，下跌60元/吨；大连港口二等陈玉米平舱价1550元/吨，蛇口港玉米成交价1720元/吨，山东青岛饲料厂新玉米进厂价1540元/吨，四川成都东北新玉米到站价1700元/吨，上海地区东北新玉米到站价1700元/吨，均与昨日基本持平。 [ 重要新闻] 1、华盛顿11月17日消息，一家乙醇贸易组织的高层人士周一称，估计美国乙醇行业2009年将出现部分整合。部分分析师称，乙醇生产商的获利空间缩小且美国人减少驾车出行频率，乙醇需求将减少，这些将导致在原油价格下滑的背景下，作为可再生能源的乙醇成本超过汽油价格。美国再生能源协会的主席称，“估计明年乙醇行业将出现一些整合。”“乙醇产商将面临困难，部分乙醇产商可能被迫破产。” 美国最大的乙醇产商之一VeraSun能源公司已经宣布破产。乙醇工业的前景依然光明，美国2009年乙醇消费量料超过今年90亿加仑的目标。美国联邦政府对乙醇产商的长期税收激励措施将有助于保证该行业的增长。 2、吉林玉米中心批发市场11月18日玉米交易行情商品名称订货量开盘最高最低平均最新成交量涨跌 C0902 2443 1403 1404...(read more)

日记 [2008年11月18日]

大牛小熊的BLOG — Tue, 18 Nov 2008 00:32:41 GMT

期糖高开震荡。当日市场缺乏空头，或许是，主力空方做多，增加了空头担忧，而主力空方在高开后减仓，也算获利回吐，使多头也无太多收益。而冲高减少多单的操作，暗示空方可能没有太多意愿，害怕拉高糖价，为他人抬轿。也暗示还需要经历一些调整或等待。昨日爆出广西政府决定甘蔗收购价维持不变，这对于制糖业来说是在不能算是什么利好。对于农民扶持补贴，是不会刺激他们减少产量的。短期看还有上冲可能，中长线依然看空。 [ 现货信息] 南宁3000元左右不变；柳州2960－3000元；南华2980元，下调20元，成交一般。柳盘行情——数据来源：广西糖网代码开市价最高价最低价收市价涨跌成交量订货量结算价时间 09014 3010 3020 2960 2984 6 5366 22482 2987 2008-11-17 09024 3011 3018 3000 3017 8 462 2510 3010 2008-11-17 09034 3050 3050 3000 3028 9 4680 6650 3021 2008-11-17 09044 3080 3090 3045 3074 22 31772 54334 3067 2008-11-17 09054 3100 3110 3060 3091 29 24150 30808 3084 2008-11-17 [ 其他咨询] ——信息来源：中国糖网 1、糖料蔗收购价格继续采取蔗糖价格挂钩联动、二次结算的管理方式，挂钩联动的比例关系不变。每吨普通糖料蔗收购价格260元与每吨一级白砂糖平均含税销售价格3800元挂钩联动，联动价加价系数值6%，即糖价超过3800元/吨的部分，制糖企业按6%的比例与蔗农进行二次结算；当糖价低于3800元/吨时，不再实行二次结算，蔗农也不需将多得的蔗价款退还制糖企业。 2、08/09年榨季普通糖料蔗收购首付价维持上榨季水平，即260元/吨，并继续执行全区统一普通糖料蔗收购首付价政策。 3、继续实行优良品种加价政策。优良品种加价幅度范围仍维持上榨季水平，即：在普通糖料蔗收购价格基础上，良种加价分为10元、15元、20元三个档次。各市确定的具体优良品种及其加价水平，要保持稳定，不得低于上榨季水平。劣质淘汰品种及减价幅度，由各市确定。小麦强麦收阳。当日现货市场价格持续上扬，14城市均价达到1741的价位，同时，国家也取消对一些农产品出口的限制，这都有助于期麦价格走高。此外，面粉已到需求旺季，需求也支撑起麦价的底部。农民年中惜售，等的就是年末的价格上涨，由此农民的惜售心理会得到加强，低价会促使成交量下降。 [ 现货信息] 国内部分地区麦市麦价有所上涨。全国14个大中城市二等小麦平均报价1741.43，上涨1.43元/吨。 [ 其他咨询] ——信息来源：中华粮网分析师称，经过长达两个月的持续下跌后，近几周国际小麦价格已经趋于稳定，这将有助于明年年初小麦价格走强。如果小麦产量没有达到市场预期的高水平，小麦价格甚至会急剧飙升。澳大利亚商品机构MarketAg公司风险管理顾问马克·马丁称，虽然受商品市场全线下跌的影响，小麦价格也在全球小麦大幅增产的压力下急剧下挫。但市场可能忽视了这样一个事实，即随着全球人口增长，小麦需求继续提高。美国农业部本周一预计2008/09年度全球小麦产量将增长12%，达到创纪录的6.82亿吨。2008/09年度小麦需求将增长6.2%，达到6.57亿吨。马丁说，由于小麦需求增长，库存吃紧，所以小麦产量无需出现显著的下滑就可以推动价格暴涨。如果小麦产区天气恶劣，那么小麦价格就可能大幅攀升。 [ 玉米] 周五，政策利好不断的刺激大连玉米受空头主力大幅度回补带动振荡走高。905合约收盘1597，涨13元/吨；909合约收盘1640，涨12元/吨。总持仓量大减4万8千余张。尽管国家公布了对东北玉米实行临时收储政策，暂停了临时储存玉米的销售，辽宁、黑龙江地区国储粮库入市收购工作也进入实质性操作阶段。但市场对于政策利多消息反应平淡，各方收储主体仍显得非常谨慎。在目前国内玉米供应充足、需求低迷的背景下，其价格跌势虽然近期有所放缓，但并未完全触底。财政部下发通知，自2008年12月1日起，取消玉米、杂粮及其制粉等粮食产品出口关税。但根据美国玉米出口价格推算，其出口价格较中国玉米更有优势，由于竞争力的下降后期还需有出口补贴政策的跟进才能提振玉米出口数量。中长期角度看此次取消关税的政策出台后将对玉米及玉米淀粉出口有较为积极的意义。 11月13日，国家发改委副主任张晓强在国务院新闻发布会上表示，发改委正在会同有关部门研究恢复粮食适量出口，但目前还没有敲定具体的出口数量和品种。同时，还在研究提高粮食及粮食制品出口退税的计划。据悉，由于今年我国粮食获得创纪录的丰收，目前已有多份报告提交给国家发改委，要求2009年适度出口一部分粮食及制品，缓解国内供给压力，其中玉米的呼声明显较高。目前政策面的价格扶持政策正在不断加强，若出口退税政策推出，则国内玉米价格的跌势将就此停止，大连玉米空头主动减仓回避政策风险，投资者应及时转变空头思路，中长期多单可逐步吸纳，密切关注盘面放量异动情况。操作建议： 905压力位1645、1675，支撑位1580、1550， [ 现货市场] 近日我国部分产区玉米价格涨跌互现。黑龙江哈尔滨进厂价1440元/吨，山东临沂1520元/吨，河南登封1540元/吨，均走低10-30元/吨；辽宁沈阳1080-1100元/吨（水分27%-28%），走高20元/吨左右；大连港口二等陈玉米平舱价1550元/吨，蛇口港玉米成交价1710-1720元/吨，四川成都东北新玉米到站价1700元/吨，上海地区东北新玉米到站价1700元/吨，均与上周末基本持平。 [ 重要新闻] 1、上周末吉林省大部分深加工企业玉米收购量出现大幅减少现象，主要原因有以下几点：(1)、省内大部分地区出现降雨雪天气道路不畅；(2)、气温下降玉米好储存农民及托市收购逐渐展开农民出现惜售心理...(read more)

