按标签浏览

• 广发基金工行卡直销

  广发基金工行卡直销 突然发现一个事情，广发基金可以通过工行牡丹卡直销了! 刚才在广发基金网上转悠，跑到基金直销下面的“我要开户”，进去突然发现有了工行牡丹卡的图标，而且选择牡丹卡以后，显示“您选择通过工行网银进行支付，您的申购享受8折优惠。 ” https://trade.gffunds.com.cn/etrading/chinapay/unionidentify.jsp 这可是大大的好事情啊。 工行，到底还是银行龙头老大，长久以来就一直不能做网上直销... 发表于 四月 27 2009, 03:44 下午 作者 《我的投资观和实践》的旁白 标签:时事评论篇

• 又是分红

  又是分红 刚刚看电视，CCTV2经济半小时上又在讲分红的事情。这次是在说基金公司不分红的问题，所谓铁公鸡基金。看完电视后又到网上去查了查，果真这事情吵得沸沸扬扬。 一个是有一份所谓16只铁公鸡名单，就是这些公司在08年中没有进行分红。而08年初，他们有大量可分配收益，这16只基金累计08年初的可分配收益为810亿。但由于08年的大熊，这些收益都被蒸发掉了。另外一个是证监会抛出一份《证券投资基金收益分配条款的审核指引》，提出了五条来规范基金的分红。 还有就是南稳二号因为不分红被人告上法庭。 不过，说老实话... 发表于 四月 26 2009, 02:05 下午 作者 《我的投资观和实践》的旁白 标签:时事评论篇

• 2009福布斯富豪榜

  2009福布斯富豪榜 3月11日，福布斯发布2009年富豪榜（10亿美元以上资产） http://www.forbes.com/lists/2009/10/billionaires-2009-richest-people_The-Worlds-Billionaires_Rank.html 。 和我们一样，世界上最富的人也变得的“贫穷”了。10亿美元以上富豪现有793人，而去年是1125人。富豪们的平均资产30亿美元，比去年下跌23%。比尔盖茨以400亿重新回到榜首，但资产比去年缩水180亿... 发表于 三月 18 2009, 09:54 下午 作者 《我的投资观和实践》的旁白 标签:时事评论篇

• 无话可说了

  无话可说了 承蒙搜狐博客编辑的厚爱，我前日写的博文“ 我也来爆料巴菲特 ”被推荐在搜狐专题：“ 股神巴菲特：2008犯错 ”的专题头条。但让我哭笑不得的是我文章的名字已经被改为“ 季凯帆：巴菲特08年身价大跌300亿美元 ”了。 昨天我试图通过朋友和搜狐沟通，但我知道朋友尽力了，可结果依然没有能改变。朋友打趣我“选中你的文章肯定是因为内容很好，但标题太平淡啦”。 我真的没有办法了，也无话可说了。这篇文章开始我还用红字“ 注：本文之爆料，严禁断章取义引用。数据为本人估计，概不负责”。 估计编辑是没有看到啊，或者编辑认为这句话不包括标题内容吧。 现在真只有苦笑的份了。 发表于 三月 10 2009, 02:27 下午 作者 《我的投资观和实践》的旁白 标签:时事评论篇

