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来源：新闻晨报 作者：陈重博 新年伊始，大盘宽幅震荡的格局并未发生明显改变，昨日贵州茅台、招商银行、万科等基金重仓股盘中一度深幅下挫，很多基金的净值也随之进一步下滑，大批基民也为资产缩水而心惊肉跳。 “定投”助你平滑风险 A股在10月以来的走势如同坐上了过山车：上证综指先是轻松突破6100点高位，然后大幅跳水，最低下挫到4700点一线，接下来又反弹到5300点附近。在这波宽幅震荡行情中，不少基民也是同样对基金净值的波动牵肠挂肚。针对这样的心态变化，很多基金开通了定投业务。 业内专家认为，由于近期市场上多空分歧较大，大盘一直以震荡为主，即便是专业人士也很难在风云莫测的市场中每次都踩到最佳时机———逢低建仓，高位退场，而个人投资者就更难把握买入时机。通过基金定期定额，相当于在一年的不同时点买进，投资成本比较平均，风险明显降低。基金定期定额这种平滑风险的优点，对于不愿承担过大风险又想获得资本市场长期牛市收益的投资者来说，是一种较好的投资方式。 “定投”莫要一哄而上 不过，在近期日渐成形的定投潮中，出现了一些投资者一哄而上、随意定投的情况，其实这也是不理性的。鹏华基金有关人士表示，基金定投也要讲究策略，在闹市中一定要保持冷静的头脑，择基要从优：投资者最好选择有历史业绩做支撑的基金产品长期投资。 鹏华理财专家建议，并非所有基金产品都适合定投，那些波动较大的混合型、股票型基金应是定投首选。此类基金业绩受股市影响较大，定期定额投资的降低风险、长期获利的优势方可体现。另外，根据市况的不同，投资者可利用基金网上交易平台改变定投日期，修改定投额度。 据了解，目前已开通基金定投业务的鹏华中国50基金，曾被多家权威基金评级机构评为四星级基金。晨星数据显示，截至2007年12月25日，鹏华中国50三年年化回报率达81.65%，在同类基金中名列第六。 债券基金成营销新宠 定投绩优的股票型基金固然能降低大市波动所带来的损失，但从投资组合的角度看，在基金组合中加入一定比例的债券型基金，同样能起到事半功倍的“抗震”效果。继国投瑞银、汇添富旗下各有一只债券型新基金获批后，日前友邦华泰旗下友邦华泰金字塔稳本增利基金宣布展开全面销售活动，该基金由友邦华泰中短债基金转型而来，并因其稳定收益而再次受到市场关注。 去年11月份以来的股市大幅调整令偏股型基金净值大幅缩水，债券型基金加权平均净值则上涨1.06%。随着央行不断加息，债券的投资收益也开始不断走高，另外，新股发行节奏的加快，参与新股申购的债券型基金显示出很强的抗风险能力，大多数净值逆市增长，再次得到投资者热捧。 对此，业内人士分析，由于通货膨胀的影响，物价指数快速攀升，居民财富实际购买力面临缩水风险，稳健投资又能战胜通货膨胀的呼声日益高涨。而债券型基金把“打新股”作为主要的收入来源之一，亏损可能性极小。并且其大量资产在债券市场上的组合投资，可以保证在一个比较安全的前提下，获得稳定收益。另外，在确认对债券基金净值亏损可控的前提下，基金经理也可以进行一部分主动的股票投资，依靠专业的研究和投资团队使组合收益有所提高。
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来源：市场报 作者：俞萍丽 在未来春节来临的一个多月时间里，股市行情会如何演绎？是继续投资股票，还是转投基金？还是先还房贷？许多在2007年获利颇多的基民一时还真拿不定注意。 股票基金仍可期待 招商银行金葵花财富管理中心主任姚进表示，在他的客户中，有不少是既有股票又有基金，还要供房的客户，换句话说，他们既有钱也有债，2007年的牛市让他们欲罢不能，而本月起房贷月供的增加也使他们的压力进一步加大，在岁末年初之际如何投资，的确成了许多人的难题。 姚进认为，目前，人们口袋里将增加一笔不小的余钱，现在起到今年春节前，大多单位都会发年终奖，身边有了余钱，如果你风险承受能力较强，此时做股票买基金还是首选。 