金属早报11。18

大牛小熊的BLOG — Tue, 18 Nov 2008 00:08:56 GMT

20国峰会后，受股市下跌，美元走高、全球经济放缓等因素影响，LME三个月期铜周一回落，收报每吨3660美元，跌幅达4.19%； LME三个月期锌继续微幅下调，收报每吨1160美元。另外，昨日LME铜库存继续增加1800吨至275900，但增幅明显回落；而LME锌库存更是一改涨势，微减75吨至183925。国内市场，昨日沪铜低开窄幅震荡，主力合约901开盘29590元/吨，日内低见28920元/吨，收报29360元/吨，下跌470元，成交量162108手，日减仓4476手至90542；沪锌亦低开震荡，主力合约901开盘9590元/吨，收报9655元/吨，下跌100元，成交量和持仓量继续回落。现货方面，国内各大市场铜锌价格均有下降，其中，铜价更是大幅回落，由升水转向贴水。从基本面上看，国内经济刺激政策仍然难抵全球经济疲软态势，据有关数据显示，欧洲经济已陷入衰退，美国、日本在所难逃，即便是中国，目前的工业生产状况也不太理想，而此次20国峰会，各国领导人虽承诺采取更多的经济刺激政策，但具体安排尚未出台，其影响也相对有限，因此，基本金属的前景仍然不容乐观。就铜市而言，目前铜价仍然远高于成本，企业减产动力不足，同时，现货贴水的出现也使得价格反弹乏力，预计后市有望延续跌势，操作上建议保持空头思维，日内短线，并设好止损；而锌市，尽管价格已处成本之下，且减停产消息不断，但需求疲软盖过供应受限，国际市场供过于求的状态要回归均衡尚需时日，因此，预计后市仍将维持低位振荡整理态势，操作上，建议观望为主。 [ 现货市场] 价格均价涨跌日期长江报价 1#铜 32,200 — 32,400 32,300 -500 11-17 1#锌 9,400 — 9,500 9,450 -150 11-17 上海报价 1#铜 31,750 — 32,100 31,925 -1200 11-17 1#锌 9,400 — 9,500 9,450 -150 11-17 广东报价 1#铜 32,500 — 32,700 32,600 -500 11-17 1#锌 9,200 — 9,500 9,350 -150 11-17 数据来源：长江有色金属网 [ 重要信息] 华沙11月17日消息，欧洲最大铜矿厂商KGHM预计，明年其产量将与今年持平。圣地亚哥11月17日消息，智利央行周一报告显示，其10月铜出口额总计为26.9亿美元，同比减少28.6%，环比增加15.8%。伦敦11月17日消息，国际铅锌研究小组（ILZSG）周一表示，今年前9月，国际市场精炼锌过剩112,000吨。莫斯科11月17日消息，哈萨克斯坦1-9月锌出口同比增长6.7%至251,400吨，精炼铜出口同比下降26.9%至221,600吨。香港11月14日消息，中国产能第二大锌业公司——葫芦岛锌业公司称，其已削减产能105,000吨，或占其总产能的27%。香港11月14日消息，交易所和铜冶炼厂高层表示，过去一个月因供给增加，中国铜冶炼厂收取的加工及精炼费上涨了20—40%。周一，沪铝窄幅震荡。沪铝主力901开盘13660元/吨，盘中低点13550，震荡收平，收于13710，跌幅0.07%。期铝的基本面未有改观，下游需求持续低迷，伦铝继续增加，达到161万吨，进入11月以来库存量已经增加了9万多吨。但由于受国内外经济刺激政策的影响，短期内期铝多空亦难。消息面，美国劳工部公布数据显示，10月失业率升至6.5%，达到十四年半来最高水平；10月非农就业人口减少24万，减幅是7年以来最大。就业数据显示美国经济继续严重恶化，这也将继续减缓对工业金属需求。17日消息，据麦格理银行称，到上周末中国治炼企业已经削成减了大约160-170万吨铝治炼产能。但该银行补充说，投入成本的急剧下降意味着在9月期间大约80%的企业亏损后，中国铝业中的多数企业收入将再次呈正面，暗示铝价存在更多下调风险。市场担心全球经济加速下滑，加上美国昨天公布的数据远差过预期以及花旗银行大幅裁员，道琼斯指数在金融股的拖累下急跌，其后的趁低吸纳也未能阻止跌势，道指全日下跌223点，或2.63%，收报8273点。Nymex期油下跌2.08美元/桶，或2.09%，收报54.95美元/桶。美国经济数据疲软，美元汇价下跌。油价下跌使通货膨胀的压力减少，COMEX12月期金小跌0.5美元，至每盎司729.6美元。昨日伦敦贵金属黄金上午定盘价为745.0美元/盎司，伦敦贵金属黄金下午定盘价为734美元/盎司。今日早盘国际现货金报739美元/盎司一线。尽管美元仍然处于强势，但由于上周外盘收高，周一沪金期货承接上周五的涨势，小幅高开后反复向上，并以接近全日最高位收盘。主力合约Au0906报收160.82元/克，上涨2.71元/克，或1.73%。全日交易量及持仓量小幅增加。美国经济数据欠佳，日本经济陷入衰退，全球金融市场继续下挫，避险作用依旧维持美元强势。虽然国际金价技术走势上有反弹要求，但是上涨压力巨大，中期空头思维为主。 [ 重要提示 ] 美国11月纽约制造业指数从-24.62降至-25.43，这是该指标创立以来的最低水平，但仍好于预期的-26.1；美国10月工业产出月率出乎意料上升1.3%，预期为下降0.5%，是改数据9年来最高增长。近期美国数据低迷，但通胀指标有所回落，这将为美联储继续维持低利率的空间。油国组织表示目前谈本月会议继续减产，尚言之过早。今日关注美国物价指数，生产者指数以及资本流入等数据。...(read more)