• 我也来爆料巴菲特

  我也来爆料巴菲特 注：本文之爆料，严禁断章取义引用。数据为本人估计，概不负责 。 研究了几天巴菲特08年的业绩，发现可以爆一猛料。那就是巴菲特08年身价大跌300亿美元。 怎么样？这比什么账面损失115亿的44年最差记录、购买康非石油亏几十亿的大错误或者抄底高盛被套50亿的传闻过瘾的多吧？ 这可是300亿哦。我还可以告诉大家这个数值是怎么出来的。去年在B-H（Berkshire Hathaway）公司股价达到15万每股的时候，巴菲特的身价大约是650亿美元，超过比尔盖茨成为世界首富。巴菲特大约是拥有B-H公司三分之一的资产。现在B-H股价只有7万多美元了，当然巴菲特的身价就只有那是的一半，300来亿，当然损失也是300亿啊。现在还是不是世界首富也是大大的问题了。 身价大跌300亿，跌幅超过50%，世界首富不保。。。。。滑铁卢、走麦城。。。想怎么说都不为过吧？ 盯着整个公司投资业绩的9.6%的缩水和人家自己都承认的错误，还不如爆炒这个呢，这可是300亿美元啊。这才算晚节不保吧？ 如果从公司股价上看，B-H仅仅08年股价就跌32%。如果从最高点看，公司总市值我估计缩水接近1000亿，50%吧。 那前两天我在使劲说巴菲特其实08年并没有损失多少，怎么又爆料身价如此大的缩水，这之间到底是什么关系呢？ 这实际上要看应该怎么来评价B-H公司的业务和巴菲特的业绩。 B-H公司本质上还是一个投资公司，他的投资范围主要包括保险企业、公用事业企业、金融企业和一般上市企业。这样，他的投资就有一个业绩，也就是可以看做他投资资产的净值。一般说他投资的好，净值就增加。投资的不好，净值就减少。但当大行情不好的时候，他投资的这些企业的市值也在缩水，这样B-H公司的净值自然也会缩水。这就是为什么在谈巴菲特投资业绩的时候，会用他净值的波动和大盘（比如标普500）来进行对比的原因。如果他跑赢了大盘，说明在选择投资企业的时候，巴菲特有独到之处。如果跑输了，那就是选择的这些企业不是当时热门的企业。 B-H公司同时也是一个上市公司，这样他自己也有股价。咱们如果想请巴菲特来帮咱们理财，就得通过B-H的股价买入B-H股票，然后再通过卖出股票最终获利。90年初的时候，B-H的股价在8000美元左右，到08年12月初的时候冲到15万美元每股，现在又掉到7万多。在不到20年的时间中，最高的时候涨了20倍，现在依然有近10倍。当然如果你15万的时候冲进去，现在市值就跌了50%。所以对于大众投资人，就要考虑B-H公司的股价是否有泡沫是否值得买，在什么时候买的问题。 这样看来，B-H公司很象咱们国内的封基。封基有价格和净值的区分，我们是用价格来交易，而得到的资产是净值。封基几乎都在折价交易，比如用8毛钱就可以买到1元钱的东西，这就是折价率。但如果套用到巴菲特的公司上，那B-H公司是溢价交易。在最高点的时候，几乎是2元钱的价格买入1元钱的东西。原因是大家看好巴菲特的投资能力，虽然现在溢价100%，但迟早这个钱会赚回来。 巴菲特能做的是什么呢？他能做的就是选择合适的公司进行投资，增加B-H公司的资产（净值）；而大众能做的则是对B-H公司投资能力进行评估同时考虑是否在合适的时候通过B-H股价来投资巴菲特公司。 用这个思路看巴菲特08年的业绩。就可以看到他的净值在大盘跌37%的情况下，自己只跌了9.6%。超越大盘27%，这是了不得的事情。但如果咱们有机会在08年初购买了B-H的股票，那到年底的时候则跌了32%，虽然好于指数，但只有几个百分点。而巴菲特的身价是按照他持有的B-H股票市值来计算的。这样就有他自己的业绩不错，但身价下跌的局面。股价很多时候取决于市场行情，市场人气，这不是巴菲特能控制的。这也是他老人家不关心自己股票价格的原因。 下表是1965年至2008年巴菲特投资业绩和美国标准普尔500指数的对比 年份 巴菲特投资业绩 % 标普500指数变化 % 巴菲特业绩-标普500变化 % 1965 23.8 10 13.8 1966 20.3 -11.7 32 1967 11 30.9 -19.9 1968 19 11 8 1969 16.2 -8.4 24.6 1970 12 3.9 8.1 1971 16.4 14.6 1.8 1972 21.7 18.9 2.8 1973 4.7 -14.8 19.5 1974 5.5 -26.4 31.9 1975 21.9 37.2 -15.3 1976 59.3 23.6 35.7 1977 31.9 -7.4 39.3 1978 24 6.4 17.6 1979 35.7 18.2 17.5 1980 19.3 32.3 -13 1981 31.4 -5 36.4 1982 40 21.4 18.6 1983 32.3 22.4 9.9 1984 13.6 6.1 7.5 1985 48.2 31.6 16.6 1986 26.1 18.6 7.5 1987 19.5 5.1 14.4 1988 20.1 16.6 3.5 1989 44.4 31.7 12.7 1990 7.4 -3.1 10.5 1991 39.6 30.5 9.1 1992 20.3 7.6 12.7 1993 14.3 10.1 4.2 1994 13.9 1.3 12.6 1995 43.1 37.6 5.5 1996 31.8 23 8.8 1997 34.1 33.4 0.7 1998 48.3 28.6 19.7 1999 0.5 21 -20.5 2000 6.5 -9.1 15.6 2001 -6.2 -11.9 5.7 2002 10 -22.1 32.1 2003 21 28.7 -7.7 2004 10.5 10.9 -0.4 2005 6.4 4.9 1.5 2006 18.4 15.8 2.6 2007 11 5.5 5.5 2008 -9.6 -37 27.4 累计收益 362319% 4276% 巴菲特也不能都超越指数。有几个年份他居然落后大盘10... 发表于 三月 09 2009, 11:59 上午 作者 《我的投资观和实践》的旁白 标签:时事评论篇