首先，今年1月份直至第一季度，许多专家认为行情都是值得期待的。上市公司一般都会在第一季度公布上年度业绩，而此前多家机构及权威人士预测，今年上市公司的业绩平均增幅将达到50%左右。而经过前期的一番调整，不少股票已经具备投资价值，所以此时，你无论是捂股或是建仓，对业绩预增较高的股票都可以有望“冬播春收”。 股市行情可待，基金同样可以期待。此时无论是新买基金或是换基，可以考虑到与上市公司分配关联较大的基金，比如红利ETF、光大红利、华夏红利、益民红利等等，这些基金一般会重仓目前市盈率较低，利润预增较好的股票，因而其净值增长也可预期。 落袋部分收益配置稳健产品 浦发银行财富管理部总经理郭剑认为，春节前，投资者要对自己的资产做个盘点，重新确定投资思路。对于已经获得收益以及收益相对较高的投资者，可以先将一部分利润落袋为安。这部分钱可腾出来做些稳健型的理财，比如投资银行理财产品。 据了解，2007年不少市民从股市或基金上的收益还是令人满意的，尤其是年初就买基金的市民，基本上实现了100%的收益。有些基民因此而吊高了胃口。对此，郭剑认为，除非你有非常强的风险承受力，否则还是应该理性投资。在今年取得满意的收益后，把利润或本金取出来，转而投资一些风险较小的产品，投资的目标是抵御通货膨胀的风险。郭剑介绍，目前银行发售的一些固定收益类产品，基本上能满足这个需求，如信托投资类产品的预期年收益为5%，以后如果继续加息，此类产品的收益也会水涨船高。除理财产品外，投资者还可增加一些黄金保险等资产的配置，黄金能最有效地抵御通胀，保险可以有效转嫁风险，每个家庭都应该加大保障险、健康险的投入。 加大投入打新理财 中信银行贵宾理财经理丁志毅认为，今年股票型基金投资的收益可能会在20%至50%之间，像2007年这样的获利难以延续。 对于那些2007年基金收益颇丰的投资者，丁志毅的建议是，保留利润继续投资基金，把本金取出来，做一些低风险的投资，在各种理财品种中，打新股理财产品可重点投入。 郭剑也同样建议市民可重点投资打新理财产品，这类产品风险相对较低，2007年各家银行的打新股理财产品的年收益最高都超过了20%。尽管今年的收益可能没有那么高，但依然是低风险偏好者的较好选择。 姚进认为，2008年初，打新理财可能会有较好的收益。他分析，今年1月份有多只新股上市，其中像紫金矿业、中煤能源等大盘股预计会在1月份发行，估计发行价与上市价会存在较大的空间，打新股收益会随之提高。但目前沪深股市要上百万甚至二三百万资产才能平均中一个签，一般中小散户根本无法跟机构抗衡，在这种情况下，买打新理财产品，应成为提高资产收益的有效途径。目前几乎各家银行都有打新理财产品，如招行的月月打新、交行的新股随心打、浦发的新股直通车、中信的新股支支打，随时可买，投资灵活，流动性强，为投资者提供了较高的盈利空间。
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来源：华夏时报 根据对2008年基金投资的总体预期，结合基金组合投资的基本原则，对于2008年基金投资的基本策略，总体有以下原则： 一季度可保持较高仓位 基金投资仓位的调整要根据近期市场的趋势预期进行，就目前而言，2008年一季度在基金组合投资中可以选择较高的仓位。 积极型投资者可保持仓位在80%～100%，稳健型投资者可保持仓位在70%～80%，保守型投资者可保持仓位在50%。而一季度后的仓位选择，则需根据市场环境的变化再适时调整。 偏股型为主 债券货币为辅 出于对2008年整体收益的预期，基金类型选择仍以偏股型基金为主。在类型配置上，建议投资者根据自身的风险偏好，以偏股基金、债券基金、货币基金作为基础配置类型。而对于配置混合型基金，由于配置混合基金之间实际的仓位控制差异很大，不易评估其实际择时能力。对于能够主动控制仓位的投资者而言，可以少配置混合型基金，而通过偏股基金和债券/货币基金之间的主动配置来实现不同的风险-收益。 指数基金仍作为配置型品种 指数基金在市场上涨阶段时是最好的配置类型之一，在市场震荡期和下跌期则是需要回避的配置类型。