期货晚评11。1

大牛小熊的BLOG — Mon, 17 Nov 2008 08:21:41 GMT

今日国内期货市场缩量窄幅震荡，虽原油下跌美元上涨，但内盘大部分品种在低开都显示出了较强的抗跌性，连塑第三天收于涨停，PTA盘中也收于涨停，各品种短期的走势出现了分化，慢慢的回到自身的基本面上，市场酝酿着着反弹的机会，但我们仍要看外部市场能否给予应有的配合，国内期货市场前期较外盘跌幅较大，短期内抗跌是正常的，要想大规模的反弹，必须内外市场同步，在原油没有明显企稳迹象及美元还在持续上涨之前，抄底多单仍须谨慎。观注外盘的表现。以日内短线操作为宜，大反弹行情仍有待观察与确认。豆类：连豆窄幅波动，成交量创10月1日以来最低。国内豆类现货市场需求持续不振，产区大豆收购基本处于停滞状态，港口进口豆到港压力逐步显现，预计未来一至两周国内沿海油粕将出现供应相对过剩情况，豆类期价亦将受拖累。豆震荡行情仍未结束，暂无明确单边行情，短期将延续震荡偏空走势。玉米：上周财政部宣布，自12月1日起取消玉米和大豆目前5%的出口关税，虽然国内玉米目前出口优势不明显，但该政策的出台将增大国内外的联动，受cbot电子盘今日白天反弹带动，玉米减仓反弹。。今日反弹主要是空头减仓导致，盘后持仓显示，浙江大地和永安减幅较大，但新湖和广发再次入场增空，显示空头力量并未减少太多，但多头万达和中谷减仓需引起注意。操作上，继续保持空头思路，今日期价曾上穿1600，但收盘未能站在上面，建议空单暂留一天，若明日上破1611或收盘在1600上方，则空单离场。白糖：今日白糖窄幅震荡，并未明确方向，总体主力资金的双向制衡和消息面的真空仍起到了关键作用。散户的投机区间被压缩，最终导致离场观望，持仓下滑。从技术分析指标来看， 905合约日内5分钟在3200-3238区间震荡，方向不明确，日线稳定在了3133-3239的区间范围内，收敛了上周的下滑趋势，居于趋势线的上方附近。日内短线，金属，铜：从价格趋势上看，10月份以来，铜价一直都在10日均线下方运行，它的弱势特征十分明显。近期受到现货合约到期交割以及沪铜和伦铜比价偏低的支撑，铜价出现了弱势震荡情形，但这些支撑因素正在减弱。所以，保持做空思路，在价格还没有打破整理区间的时候，要保持谨慎态度，如果901合约价格向上突破31000或向下跌破28280则加仓，止损分别设在33000和31000。塑料：再次收于涨停，国内供应趋紧让市场忽略了短期周边市场的弱势，但在周边没完全企稳前市场反弹不宜期望过高，短期观注7000一线的压力表现，观望为主。个人观点，仅供参考！...(read more)