• 智能定投的讨论

  智能定投的讨论 智能定投随着工行的推出最近成为一个热点话题。比较常见的只能定投是采用定时不定额的方式。基本点是先判断市场在高位还是低位，或者是大风险还是小风险。然后在风险大市场高位的时候，就减少点定投的资金；而市场在低位风险小的时候就增加定投资金。我听到过的对市场高低判断的方式有象工行这种用半年线或者月线为基准的，也有直接用大盘点位的，还见过有人用PE。 工行推出的智能定投肯定是好事情。给投资人更多的选择当然是好事情啊。至于能有多大的效果，却不好说。这也是我想在这里讨论的东西。 工行的智能定投首先让大家选择比较基准指数：上证指数、上证180指数、深证成指、深证100指数还是巨潮300指数；比较基准均线类型：30日均线 180日均线。然后根据定投浮动比率执行对照表来确定当天的定投的资金金额。 序号 指数比较结果 指数浮动范围 定投金额浮动比率 1 当日指数大于均线 0.00%-15.00% 下浮10.00% 2 当日指数大于均线 15.00%-50.00% 下浮20.00% 3 当日指数大于均线 50.00%-100.00% 下浮30.00% 4 当日指数大于均线 100.00%-99999.99% 下浮100.00% 5 当日指数小于均线 0.00%-5.00% 上浮10.00% 6 当日指数小于均线 5.00%-10.00% 上浮20.00% 7 当日指数小于均线 10.00%-15.00% 上浮30.00% 8 当日指数小于均线 15.00%-99999.99% 上浮40.00% 从大面上看，这的确是一个不错的想法。经过这两年的一牛一熊，定投的朋友都会觉得如果在4000-6000点减少定投的额度，甚至不投；而在1000-2000点加大资金应该是一个理想的选择。 先对历史数据做了点分析。对于指数，我一贯喜欢沪深300指数。虽然工行暂不支持沪深300，但我还是用沪深300进行归算。做了三张图，图一是过去三年的沪深300指数（蓝色）和180天（粉红色）、30天（黄色）均线。 图二是指数和180日均线的比较。可以看到从06年初开始到08年1月底，指数都超过半年线，在07年5月底达到最大值，超过80%。然后在08年1月转到负值，谷底在08年11月初。之后随之这一轮的上涨，最近甚至回到了正值。这基本上是过去几年牛熊转换的大行情。 图三是指数和30日均线的比较。这里的起起伏伏就太多了。每个小行情的波动都可以在这张图上找到痕迹，而大行情却看不出来了。 按照工行的智能定投方案，基本概念就是在图二或者图三上，如果在X轴的上方，那就减少定投资金；在X轴下方，就增加资金。 那我首先得到的结论上用30天均线来评价没有什么意义。可以看到在07年，图三上有多次增加投资的信号。甚至在11月，虽然大盘开始从6000点下降，但依然在非常高的点位。在那个时候，增加定投好像不很合适吧？同样在08年，5月和8月有两次要求减少定投资金，但那时候大盘并很高的。 在看图二的180天均线。这个图基本反应的牛熊转换。可以从几个关键点上看：峰值是07年5月，转换点是08年1月，谷底是08年11月。也就是说如果你从06年初上证1000点的时候开始每月计划定投1000元。从开始的时候就要收缩定投，随着上证从1000到4000点（07年5月），一直在加速减少定投的额度，到07年5月投资下浮30%，只投700元；从07年5月以后，虽然上证在10月初上升到6000点，你依然要投700元；翻过6000点，又回到4500点（1月底）时，你回到原点定投1000元；从4500点以下，开始增加定投，到08年11月，大盘到谷底的时候，定投增加到了1400元（上浮40%)；最后到09年1月中，上证靠近2000点的时候，又回到拐点，定投金额回到1000元。 这里有个明显的问题：同样的点位，你定投的资金量是不一样的。比如06年1月，08年1月，09年1月，指数都是在半年均线附近，也就是投资1000元。但上证点位可是1000、4500和2000点。换句话说，相同的点位投资的额度也会不一样，在上升通道中，会要求减少投资；而下降通道时，同样点位会要求增加投资。 这个问题可以再引申一点。在30日均线上，我们看不到年度量级的波动，看不出06-07年是大市，08年是大熊市。那么在180日均线上实际也难看出更长周期的波动，比如3年、5年。现在回想一下，01年的牛市最高点只有2240，而07年的顶是6000多。那么现在看来在01年局部顶的时候，是应该增加定投资金还是减少呢？ 换句话说，再过5年10年20年，你还敢断定在6000点减少定投资金是正确的事情吗？ 不过，仔细看看，在这个大牛熊行情中，1000点到6000点，再跌回1600点，按照工行的方针，也不过就是700到1400的定投变化范围。行情如果更平稳点，定投的变化就很小了。 发表于 三月 07 2009, 10:21 下午 作者 《我的投资观和实践》的旁白 标签:时事评论篇

