“财帮子”网站在推出用“CK分类法”计算的基金风格系数的同时也推出了一个基金风格漂移系数，用以描述基金的风格漂移情况。本文就是利用这两个系数对2007年股票型基金的风格漂移情况进行探讨。

在财帮子-LaoK（CK）基金分类 一文中，我们定义了基金风格系数。根据这个定义，我们可以计算一个基金每个季度的风格系数，而全年的平均值就是当年基金的平均风格系数，标准差就反应了风格系数的波动情况，也就是风格漂移系数。通过这个风格漂移系数，就可以看出一个基金全年在投资风格上的波动。

我们对2007年末成立一年以上的168只股票基金进行了分析，股票基金的定义是在2007年末股票仓位在60%以上。下图就是这168只基金风格漂移系数和风格系数之间的关系。

根据ＣＫ分类法，风格系数越大表述基金越偏小盘，而漂移系数显然是越大说明漂移情况越大。

首先我们看这张图的左下角那个密集的区域。这些都是大盘（包括大盘偏中）基金，风格系数在１.2到1.6之间，而他们的风格漂移系数几乎都小于0.2，也就是风格漂移比较小；再看图的中部，随着风格系数的增加，中盘基金的漂移系数也开始增加，而且基本上越往小盘发展，漂移越大，最大达到0.8；但是当风格系数大于2.3后，也就是对于小盘基金，漂移系数突然下降，也就是图上左上角的三个点，他们分别是华夏大盘、金鹰中小盘和华安中小板。

也就是说，在我们统计的这个范围和区间中，大盘和小盘基金的风格漂移都很小，而中盘基金的漂移较大。

坦率地讲，这有点出乎我的意料，我本以为中国基金的风格漂移都很大，基金经理的风格变化非常快，但数据显示的结论不是这样。

在我们统计的168只基金中，漂移系数小于0.2的占到80%以上，而大于0.3的只有20只，他们包括所有2007年年平均的15只中盘基金和其他5只大盘偏中基金。列表如下：

 这20只基金基金就是2007年风格漂移最大的基金，都集中在中盘附近，而大盘和小盘基金风格都很稳定。从平均值上也可以看到这个结论，大盘基金的平均漂移系数为0.1，中盘基金为0.5，小盘为0.1。

从这个数据上看，一般来讲基金的风格还是比较统一的，大盘是大盘，小盘是小盘，虽然换手率都很高（换手率的问题另文讨论），但基金股票池还是有统一标准的。中盘基金则比较活跃，本来他们的余地也大。似乎还没有什么专门来选择中证200股票的基金。

这个结果应该是一个值得高兴的结果吧。

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