糖麦早报11。17

大牛小熊的BLOG — Mon, 17 Nov 2008 00:38:23 GMT

期糖大幅反弹。当周出现大幅回落过程，周四、周五有都涨了回来，而周五代表糖企的空方增加多头头寸，并减少空头头寸。由此，当周的回落可以理解为洗盘的过程。而周五现货价格也纷纷上调30～50元，而3100，甚至以上才是糖企期望的价位，越是开榨时，越是需要高价，后期上涨的可能依然较大。不过，中长线依然看空。 [ 现货信息] 南宁2950－3000元，上调30－50元；柳州2980－3000元，上调30－50元；南华2980元，下调20元；凤糖集团今日暂无报价。柳盘行情——数据来源：广西糖网代码开市价最高价最低价收市价涨跌成交量订货量结算价时间 09014 2948 3040 2918 2999 95 5522 22656 2978 2008-11-14 09024 2948 3060 2931 3025 96 900 2446 3009 2008-11-14 09034 2933 3097 2933 3035 88 1876 7288 3019 2008-11-14 09044 3015 3125 3012 3080 75 34992 49712 3052 2008-11-14 09054 3020 3144 3020 3093 73 30718 22982 3062 2008-11-14 [ 其他咨询] ——信息来源：中国糖网南宁：期糖大跌后，尾盘出现翘尾行情，而今日开盘后资金延续昨天走势，价格有企稳迹象，但盘中休息后的跳水行情让人看不明白，近期行情将持续震荡盘整走势，待有进一步消息出台之后，多空双方的对峙才会有新的方向。昆明：这星期连续大幅下挫给现货带来极其严重的不良影响，现货价格重新回到2900元一线，本来就不是销售旺季，现在的库存压力还很大，前期的多头资金炒作应该是结束了，所以周末，盘面仍旧会呈现弱势。 ——信息来源：中国糖网截至10月末，08/09年制糖期北方甜菜糖厂已有35家糖厂开机生产，生产食糖15.14万吨，已售糖2.02万吨。07/08年制糖期，全国开工糖厂297间，其中：菜糖糖厂47间；蔗糖糖厂250间；炼糖厂10 间。 07/08年制糖期，国内食糖产量继续大幅增长，达到历史最好水平1484.02万吨，比上制糖期增加了284.61万吨，与上年同比增加23.73％。其中蔗糖1367.91万吨，同比增加27.3%；菜糖116.11万吨，同比减少7.03％。小麦强麦当周强劲反弹。当周现货市场价格持续上扬，14城市均价首次达到1740的价位，同时，国家也取消对一些农产品出口的限制，这都有助于期麦价格走高。此外，面粉已到需求旺季，需求也支撑起麦价的底部。农民年中惜售，等的就是年末的价格上涨，由此农民的惜售心理会得到加强，低价会促使成交量下降。 [ 现货信息] 国内部分地区麦市麦价有所上涨。全国14个大中城市二等小麦平均报价1740，上涨2.86元/吨。 [ 其他咨询] ——信息来源：中华粮网中国国家发展和改革委员会副主任张晓强周四表示，中国的粮食供需将长期处于紧平衡状态，总体来看中国粮食安全面临的挑战是很严峻的。张晓强在国务院新闻办举行的新闻发布会上表示，今后随着工业化、城镇化发展，人口增加和人民生活水平提高，粮食消费需求刚性增长；另一方面耕地减少、水资源短缺、气候变化等对粮食生产发展的约束日益突出，中国的粮食供需将长期处于紧平衡状态。保障国家粮食安全和主要农产品供给有很大压力，必须将粮食安全作为战略问题进行专门规划。他指出，根据中国政府编制国家粮食安全中长期规划纲要(2008～2020年)，提出粮食自给率要稳定在95%以上，2020年，中国耕地面积保有量不低于18亿亩，粮食综合生产能力达到5400亿公斤以上。他表示，纲要强调必须坚持立足于基本靠国内保障粮食供给，加大政策和投入支持力度，严格保护耕地，依靠科学技术进步,提高粮食综合生产能力，完善粮食流通体系，加强粮食宏观调控。张晓强指出，今后将逐年较大幅度增加对农民的种粮补贴，稳步提高粮食的最低收购价格；必须健全粮食宏观调控,搞好储备和进出口调节。玉米尽管国家公布了对东北玉米实行临时收储政策，暂停了临时储存玉米的销售，辽宁、黑龙江地区国储粮库入市收购工作也进入实质性操作阶段。但市场对于政策利多消息反应平淡，各方收储主体仍显得非常谨慎。在目前国内玉米供应充足、需求低迷的背景下，其价格跌势虽然近期有所放缓，但并未完全触底。预计随着北方产区新粮上市量的进一步放大，其价格仍存在继续小幅回落的空间。财政部下发通知，自2008年12月1日起，取消玉米、杂粮及其制粉等粮食产品出口关税。但根据美国玉米出口价格推算，其出口价格较中国玉米更有优势，由于竞争力的下降后期还需有出口补贴政策的跟进才能提振玉米出口数量。中长期角度看此次取消关税的政策出台后将对玉米及玉米淀粉出口有较为积极的意义。在供应量已基本明朗的前提下，需求将成为除政策之外，决定国内玉米市场走势的主要因素。由于目前深加工效益明显下滑，加上饲料需求短期内依然无法对玉米市场构成有力的支撑，因此国内玉米市场反转尚有待时日。技术上，大连玉米跌破政策底后多空分歧有所加大，但弱势格局短期难有改变。操作建议： 905压力位1645、1675，支撑位1580、1550，建议观望为主。 [ 现货市场] 国内玉米市场整体走势依然趋弱，局部地区弱势反弹。大连港口二等陈玉米平舱价1550元/吨，下跌10-20元/吨；吉林梨树粮库新玉米收购价1160-1680 元/吨，福州地区东北产玉米码头价1780-1880元/吨，均下跌20元/吨；山东青岛饲料厂新玉米进厂价1500元/吨，下跌50元/吨；河北宁晋饲料厂新玉米收购价1320-1340元/吨，上涨40元/吨；蛇口港玉米成交价1710-1720元/吨四川成都东北新玉米到站价1700元/吨，上海地区东北新玉米到站价1700元/吨，均与昨日基本持平。 [ 重要新闻] 1、国家财政部关税司11月13日消息，海关总署通知，根据国务院决定，自2008年12月1日起...(read more)