对于2008年的配置来说，虽然预期股指震荡幅度较大，指数基金仍然是一个配置型投资品种。根据个人不同的风险偏好，在一季度，指数基金的配置比例可在10%～30%之间。 关注市场+研究型基金 以一个简单但有益的视角来看基金风格，目前基金行业中有两种显著的风格特征值得关注：一类是侧重个股基本面研究，以选股为主的风格，或简单称为研究型风格；一类是注重市场，从市场波动中挖掘投资机会和防范风险的风格，或简单称为市场型风格。部分基金可以明显归入这两种典型风格，还有介于二者之间的研究和市场兼重的风格。对于2008年而言，我们认为市场+研究结合的基金投资风格在2008年有着更好的预期，应作为基金组合配置中的主导风格。
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来源：新华网 作者：徐岳 邓卫华 2007年是理财市场快速发展的一年，无论是股市看好还是黄金涨价，无不激发着百姓的理财意识。有关专家指出，2008年五大投资热点仍值得关注。 2007年上证综指从年初的2700点一度升至6000点以上。 虽然市场各方判断2008年的股市难以延续暴涨行情，但百姓的投资热情无疑已被点燃。 南开大学财务管理系主任李莉认为，随着人民币持续升值和中国经济的稳步增长，中国资本市场在2008年依旧被看好，上市公司业绩有望进一步提升。但随着市场逐步回归理性，散户投资者应更多地关注上市公司发展和经济走势，积极向价值投资转变。 2008年股指期货有望成为新生事物，中信建投证券分析师丁彦森分析，股指期货问世初期散户很难参与，但其会对大盘产生一定的影响，投资者应密切关注。 丁彦森认为，从长期来看，股指期货作为套期保值工具会起到稳定市场的作用，大盘蓝筹股也会受到机构投资者的关注。在此过程中，个人投资者转向价值投资既能规避自身风险，又能促进市场理性发展。 基金：动态把握市场阶段性机会 基金在2007年中延续了良好表现。截至2007年11月30日，偏股型基金的平均净值增长率为103．62％，接近2006年全年的水平。 渤海证券基金分析师郭鹏认为，随着市场进入较高估值区域，基金净值的爆发性增长将成为历史，风险控制能力将成为决定基金公司2008年业绩和规模的最重要因素。对投资者来说，应根据风险偏好选择合适的投资品种。 天相投资顾问有限公司基金分析师闻群认为，2008年的市场基本面向好，从基金公司、基金经理和单只基金角度出发的选择尤为重要。如大盘蓝筹风格的基金可作为主要的配置品种，此外灵活配置一些灵活操作风格的基金。 闻群建议，2008年还应关注封闭式基金的阶段性投资机会：如封闭式基金前三季度可分配收益超过800亿元，大规模分红潮值得期待，股指期货也有望推动大盘封闭式基金价值回归。 国债：相比同期存款仍有优势 2007年国债的销售在众多投资产品中并不十分打眼。“投资群体变化并不大，还是以中老年人为主，但销售速度和进度都明显放缓，一些网点甚至有滞销的情况出现。”中国农业银行山东省分行国债投资顾问刘海滨告诉记者。 事实上国债利率相比同期存款还是有一定优势的。以最新一期的2007年第五期凭证式国债为例，三年期的票面利率为5．74％，高于央行2007年12月21日加息后三年期存款利率5．50％。 刘海滨认为，2008年中国依然存在继续加息的可能，国债的票面利润也将随着进一步推高，对于追求稳定收益的中老年投资者而言，国债仍不失为一个好的投资品种。 此外，由于2007年最后一个季度股票市场持续震荡调整，也有不少中青年投资者转而购买国债。专家建议，这部分投资者如果是进行短期投资，建议购买流动性较好的记账式国债，因为凭证式国债需持有至少半年以后才能提前兑现。 保险：核心功能是保障和防御风险 股市的震荡让投资者认识了一个新的投资品种－－既可投资于资本市场，又可以随时在稳健、平衡、激进等不同风格账户间切换，同时还兼具保险功能的投资连接型保险产品（以下简称“投连险”）。 “投连险”可以将最高95％的资金投资于股票、基金、债券等市场，投资者还可以根据自己的判断在不同风险程度的账户间进行投资转换而无须缴费。 