• 巴菲特被套高盛了吗？

  巴菲特被套高盛了吗？ 昨天晚上看本地的报纸，一个整版都是讲巴菲特如何晚节不保，败走麦城。旁边还陪了一副巨大的漫画，巴老被粗大的绳子紧紧地捆住，缩成一团。绳子上大大的一个“套"字。 关于巴菲特08年的业绩，在昨天的日志上已经写了。什么巨额亏损，什么大错小错，都有数据为证，相信看了的朋友会有自己的评价。 但这里要讲的是另外一件曾经也是被炒作的事情，就是所谓巴老抄底高盛被套的事情。 没错，9月23日，巴菲特宣布投资高盛50亿美元。彼时高盛股价仍在125美元以上。但风云突变，很快高盛股价已跌至55.18美元。后来巴菲特又先后投资箭牌和GE，结果股价都是大跌。所以舆论得到的结论就是：“股神”再次遭深套。 怎么大的亏损，巴菲特在他08年致股东的信里面怎么没有承认呢? 这岂不是比他自己说的大错还要大吗？这些交易在信中其实谈到了。 翻开致股东的信的15页，原文如下： On the plus side last year, we made purchases totaling $14.5 billion in fixed-income securities issued by Wrigley, Goldman Sachs and General Electric. We very much like these commitments, which carry high current yields that, in themselves, make the investments more than satisfactory.（去年在好的方面，我们从箭牌、高盛和GE购买了总计145亿美元的固定收益证券。我们非常喜欢这些交易，他们给我们带来了高额的利润，让这些投资非常的满意）。 巴老用的是more than satisfactory，而不是satisfactory。也就是说不是满意，而是相当的满意。 晕了吧？到底巴菲特是被套了还是赚钱了？ 这要看看巴菲特到底买的是什么？ 这145亿花到哪里了？ 其实他买的是一种叫优先股的东西，根本不是咱们想象的普通股票。他买的首先是年10%的固定收益债券，再加上5年内这些债券可以用115美元成本转换成股票条件。这类似于国内的可转债。也就是他首先确保10%固定利息，如果5年内股票涨到115元以上，他还可以用115元来转换成股票的期权。难怪巴老说是买的固定收益证券。10%的利息，再加期权啊，巴菲特大大的狡猾。高盛也真是没有钱啊，否则怎么会有这样便宜的交易。 还有什么好说的？到底谁被套了？ 要我说是那些坐井观天、自以为是才真正被套啊。 发表于 三月 03 2009, 09:52 上午 作者 《我的投资观和实践》的旁白 标签:时事评论篇

• 2400%换手率！

  2400%换手率！ 当财帮子把07年的换手率清单给我的时候，真的被头两名2400%的换手率震住了。 2400%! 意味着每15天就全部股票换了一遍，这对一个小散户也不是容易做到的事情，何况一个几亿资产的公募基金。 从年报中看，新世纪优选，07年初的时候股票市值1.2亿，年末7.5亿。但全年买入股票107亿，卖出股票108亿；长城久恒，07年初的时候股票市值3亿，年末4.5亿。但全年买入股票91亿，卖出股票96亿；我又去查了他们的07年中报，新世纪有限6月30日股票市值14亿，前半年买入股票70亿，卖出61亿；长城久恒6月30日股票市值6.9亿，上半年买入股票67亿，卖出67亿。 显然，这两只基金上半年比下半年活跃的多，原因也很简单，因为他们在一月分都做了归一分红。持续营销带来了“丰硕”的成果，使得基金膨胀了很多，新世纪优选的年中股票市值居然是年初的10倍还多。可是上去的东西还会下来，到年底的时候，这两只基金的股票市值又大大下跌。 由于计算换手率是按照年初和年末的股票市值平均来计算，这样的确2400%的换手率有点与实际情况不符，但即便把年中的股票市值也考虑进去，这两只基金的换手率也在1500%以上。无论如何，这都是不可接受的。 我一般不给大家具体的建议，但我要说，高换手率的基金最好离开的远点。而且，他们的母公司我认为也是要留心的对象。咱们只能在中报、年报中得到这些信息，而公司是时刻知道这些的。他们居然能允许甚至纵容这种高换手率，何来什么投资理念？这种公司和旗下的基金，我是不能放心的。 发表于 五月 03 2008, 07:05 下午 作者 《我的投资观和实践》的旁白 标签:时事评论篇