期货周评（第46周）

大牛小熊的BLOG — Sun, 16 Nov 2008 03:23:17 GMT

本周受美元继续企稳走高及原油震荡下行影响，商品市场基本以弱势震荡走低为主。虽周初曾受中国政府出台的4万亿刺激经济政策带动一度走强，但市场对政策消化后重新观注的是短期世界范围内经济衰退的忧虑，较差的经济数据使得投资者对后市商品需求降低的担忧加重，美元和原油仍是近期主导市场走势的关键因素。本周六开始的全球金融峰会对后期美元走势影响较大，。2002年以来美元泛滥造成了严重后果，也间接导致本次金融危机的发生。美国不顾国际责任的货币政策应该受到限制，这就意味着美国将为金融危机承担严重的苦果。另一方面，美元的信用货币属性将得到强化。原因是美元在当前阶段保持强势有利于国际金融秩序的稳定。更深层的原因则是美国经济和军事霸主地位难以撼动，并没有货币等取代美元。但是其他国家也面临着美国的国际责任再次缺位的风险。或许罢黜美元一家独大的国际货币体系才是解决问题的根本。但从各方面看，现在的条件都不够成熟。美元的强势对商品利空。同时，商品市场在经过近期的大幅下跌后，短期走势较为震荡复杂，虽保持弱势下行之势，但小反弹时有发生，盘面无规则变化较大，隔夜跳空缺口较多，操作难度加大，我们应该认识到短期商品的下行空间并不大了，从中期看，商品报复性反弹的概率在加大，但在短期的弱势形态下主观的去逆势操作也并不可取，日内短线操作更适合当前市场形态，一旦技术信号企稳，商品的基本面和周边都出现反弹迹象再大胆参与也不迟。豆：周内振荡回落，美农业部周一公布的新月度供需报告虽小幅下调美豆产量、结转库存预估，但明显不如市场先期那样利多。外围市场美元、原油表现也构成利空压力，美元指数攀至 2 年半高点、原油下破 60 美元低点支撑创 22 个月新低。另外，周内黑龙江地区大豆现货稳中趋跌、当地大油厂暂停收购。这些都是促成本周连豆落的原因。不过，市场短线交投特征明显，且盘面价格相对现货价格仍偏低，所以期货市场总体仍表现得较为抗跌。目前由于进口大豆成本仍低于国内现货，中国对美豆采购意愿较强，这对当前美盘形成利好，但从后期看，随着低价进口大豆大量到港，若 12 月份国内需求仍不见实质好转，国内大豆现货届时受到冲击的可能性较大。保持偏空思维，豆指以3300，豆油以6400为多空分水岭，短线操作。玉米：本周玉米破位下行，尽管国家公布了对东北玉米实行临时收储政策，暂停了临时储存玉米的销售，辽宁、黑龙江地区国储粮库入市收购工作也进入实质性操作阶段。但市场对于政策利多消息反应平淡，各方收储主体仍显得非常谨慎。在目前国内玉米供应充足、需求低迷的背景下，价格展开震荡回落的行情。预计随着北方产区新粮上市量的进一步放大，其价格仍存在继续小幅回落的空间。技术上空头格局，空单持有。白糖：本周白糖高位回落，周五小有反弹。围绕着新糖定价的问题再次成为了各方关注的焦点，只要市场的现货压力还没有实实在在的体现出来，任何的利多传闻都会成为炒作的借口，提醒各位投资着，因炒作拉动的行情，散户入场就是在“火中取栗”，快进快出是操作手法，严格建立止损控制，是减少损失的关键！遵循在弱势背景下，短线波段操作，现货企业和投资者在价格反弹到了3300-3350区间范围内，酌量还是建立一些中线空单，毕竟从11月底开始南方的压榨会比较集中开始，现货压力会逐步体现。金属：铜：本周铜市先抑后扬，后两个工作日主要在股市企稳影响下，市场信心有所恢复所致。中国政府周末出台的4万亿财政刺激计划，周初并未在盘面显现影响，主要因市场信心依然不足，美股大跌，美国经济数据疲软，美国的7000亿美元救市资金用途有所变更，美国财政部宣布由原先拟定的购买银行不良资产转为通过其他方式稳定金融市场。短期内铜市或依然能反弹，周末的20国峰会或许会利多金属，但是我们对这种反弹高度需谨慎，技术看依然是空头市场，下周或许更可能走出冲高回落的走势，建议轻仓持有前期空单，3.3万附近空单可以尝试加码。锌：锌市本周走势震荡上涨行情，区间9200-9800。内外盘持仓均有所增加，本周生产商减产消息较多，加上整体外部环境利多，锌市反弹顺利，这种涨势或暂时能够延续，但是目前离我们的筑底区间上限已经接近，市场或出现一定的抛盘，建议近万点轻仓抛空，我们认为底部构筑是个较长期的过程，目前价位追多尽量日内操作。橡胶：本周沪胶继续振荡。国际天胶产区暴雨天气延续，但对割胶影响不大，现货价格继续在1800-2000美元/吨之间振荡。国内产区标一挂单价大幅下调，出现少量成交，价格在16000元/吨。销区海南标一报价仍然在14500元/吨一线，价格有企稳迹象，但交易仍然清淡。日胶延续宽幅振荡格局。投机基金净头寸不大，操作方向不明，总持仓回暖。操作策略上，短线持振荡思维，在14000点附近可以果断放空，13000点之下不可盲目杀跌。中线仍然持空头思维，若胶价突破振荡区间，展开反弹行情，则可以在反弹动能减弱时抛空，若胶价有效跌破12500点，则可以轻仓追空，下一支撑位在10000点关口。燃料油：本周沪油继续下探，重心下移，跌破2500点大关。新加坡燃料油库存继续增加，但燃料油价格相对而言备显坚挺，跌幅明显较弱，因前期跌幅过大。中国品质燃料油新加坡FOB闭市价约在250美元/吨。近期珠三角的燃机电厂将面临其诞生以来的空前利空。一方面，以东莞为首的出口制造业重镇惊现用电量负增长，一方面，广东省将减少其补贴，令燃料油电厂竞争力大幅下降，对燃料油的需求可能明显回落。广东小炼厂的原料成本继续回落，但非标柴油和渣油价格则以更快的速度下跌，炼油再度转入大幅亏损，开工率仍处于极低的水平。原油价格在50美元关口上方面临较强的心理支撑，原油可能展开弱势振荡行情。燃料油现货市场仍然非常疲弱，但价格跌幅很大，下跌空间逐步减小。沪油持仓上看，卖压仍显过重，推多力量仍显单薄。然而，若下周商品市场反弹，也可能带动期价回升。保持空头思维，注意节奏，不可过度杀跌。塑料：受中石化及中石油联合减产的影响，塑料市场短期得到支撑，虽然原油继续下跌，但短期市场观注的重点回到供求上，连塑本周企稳反弹...(read more)