平安人寿理财专家王勇说，2008年可关注的投资型保险主要有“投连险”、万能险、分红险三种，其中“投连险”适合于有中等风险偏好并要求一定保障功能的长期投资者；万能险每月公告一次结算利率，并随着央行加息“水涨船高”，加上其兼具“缴费灵活性”和“保额可调性”两大优势，特别适合具有收支不确定性的中青年投资者的投资保障需求；分红险则属于固定收益型险种，较适合具有储蓄偏好的中老年投资者。 王勇同时提醒说，保险是家庭理财和投资规划中十分重要的一个部分，其核心功能仍然是保障和防御风险，即使投资型险种也不例外。 2007年黄金市场大热。图为一名工作人员在展示“嫦娥一号”纪念金条。 2007年国际金价在一年时间内上涨三成左右，国内黄金投资需求旺盛。尤其在股市观望气氛浓郁、市场人气不足的情况下，黄金成为保值的首选工具。 中金天津黄金交易中心经理周家强认为，虽然预计2008的金价很难出现像2007年的涨幅，但支撑黄金价格的利好因素仍有很多，如美元持续贬值，原油价格大幅上涨等等。 据介绍，黄金交易品种主要有两大类：一是实物黄金交易，即委托上海黄金交易所的会员单位进行交易、提取实物黄金，这适合于用黄金进行保值的投资者；二是黄金衍生品种，如纸黄金、黄金期货等，其适合于不以提取实物黄金为目的的炒金者。 周家强提醒投资者，黄金是全球联动的投资品种，2008年的黄金市场依旧受国际政治经济局势、汇率等因素影响，有可能出现频繁的波动，炒金者应随时关注相关信息，避免盲目投资。 此外随着奥运会临近，奥运题材的纪念金币也受到了普遍关注。周家强认为，此类产品兼具避险和收藏价值，但价格是脱离实际金价的，投资者因保值目的而购买金币还应谨慎。
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来源：中国证券网-上海证券报 作者：商文 中国证券业协会开展的“基金投资者情况调查”结果日前出炉。调查显示，尽管2008年宏观政策变数加大，但基金投资者对未来基金市场仍然看好。同时，基金投资短期行为的特征依然明显，投资者教育任重道远。 据了解，本次调查于2007年10月初开始，12月结束，历时两个月。调查内容共分为两方面内容：一是通过基金管理公司TA系统调查基金投资者基本情况。二是由基金管理公司向个人基金投资者发放调查问卷。58家已经发行基金产品的基金管理公司报送了相关TA数据，另外28家基金管理公司开展了个人基金投资者问卷调查，共收回并报送有效调查问卷14821份。 根据问卷调查，有51％的个人基金投资者认为影响2007年下半年市场行情最重要的因素是政策性宏观调控，有22％的人担心股指期货推出会影响市场行情。部分个人基金投资者也认为通货膨胀和人民币升值对市场行情影响比较重要。总体来说个人基金投资者认为宏观政策是影响未来行情的最主要因素。 对于闲散资金的未来投资品种选择问题，83％被调查的个人基金投资者选择了投资基金，对基金市场的未来仍然看好，基金投资仍为首要的理财工具。 调查结果看点 专家理财理念深入人心 根据问卷调查，有51%的投资者购买基金是为了长期持有、稳定增值、给自己养老；有29%的投资者购买基金是因为觉得最近股市行情好、自己不会股票投资、委托专家理财。此项调查表明基金投资的财富效应、专家理财的理念已深入人心。 截止到2007年9月30日，基金投资者总账户已达到11370.05万户，其中有效账户为6746.27万户，平均每年增长率为256%，2007年前三季度的有效账户比2006年底增加了561%。 中青年、低收入投资者为主 中青年是个人基金投资者的主要群体。从基金管理公司提供的TA数据来看，从2004年到2007年第三季度末，30-40岁投资者的户数在所有个人基金投资者的户数中始终占比最大，平均占比31.72%；30岁以下户数的增长速度最快，2007年第三季度末此年龄段的户数较2006年底增长了626.51%。 从投资者收入水平看，中低收入者是基金投资者的主力军。