• 本月四个参考基金组合收益情况

  本月四个参考基金组合收益情况 激进组合 基金名称 日期 单位 净值 持有 份额 当前 市值 投入 金额 收回 金额 现金 红利 当前 盈亏 当前 收益 广发小盘 分 2008-04-25 2.1574 17,507.88 39,233.41 0.00 - 0.00 - - 广发小盘 分 2007-12-05 2.7840 16,877.34 37,820.43 0.00 - 0.00 - - 广发小盘 2007-10-12 3.4004 17,333.03 38,841.59 59,295.02 - 0.00 -20,453.43 -34.49% 广发小盘 分 2006-12-13 1.2252 83,304.29 186,676.58 0.00 - 0.00 - - 广发小盘 2006-11-02 1.8504 134,295.29 300,942.32 250,000.00 - 0.00 50,942.32 20.38% 广发小盘[小计] 2008-04-30 2.2409 269,317.83 603,514.33 309,295.02 0.00 0.00 294,219.31 95.13% 广发聚丰 分 2007-10-11 1.0788 34,037.49 27,515.91 0.00 - 0.00 - - 广发聚丰 赎 2007-10-08 1.1040 37,595.00 - - 41,297.36 0.00 - - 广发聚丰 拆 2007-09-11 1.0000 601,457.31 486,218.09 0.00 - 0.00 486,218.09 - 广发聚丰 分 2007-06-15 3.4215 9,417.67 7,613.24 0.00 - 0.00 - - 广发聚丰 分 2007-05-24 3.2297 9,395.15 7,595.04 0.00 - 0.00 - - 广发聚丰 分 2006-12-01 1.9505 3,421.34 2,765.81 0.00 - 0.00 - - 广发聚丰 2006-11-02 1.6757 148,296.23 119,882.67 250,000.00 - 0.00 -130,117.33 -52.05% 广发聚丰[小计] 2008-04-30 0.8084 768,430.19 621,198.97 250,000.00 41,297.36 0.00 412,496.33 165.00% 上投优势 分 2008-04-28 2.7603 5,580.97 16,228.34 0.00 - 0.00 - - 上投优势 分 2008-01-18 3.8220 75,600.62 219,831.48 0.00 - 0.00 - - 上投优势 分 2007-11-06 5.4646 2,596.28 7,549.46 0.00 - 0.00 - - 上投优势 赎 2007-10-08 5.8236 3,106.00 - - 17,997.66 0.00 - - 上投优势 2006-11-02 1.7140 144,982.50 421,580.11 250,000.00 - 0.00 171,580.11 68.63% 上投优势[小计] 2008-04-30 2.9078 225,654.37 656,157.78 250,000.00 17,997.66 0.00 424,155.44 169.66% 上投阿尔法 2006-11-02 1.9980 124,374.37 675,340.39 250,000.00 - 0.00 425,340.39 170.14% 上投阿尔法[小计] 2008-04-30 5.4299 124,374.37 675,340.39 250,000.00 0.00 0.00 425,340.39 170.14% 可用现金 未确认现金 当前持有总份额 当前总市值 投入总金额 收回总金额 现金红利 当前总盈亏 当前总收益 0.00 0.00 1,387,776.76 2,556,211.46 1,059,295.02 59,295.02 0.00 1,556,211.46 155.6211% 本月收益2.0%，本年增长-20.0%，历史总收益155.6%（从06年11月2日起） 成长组合 基金名称 日期 单位 净值 持有 份额 当前 市值 投入 金额 收回 金额 现金 红利 当前 盈亏 当前 收益 广发聚富 2007-10-12 1.6561 77,306.51 103,830.37 128,800.11 - 0.00 -24,969.74 -19.39% 广发聚富 分 2007-08-31 1.5852 151,390.35 203,332.38 0.00 - 0.00 - - 广发聚富 分 2007-08-24 1.9186 118,290.09 158,875.42 0.00 - 0.00 - - 广发聚富 分 2007-06-15 1.8930 77,616.75 104,247.06 0.00 - 0.00 - - 广发聚富 分 2007-01-19 1.4656 172,938.44 232,273.62 0.00 - 0.00 - - 广发聚富 分 2006-11-13 1.5511 27,936.92 37,522.08 0.00 - 0.00 - - 广发聚富 2006-11-02 1.7204 288,886.31 388,003.20 500,000.00 - 0.00 -111,996.80 -22.40% 广发聚富[小计] 2008-04-30 1.3431 914,365.37 1,228,084.13 628,800.11 0.00 0.00 599,284.02 95.31% 广发策略优选 赎 2007-10-08 3.2521 31,144.00 - - 100,776.99... 发表于 五月 01 2008, 05:56 下午 作者 《我的投资观和实践》的旁白 标签:时事评论篇