金属早报11。13

大牛小熊的BLOG — Thu, 13 Nov 2008 00:40:51 GMT

周三LME期铜触及三年低点，因库存增加和投资者担心经济恶化和需求迟滞。LME铜库存增加4,625吨，总存量270,100吨,为2004年3月来最高，本月初以来，铜库存已经增加了32,200吨。有行业消息人士称，Codelco公司将2009年发往韩国和日本的铜升水最多下调36%，因需求低迷。令有消息称，日本升水或降至$65/吨 (2008: $102)，韩国升水或降至 $64/吨(2008: $99)。无论哪个消息，都说明了升水的下滑，需求预期大幅减少。国内市场沪铜日内探底回升，持仓有所减少，前期空单部分获利离场。今日料继续震荡，3.3万以上空单可继续持有，本周末15日举行的华盛顿20国集团峰会，届时或讨论全球金融问题，料利空美元，因此低位的空单谨慎持有。据参加国际矿业大会人士透露，目前国内的锌矿企业已成批关停，所有从业者都面临减产、停产的形势。目前锌精矿的市价仅仅相当部分企业生产成本的二分之一，有企业已裁员近千人。冯君从表示,中国2008年锌精矿产量将下降15万吨至310万吨,降幅为4.6%。2008年国内锌消费量将增加2%,至370万吨，但这一增幅将大大低于去年。锌市依然呈现底部震荡筑底行情，但是时间较长，短期内依然在区间9000-10000元/吨操作。周三沪铝低开平走。受伦铝下跌影响，沪铝主力合约901低开，开盘于13690，最高13815，最低13640，最后收于13760。沪铝成交量继续萎靡，较昨日减少20050手，持仓量方面今日减少4090手。因近日各国铝企再度减产，加上国内刺激内需的政策影响，市场不确定性增加，观望气氛浓。库存方面，伦铝库存继续增加7670吨至155.6万吨。消息方面，近期铝市再传减产限产消息，11日美国铝业宣布，将铝产量再减少35万吨。澳大利亚氧化铝公司暂停该公司的Wagerup氧化铝精炼厂的扩张计划，直到氧化铝市况转好。此外，新西兰、挪威等国家的铝厂也有相应幅度的减产。建议：换月日期将近，市场波动风险可能偏大，投资者选择观望或顺势日内短线操作。业绩不良以及美财政部表示不可能购买所有的问题抵押资产，显示金融危机仍将影响全球经济，美国股市和原油大幅下跌。国际金价随之走低，并逐渐形成破位之势。COMEX12月期金收盘跌14.5美元或1.98%，至每盎司718.3美元。伦敦贵金属黄金下午定盘价跌9美元之724.75美元/盎司。今日早盘国际现货金报712美元/盎司一线。沪金期货周三随国际金价隔夜下跌而小幅低开，但随后美元走弱以及空头减仓令金价逐步走高，收盘时勉强拉升之前日收盘点。主力合约Au0906报收160.16元/克，微涨0.29元/克，技术上仍位于均线系统下方和震荡区间的下沿。成交量和持仓量微减等待方向选择。目前美元指数处于三角形整理阶段，预计美元指数将于短期作出选择。料美元的强势地位继续不变，中期金价不容乐观。美元有择向走高之势，金价在技术上也逐渐呈破位之势，可以尝试小额放空。目前黄金的支撑主要是2006年的高点700美元附近。 [ 重要提示] 由主要发达国家和发展中国家组成的20国集团将于11月15日在美国首都华盛顿举行峰会，讨论全球金融和经济问题，值得重点关注。继续跟踪欧洲及日本的主要经济数据。 [ 港金模拟] 香港交易所于10月20日正式推出黄金期货，广发期货（香港）有限公司正与交易所联合举办“黄金期货模拟交易大赛”，望广大客户积极参与，您将有机会获得由香港交易所提供的总值三万五千港币的黄金。详情请参考公司网站： www.gfgroup.com.hk...(read more)

金属早报11。12

大牛小熊的BLOG — Wed, 12 Nov 2008 00:45:36 GMT

经济衰退担忧令全球市场全线走软，欧洲股市，美国股市，原油和黄金价格亦下滑。中国财政刺激计划仅给市场带来短暂的影响，市场人士关注的焦点再度转回经济的基本面和股市下滑。周二LME铜库存增加4,625吨，总存量265,475吨，为自2004年3月来最高。美元再次冲高，后期或出现盘整行情。伦敦时间11月11日17:00（北京时间11月12日01:00)，LME三个月期铜收盘报3,640美元，周一收报3,875美元，盘中低点在每吨3,622美元。今日国内市场料直接跌停，中期看第一步目标价位仍会向成本回归，国际3100美元以下的价格，国内对应区间在24000-25000元/吨。空单可继续持有。锌市9000以下空单可择机获利，多单暂时仍不宜介入，场外等待。 [ 金属咨询 ] 据上海11月11日消息，中国海关总署周二公布的初步数据显示，中国10月进口了231,212吨铜、铜合金和半成制品，高于9月的213,782吨。海关在其网站上公布，今年前10个月，进口总计为213万吨，较去年同期减少8.5%。受刺激内需计划提振后，周二沪铝重归基本面。沪铝主力合约901低开于13700元/吨，全在天窄幅震荡，最高13800，最低13665，收于13710，跌幅达1.08% 。成交量方面，沪铝周二成交100012手，较周一减少6万手，继续保持低迷状态，资金参与量较少，买卖意愿不强。持仓量略有减少，周二沪铝持仓76614手，减仓694手。库存方面，冶炼厂官员及贸易商10日称，中国的原铝库存在过去六周已增加了逾50%，伦铝库存继续增加，达到155万吨的高位。消息方面，据11月11日消息，中国将在今年低或明年初调整金属产品的出口政策，以推动金属产品的出口。上述政策可能包括上调或者恢复金属高附加值产品的出口退税，例如高端铜和铝制品。另外，据悉尼10日消息，美国铝业在全球再削减35万吨炼铝产能。当前经济形势下，国内外需求仍持续低迷，减产限产消息对市场信心的提振有限，短期沪铝保持震荡思维，中期仍看空。受美元选择走高以及需求忧虑的影响，Nymex原油期货跌破60美元，国际金价则小幅走跌，但仍然没有破位。COMEX12月期金收盘跌13.7美元或1.84%，至每盎司732.8美元。伦敦贵金属黄金下午定盘价低20美元之733.75美元/盎司。今日早盘国际现货金报733美元/盎司一线。受隔夜金价冲高回落影响，沪金期货周二低开低走，全天维持低位震荡。主力合约Au0906报收160元/克，跌3.10元/克或1.9%，技术上再次位于均线系统下方。成交量和持仓量略微增加，多头增仓略明显。目前美元指数处于三角形整理阶段，预计美元指数将于短期作出选择。料美元的强势地位继续不变，中期金价不容乐观。美元有择向走高之势，可以尝试小额放空沪金。目前黄金的支撑主要是2006年的高点700美元附近。 [ 重要提示] 由主要发达国家和发展中国家组成的20国集团将于11月15日在美国首都华盛顿举行峰会，讨论全球金融和经济问题，值得重点关注。继续跟踪欧洲及日本的主要经济数据。 [ 港金模拟] 香港交易所于10月20日正式推出黄金期货，广发期货（香港）有限公司正与交易所联合举办“黄金期货模拟交易大赛”，望广大客户积极参与，您将有机会获得由香港交易所提供的总值三万五千港币的黄金。详情请参考公司网站： www.gfgroup.com.hk...(read more)