问卷调查表明，个人月均固定收入在2000元以下和2000-5000元之间的投资者所占比例分别为25.4％和50.6％，合计达到76％；家庭月均固定收入在2000元以下和2000－5000元之间的个人基金投资者所占比例分别为7.8％和36.8％，合计达44.6％。 投资短期行为特征明显 根据问卷调查，被调查对象中只有10％投资者持有基金的平均时间在3年以上，有28％的人持有基金平均时间在半年以内和根据盈利或大盘指数涨跌随时赎回，此项调查表明时间创造价值的长期投资理念在投资者中并没有普遍形成。频繁赎回的短线操作仍然是基金投资者的投资行为特征。 银行为基金销售主渠道 2004年到2005年基金管理公司直销渠道在基金销售中占重要份量，2006年开始，银行销售渠道开始渐渐显露出其网点众多的优势，成为基金销售的重要渠道。2007年1月到9月，银行渠道基金销售金额达20615.82亿元，占所有渠道总销售金额的74.9%，成为主要的销售渠道。 “强者恒强”格局形成 根据问卷调查，基金以往业绩、基金管理公司品牌、基金类型是投资者选择基金产品的主要考虑因素，把这三个因素作为第一考虑的个人基金投资者比例分别占46.3％、31.5％和10.6％。基金以往的业绩和具有多样化的基金产品也是形成基金管理公司品牌的重要因素，三位一体，因而优势基金管理公司必然受基金投资者青睐，强者恒强。从基金管理公司提供的TA数据统计也表明，无论是账户总数还是基金持有市值的排次在前10位的基金管理公司市场占比超过50%，集中度都非常高，而且连续几年账户数和基金市值进入前十名的基金管理公司多是老面孔，并没有太大的变化。 风险认识存较大差异 从对投资者风险意识调查情况看，有66％的个人基金投资者认为基金投资有风险和有亏损的可能，这说明大多数投资者具有风险意识。 但不可忽视的是，通过细分投资者结构，年龄在55岁以上的投资者有一半的人认为基金投资没有风险；同时，虽然有89%的被调查投资者认为投资者教育工作很有必要，但文化程度在小学以下的投资者只有35%的人认为投资者教育工作有必要。因此，基金投资者教育和基金投资风险揭示工作任重道远。
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来源：理财周报 作者：秦丽萍 中国人民银行决定从2007年12月21日起调整金融机构人民币存贷款基准利率，一年期存款基准利率由现行的3.87%提高到4.14%，上调0.27个百分点；一年期贷款基准利率由现行的7.29%提高到7.47%，上调0.18个百分点；其他各档次存、贷款基准利率相应调整。 银行哪些理财产品受到利率上升的负面影响大？除了银行理财产品之外，债券、基金等理财品种，哪些产品更有利于规避利率风险？ 选择流动性好的人民币理财产品 用“打新”代替国债和定存 “利率上调后，银行固定收益类理财产品受到影响最大。特别是利率上调之前发行的理财产品，收益相对当时利率有优势，但可能低于现在的利率。”西南财经大学信托与理财研究所研究员李要深说。 多家银行也向记者表示：固定收益类理财产品的利率风险加大。“简单来说，固定收益类理财产品的期限固定、利率固定为理财产品发行时的水平，不能调整理财期限，因此利率一上浮，其收益就比同期银行存款只高一点，甚至可能出现亏损。” 那么如何规避固定收益类理财产品的利率风险？李要深介绍，国内各大银行的主要做法就是减少发行固定收益类理财产品和缩短理财产品的投资期限。 投资者在购买银行理财产品时，可尽量选取期限短的理财产品，比如三个月到期的理财产品，与利率调整的步伐比较一致，可避免因产品投资期限过长而造成资金被套。 多家银行资深理财师建议，在挑选理财产品时，可首选人民币理财产品，避免美元投资品种。 在债券类、结构性、QDII和打新股四类银行理财产品中，打新股产品是唯一不会受到利率和汇率变动的理财产品。在记者采访过程中，多家银行资深理财师不约而同地表示：“可用银行新股申购类产品部分替代国债和银行定存，该类产品具有低风险稳收益的特性，预计2008年至少能够战胜CPI。” 债券收益会水涨船高 货币型基金是好选择 加息是投资者进入债券市场的好时机。