• [转贴]中登公司:大量散户上周割肉 抄底大军已全面出动

  [转贴]中登公司:大量散户上周割肉 抄底大军已全面出动 注：看到一篇文章，转贴过来而已。 来自中登公司的最新数据显示，大量散户已在上周选择了割肉出局，抄底大军也全面出动，这是否预示着底部已并不遥远？ 放弃观望散户抛股急 中登公司自今年以来，每周都要发布证券账户的周交易状况，而最新的数据显示，上周参与交易的证券账户较上上周大增了389万户，达到了1542.12万户，增幅高达33.68％，而上上周参与市场交易的只有1153.56万户。 一位私募基金经理认为该数据是个乐观信号，很可能反映出被套的散户终于放弃了观望，开始选择大量割肉出局。从 上证指数(行情 股吧)上周的走势来看，周一、周二上涨，随后连跌三天，而且呈现放量大跌的状况，下跌时成交量均超过千亿，并在上周五跌破年线，普通投资者在这种跌势中很少敢于买入，理论上多数应以卖出为主，而参与交易账户的大量增加说明前期没有买卖动作的账户也开始行动了，出现股票筹码的交换是底部形成的重要特征之一。 他告诉记者，股市中机构与散户永远都是博弈关系，多数散户的行为都具有羊群效应，所以当多数散户在买入时，往往是高点，远的不说，近期的例子就是去年“5?30”，而当多数散户在卖出时，市场真正的低点也就不远了。 散户心理折射市场变化 事实上，通过连续跟踪中登公司的数据，散户投资者的心态与市场的运行状态密切相关，该私募基金经理结合市场走势，勾画出了散户的心理变化过程。 截至上周，中登公司一共发布了6周的账户交易状况数据，个人投资者参与交易最积极的是2008年开市第二周，也就是本轮暴跌的前夜，共有2096.41万账户进行了买卖，显然此时散户心态十分乐观，因此交易积极。 而在1月14日到1月18日这一周，股指正是下跌初期，投资者依然信心较足，因此采取了积极买进、逢低吸纳的手法，参与交易的账户依然保持在2081.8万户的高水平。 随后的一周，股指开始暴跌，一部分投资者明显被套无法动弹，而新资金也开始畏惧市场的调整，所以参与交易的账户降至1866.5万户。 1月28日至2月1日，股指首次跌破年线，大量投资者严重被套，但由于信心尚在，不愿意割肉出局，而抄底资金也不见踪影，因此成交量锐减，参与交易账户大幅减少至1368.27万户。 随后的2月4日，证监会出台开闸新基金的利好，各大股指几乎涨停，但从2月4日开始至2月15日的五个交易日里（中间经历了春节因素），参与交易的账户竟然只剩下1153.56万户，显然多数被套散户没有选择逢高减磅，仍然对市场的反弹心存侥幸，而新资金无法吸纳到廉价筹码，也无法大量入市，所以市场难以出现连续上攻的行情，反弹最终夭折。 而在上周的最新数据中，参与交易账户猛增了33.68％，这一现象显示出，不少散户终于在蓝筹股圈钱潮的打击下信心尽失，选择了止损和割肉，这正好中了抄底资金的下怀，趁机逢低接货，筹码在年线附近的大量换手，为底部的构筑奠定了良好基础。（记者 黄晓义） 发表于 二月 28 2008, 10:00 上午 作者 《我的投资观和实践》的旁白 标签:时事评论篇