期货套利交易提示20081111

期货经理的BLOG — Tue, 11 Nov 2008 01:35:58 GMT

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期货盘前操作指导20081111

期货经理的BLOG — Tue, 11 Nov 2008 00:43:49 GMT

【CBOT涨跌动因】CBOT 09年1月大豆开盘937美分，高点948.5美分，低点916.5美分，收盘948美分，上涨27美分；CBOT12月玉米开盘384美分，高点385.5美分，低点372.75美分，收盘383.5美分，上涨8美分。 *周一CBOT大豆、玉米期货市场全线上扬，主要受周边市场上涨拉动。由于盘前美农业部公布的新月度供需报告数据符合此前市场预期，周边走势再度成为谷物和油籽期货市场的风向标。技术面上，短期内CBOT大豆、玉米期价料继续维持区间盘整，1月大豆合约的阻力位和支撑位预计分别为周一高点948.5美分和900美分整数关口，12月玉米合约的稳固支撑位预计为10月27日低点364美分。 *预估投机基金日买入1000张大豆合约、3000张玉米合约，目前基金持有CBOT大豆期货净多单约为2.6万张、玉米期货净多单约为8.6万张。【CBOT市场相关消息】 1、美国中西部作物带天气：美国中西部作物带此前的连串好天气已经结束，本周中西部作物带玉米作物收割料继续受降雨延误。 2、本周一盘前，美国农业部公布了11月份供需平衡表，美国2008/09年度大豆产量为29.21亿蒲式耳，较10月28日修正报告的29.38亿蒲式耳削减1700万蒲，高于市场预测的29.16亿蒲式耳平均值(预测区间为28.79-29.87亿蒲)；预计美国2008/09年度大豆结转库存为2.05亿蒲，和10月28日修正报告持平，高于市场预测的1.89亿蒲平均值(预测区间为1.46-2.58亿蒲)。此外，本次报告预计美国2008/09年度玉米产量为120.2亿蒲式耳，较10月28日修正报告的120.33亿蒲式耳减少1300万蒲，低于市场预测的120.66亿蒲式耳平均值(预测区间为119.47-123.55亿蒲)；预计美国2008/09年度玉米结转库存为11.24亿蒲，较10月28日修正报告的10.88亿蒲式耳高出3600万蒲，但低于市场预测的11.6亿蒲平均值(预测区间为9.97-16.59亿蒲)。 3、盘中，美农业部公布了截至11月6日的出口检验周报。当周美国2008/09年度大豆出口检验量为3382.2万蒲式耳(约合92万吨)，低于前周的5147.4万蒲式耳，本市场年度至今，2008/09年度美豆累计出口检验量为2.3亿蒲式耳(约合626.75万吨)，高于去年同期的2.23亿蒲式耳(约合606.62万吨)。 4、盘后，美农业部公布了截至11月9日的周作物生长报告。当周美国2008/09年度大豆、玉米收割完成93%和71%，上周为86%、55%。(李琦) 【大豆进出口动态】大豆恢复3%的进口关税税率，据《通知》要求，从2008年6月1日至12月31日，将冻猪肉进口税率由目前的12%降低至6%，降幅达到50%；豆粕、花生粕等饲料进口税率由5%降到2%。2008年6月3日取消初榨豆油、初榨花生油等36种植物油的出口退税。海关总署公布的初步数据显示，中国10月进口413万吨大豆。【进口大豆到港成本(元/吨)】11月11日，美国大豆(12月船期)3236，巴西大豆(12月船期)：3035。(吕庆海) 【大豆现货收购价格(元/斤)】10日，产区黑龙江油厂大豆收购价走弱：哈尔滨九三1.82，双山1.81，龙江幅1.82，集贤1.76，佳木斯1.78-1.81，友谊1.73；商品豆：庆安1.85，海伦1.85-1.87，望奎1.85，克东1.84；油豆：宝清1.65-1.67，密山1.68。受压榨亏损影响部分油厂停机，产区油厂纷纷下调大豆收购价格，贸易商库存相对充足，收购意愿大幅降低，农户卖粮意愿较强，但面对下滑的价格惜售心理推迟卖粮进度，而国储收购对大豆质量要求严格，制约部分农户卖粮；销区商品豆需求不旺价格走软，进口低价大豆即将陆续到港，预计短期产区现货将出现停滞。目前港口进口大豆分销价较为混乱，山东地区港口均价3760元/吨，华东地区港口均价3850元/吨，目前贸易商对此价仍格持谨慎采购的态度。（于海峰）【国内豆粕玉米现货价格(元/吨)】10日，国内主要地区豆粕现货价格继续小幅走弱，销售不尽理想。受新玉米开始上市影响，国内玉米现货价格总体保持趋弱，吉林14水新玉米收购价格1300-1400元/吨，30水玉米0.546-0.565元/斤，预计短期内玉米价格将继续保持偏弱趋势。（于海峰）【国内油脂现货价格(元/吨)】11月10日，国内油脂价格稳中偏弱，低库存仍是市场利多的主要因素，关注油厂开工状况，短期内期价将继续震荡格局，买油卖粕套利可继续持有。今日豆油现货价格报价稳定，国内一级油报价7300-7900元/吨，四级油报价在7000-7800元/吨，市场成交一般，库存量少，油厂开始压榨，压榨利润目前较高，前期建议的买油卖粕套利在豆粕5日均线价格未发生亏损，可继续持有，海运费价格稳定，进口毛豆油分销价6900-7000元/吨，贸易商入市心态谨慎，多以观望为主。港口棕榈油报价稳定，马来西亚公布的11月1-10日库存数据，仍然处于历史高位，盘面受其压制小幅上涨，而国内市场出货量维持淡销，库存总量充足，进口价位在4900-5000元/吨之间。菜籽油价格稳定，大多数厂家有价无市，维持疲软格局，市场成交清淡，菜籽收购价格平稳，目前国储开始收购，质量要求较高，油厂停止采购，大部分地区菜籽收购价格在1.9-2.1元/斤，出油34%-36%，出油38%-39%的菜籽达到2-2.4元/斤。（吕庆海）【国内白糖现货价格(元/吨)】昨日受到广西批发市场价格大幅跳水的拖累，昨日的产销价格均呈现不同程度的下调，广西南宁的集团报价下跌10元至3040元/吨；云南则重回3000元下方，昆明报价2970-2980元/吨，大理报价2880-2900元/吨。成交依然观望平淡。(刘妍) 【大豆基本面】国家将加大强农惠农政策力度，在东北地区按照每市斤1.85元的价格挂牌收购中央储备大豆。黑龙江大豆价格有走弱趋势，贸易商库存增加，但销售缓慢，销区商品豆需求不旺，豆粕、豆油现货北高南低价格趋弱...(read more)