加息后，随着利率上涨，新发行的国债收益率会上涨；旧发行的债券短期会受到较大影响，收益下滑，价格下跌，但从长期来看，收益还是会走高。 今年以来，随着央行数次加息，债券收益已经大有提高，特别是中长期国债、金融债和信用等级高的企业债。因为预计明年还会加息，所以可以选择短期债券，以规避利率风险。银行资深理财师建议，可用30%资金购买短期债券，50%资金购买一年期债券，剩余的资金购买长期债券。 多位银行人士透露，由于近来股市大幅波动，货币基金再次受到关注。货币市场基金主要投资于短期债券、银行存款和回扣协议、大额转让定期存单等短期金融工具，其中很大部分投资于银行定期存款，主要收益来源于利息收入。因此，加息后，货币市场基金的收益会随着利率上升而增加。因此，在股市动荡不安时，货币市场基金对稳健投资者的吸引力越来越大。
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来源：理财周报 本期选择四只典型的中小盘基金来分析，以帮助大家更好的认识和选择此类基金。 广发小盘成长： 灵活的中小盘风格基金 广发小盘是市场上为数不多的几只指定以中小盘股票为投资目标的基金之一。目前基金在重仓股中重点投资大中盘股，在此之外则分散投资大量中小盘股票，持股特征与基金业主流趋势有较大差异，这有助于基金取得额外的超预期收益。从基金重仓组合变动来看，成立初期该基金重仓多为中小盘股票，由于操作时点把握较好，基金收益尚可，但是基金收益波动也表现突出。随着2006年大盘蓝筹股的地位增强，基金采取大中盘股为核心，中小盘为卫星的持股配置，很大程度上在保证了基金风格的同时契合市场趋势的发展。 基金的选股能力较强，选股范围很广，且持股相对于其持股风格来说稳定性较强。在特定市场阶段下，广发小盘的投资理念表现出色。当然也会有小的失误，如行业配置方面，在三季度对资源类股的增配对四季度基金的收益影响较大。另外基金对于风险的平衡能力较强，虽然一直保持平均85%高仓位运作，但是仍能保持长期收益较高持续性。 广发小盘核心投资特点主要在于获取超额预期收益的能力较强，但是风格和持股特点也使得基金阶段性收益波动较大，例如在蓝筹股为主的上升行情中，或者近期市场的震荡阶段基金表现相对落后。总体而言，在股票型基金中，广发小盘的选股型风格中长期仍然看好。而在中小盘类型基金中，广发小盘也是较为优秀的基金。 中小企业板ETF： 中小盘风格的优质指数基金 中小企业板ETF是唯一的一只以中小盘股票为主要投资对象的指数基金。自成立以来也备受投资者青睐，收益较大波动性使得在二级市场的套利行为更容易实现，是ETF中相对活跃的一只交易型基金。今年以来业绩表现也较为优秀。 中小板持股相对稳定，选股也为典型的中小盘股票，持股较为广泛，各个行业都有涉足，基本上覆盖整个中小板块。 从中小板ETF的实际投资效果来看，在今年以来该基金业绩有了较大幅度的上升，一方面受益于基础市场的板块轮动，在几次震荡市场中小板块表现突出；另外一方面基金的投资理念在今年得到很好的体现，尤其在四季度，受益于内需型投资主线的关注，以及对相关行业股票的重配也使得基金的投资理念很好的体现出来。 金鹰中小盘精选： 业绩大幅下滑的中小盘基金 金鹰中小盘精选基金是中小盘中投资风格相对稳健型的一只基金，从实际投资来看，基金并未能较好的发挥中小盘的投资特点；这也是导致其基金业绩在今年以来整体下滑的主要原因所在。 从基金资产配置来看金鹰中小盘精选和德盛小盘有类似之处，即股票仓位低于同类型，另外基本上会保持20%-30%债券比例，这也是形成基金风格的主要原因之一；在持股方面，偏重于中盘风格，另外明显的一个特点是基金高度集中和高换手频率，尤其是今年以来更是如此，而这样的投资特点对基金的投资能力要求是很高的，而从基金的实际操作来看并非如此，如在四季度基金对能源类股的超高配置对基金业绩影响较大；另外基金经理的稳定性仍然是制约基金投资能力的主要因素，表现在基金经理的频繁变动，不利于保证基金的风格和投资特点的延续性。