金属早报11。11

大牛小熊的BLOG — Tue, 11 Nov 2008 00:40:16 GMT

因周日政府公布投入4万亿元财政支出来刺激经济的计划，计划主要集中在基础建设，安居工程，农村基础建设，医疗教育，灾后重建，补贴农业收入、生态环境和减税等，计算下来，每年约投入2万亿元，基础设施建设对金属需求量较大,因此,市场短期反映强烈。沪铜以涨停收盘，尽管盘中多次打开停板，持仓继续增加，目前已至18万手以上，在十一后封停行情后，资金开始再次介入。沪锌则在9500一线遇阻，现货市场在此价位的抛压较重，因此，阻力较大。短期看，尽管中国财政计划出台，但是对需求的影响还需要时间，MF Global的分析师Edward Meir称，历史证明经济刺激方案并不能终结市场的下行趋势。"我们认为，任何事情都要按照其自身的规律行事，经济刺激计划只是缩短了经济放缓的时间，历史终将证明，任何经济刺激方案都不会立即终结一个下行周期。"当然，这对投资者信心可能会有一个短暂的提振，但是需求不改观，维持涨势仍然比较困难。短多逢高获利，可适当抛空。周一，LME铜库存增加6,050吨,总存量260,850吨,为2004年3月来最高，本月初以来，铜库存增加增约2.3万吨。近期政策利好出现，金属市场或出现震荡行情，未入场的投资者观望或者日内操作，沪铜3.3万以上的高位老空单可继续持有，沪锌9500以上的空单可暂时持有，继续上涨可适当加码。 [ 金属咨询 ] 据北京11月10日消息，东营方园有色公司（Dongying Fangyuan Nonferrous Metals）的一位资深人士周一称，该公司下属一座年产能为100,000吨的铜厂将于年内投产。该高层人士称，目前该冶炼厂已经处于试运行状态，年底之前将实现以为全部产能运行。该公司位于山东省,目前,其他铜产商纷纷削减产量。该高层人士称，该铜精炼厂目前的产量为450吨/日。周一沪铝高开高走。沪铝主力合约901开盘13925元，早盘下跌，日内最低13755元，盘中震荡反弹，收于13870元，涨幅2.02%，成交量159824，持仓量77308，减仓11306手。伦铝库存增加11125至154.8万吨，现货贴水53美元。技术面上看，沪铝短线继续维持震荡走势，2170美元附近成为近期的阻力。当前，在中国内需政策的提振下沪铝可能再度回到2000美元之上，但由于整体供需过剩的形势难以改变，沪铝震荡走势不变，操作上建议日内短线。消息方面，11月7日，中国铝业称已经将现货氧化铝价格从每吨2900元下调至2600元。另据悉尼11月10日消息，力拓公司一发言人周一表示，由于设备出现问题，该公司下属位于新西兰的Tiwai Point冶炼厂每日已经大约减产280吨。沪金期货周一在亚洲盘带动下高开，周末欧国谋求重建世界金融体系的消息对美元形成压力，金价趁机反弹。主力合约Au0906报收163.2元/克，上涨5.23元/克，即3.31%，但成交量和持仓量双双萎缩。主力空头的集中度有所增加。本周投资者关注点转向15日召开的G20国际金融峰会，多国谋求重建世界金融体系，可能对美元形成压力，金价短期将震荡，但想彻底改变美元的强势地位料很难，中期金价不容乐观。...(read more)