从最新上任的基金经理来看，近期基金表现略有好转，后期还有待观察。 从该基金的投资特点来看，成立初期该基金还是表现较为突出的，尤其在2006年初的2.3季度，但是仅是昙花一现，后期业绩迅速下滑；其中2006年业绩表现突出的主要原因在于股改的中小盘股票重仓配置，与对股改板块的投资热点相契合，但是在四季度由于全面换股使得基金的业绩迅速下滑。 德盛小盘精选基金： 中小盘风格与实际不符 德盛小盘为配置型中小盘基金，投资风格偏稳健。成立以来业绩除了在一、二季度表现较为突出外，基本上保持中游的水平，三季度以来基金业绩下降也十分明显。 在基金募集说明书中，德盛小盘的投资理念表达为“通过积极主动的投资策略与卓有成效的基本面分析，捕捉部分中小企业未来的高成长性，将对上市公司核心价值进行挖掘的过程转化为基金资产增值的过程。具体体现为成长型投资和核心价值挖掘两个方面”。从中可以清晰地看到基金主动选股型特征以及对中小企业板块投资的偏重。 但是从实际操作来看，德盛小盘并未较明显的体现出中小盘的投资风格，基金的大盘投资风格十分明显，其中大盘股占到基金持股比例的一半以上，并未体现出小盘的投资理念；另外德盛小盘在基金说明书中体现出选股型的投资特点，而实际来看，持股集中度较低且远低于同类型，而且持股相对稳定，而且与德盛优势、德盛精选、德盛稳健的持股经常高度重合。从实际业绩来看，在今年前半年表现相对突出，主要表现在持有大中盘股票与市场趋势的契合，以及基金仓位的灵活调整。 另外基金经理的稳定性对基金的长期收益也有较大影响，德盛小盘基金经理的频繁变动对基金投资风格以及投资连续性不利。 (德胜基金研究中心)
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来源：东北新闻网 近期股市调整，让投资股票型基金的朋友损失不小，少则百分之十几，多则百分之二十以上。而20多只纯债券型基金的平均净值跌幅只有0.79%，其中，有10只基金还略有盈余。那些激进型的基民，不得不重新审视这些不起眼的“抗跌基金”了。 今年6月份，一个朋友想为母亲买只稳健型的基金，我向她推荐了南方宝元保守配置型基金。可是，当她看到这只基金2个月内只涨了1角多，而同时期买的股票型基金却涨了4角多，就嫌南方宝元涨得太慢，便以1.21元赎回了，并换成了净值1.63元的易基价值成长。两个多月后的12月4日，易基价值的净值是1.45，跌了0.18元，而南方宝元12月4日的净值是1.22元，涨了一分。朋友终于明白了，大盘有涨有跌，不能只看短时间的涨跌。所谓稳健，抗跌才是硬道理啊！ 有句老话叫“居安思危”，当股市“快牛”之时，保守型和偏债型基金被人遗忘在角落里，明明知道把鸡蛋放在一个篮子里危险，投资需要分散风险，但又有几个人能真正做到合理配置呢？将资金一股脑儿投进高比例股票型基金里，唯恐涨得不快，全然忘记风险，心中只有一个念头：涨，涨，涨。说实在的，当股指上路向6000点冲刺时，真叫人欢欣鼓舞。可大盘的危险常常在一片叫好声中来临，当意识到危险来临时，想抽身为时已晚了。 如果当初配置了一部分保守型基金，不但分散了分险，当风险到来时，也不会在慌张之间进行追涨杀跌的错误操作了。因为在下跌之时，你的判断往往是错误的，而一个理智清醒的头脑和良好的心态，却是震荡市场中保持不败战绩的法宝。 震荡市场中，保证资金安全比赚钱更重要。只有损失了方知稳定的可靠。须知，风险与收益是成正比的。投资基金的人大多数是工薪族，用辛苦积攒下来的积蓄进行投资，谁不希望稳中求得收益？ 如果现有的基金中没有配置保守型或债券型基金，这没关系，不妨在你想赎回时，将股票型基金转换到债券型或货币型基金中，将风险相对较高的基金转换成风险较低的基金，这样，不但可以省去一部分手续费，还可以回避下跌的风险。 不断震荡的“慢牛”市场中，进两步、退一步几成常态，所以基金净值的上下波动在所难免。您在手中持有优质基金的同时，别忘了再配置20%－30%的保守型基金。
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