股市技术分析的鼻祖是查尔斯•H•道的道氏理论，现在的道琼斯指数的命名就来自这个人，著名的《华尔街日报》也是由他创建的。道氏理论最大的贡献在于，它指明了股市的三种趋势，分别是基本趋势（长期趋势）、次级趋势（中期趋势）和日常趋势（短期扰动）。基本趋势将持续好几年，等同于牛市熊市的交替，预测起来相对简单；次级趋势可以看作是中期调整，会持续几个月，预测相对较难；而日常趋势（短期扰动）则完全无法预料，即使是世界上最聪明的人也无法保证自己能预测短期扰动，如果某人说自己能预测，那他百分百是胡说八道，短期扰动最难预测，而且波动速率又最大，因此风险极大。
任何时候的股价变化都是以上三种趋势调和在一起的结果，下面就按照这三种趋势把股民们分个类。
基本趋势——投资家 众所周知，投资家们总是更关注长期趋势，对他们喜爱的股票也是进行长期持有。长期趋势是波动幅度最剧烈的一种趋势，因此所能对应的获利也最为可观，常常会有近十倍的获利，唯一的麻烦是需要的时间可能较多，对急于求成的人不适用。针对长期趋势进行投资的人就被称作是“投资家”，这些人在所有股民中所承受的风险最低，因为这三种趋势中，长期趋势的预测是最为容易的，却有最高的收益，因为其波幅最大。用最简单的话来描述投资者，那就是：他们在熊市买股票，在牛市卖股票，保证能赚钱，而且是赚大钱。
最为著名的投资家就是巴菲特了，时下已经有无数关于他的书籍和文章，在此不再赘述。只是要提到两点别人可能忽视的地方，其一：巴菲特的寿命长，而且身体健康，这对他最终能积累到多少财富极端重要，因为“时间是好投资的朋友，是坏投资的敌人”，十多年前巴菲特的财富还不到100亿美元，现在已经翻了几倍。坚持价值投资、长线投资的人会发现，赚钱越来越容易。如果他是个英年早逝的人，那估计现在没人会知道他。其二：巴菲特在很早的时候就花钱买了几个保险公司，这些公司的资金成了他源源不断的金库，他自己的投资心态是，绝对不会因为股价的波动而患得患失，于是这些资金在他手里发挥出了最大的效用。
除了巴菲特，另一个不得不提的著名投资家就是吉姆•罗杰斯了，他称得上是当今世界上对超长期趋势把握最好的人，他也是笔者本人最喜欢的投资家。不过在中国股民心中这个老头似乎名声不好，主要是之前他唱空过中国A股，但你要是去看他原文的话，你并不会看出他有唱空的意思，反而是坚决做多中国。他女儿（似乎刚上小学）现在中文讲得比英文还要好。如此看来，媒体报道全是胡说八道，对于媒体来说，弄个耸人听闻的新闻标题远比传达理性思想更重要。罗杰斯最近常来中国，因为他看出来中国在二十一世纪将非常的了不起，看来中华民族的伟大复兴正在进行中。
罗杰斯在第二次环球旅行中，边上是其新夫人
最初罗杰斯在华尔街一家小公司做分析员，后来碰到了索罗斯，两人立刻觉得相见恨晚，于是决定两人要独立出来干。他们在远离华尔街的地方租了个办公场地，之所以要远离可能有两个原因，第一，罗杰斯觉得华尔街的人想法都是错的，因此要远离错误思想；第二，远一点租房子似乎租金也便宜点。一开始公司总共就两个人，索罗斯负责具体的操作，罗杰斯负责做研究分析，后来又加了个管理杂事的行政秘书。这两人的办公风格也是极为休闲的，比如罗杰斯竟然骑着自行车上班。但在办公室里这两人都是典型的工作狂，以至于在事业越来越顺的时候他们各自不停的离婚。按照罗杰斯的话说：“当你关注市场上铜短缺的时候，你是不会注意到家里沙发的短缺的。”于是那些可怜的女人们都选择了离开。
随着三次失败的婚姻，可能罗杰斯自己也意识到了这一点，在他37岁的时候选择了退休，然后去做他喜欢做的事情，接下来他骑着摩托车和开着奔驰车分别两次环游世界，这两次旅行成功的载入了吉尼斯世界纪录。
罗杰斯最近对长期趋势的预测是，美元将越来越贬值，人民币将越来越升值，另外我们正处在商品牛市大潮中，这一原因正是中国的崛起，因此长线持有中国股票，或者长线持有原材料期货都是很好的投资手段。罗杰斯还对自己的女儿进行了超长线投资——让她从小说中文。虽然中国的发展并不会一帆风顺，但世界上任何一个国家的发展都不会没有曲折道路，重要的是这并不影响到长期趋势的发展。
次级趋势——投机客 投机客不会选择买完股票就长期拿着，他们就像是猎犬，不停的在市场上嗅着什么，看准机会就全力出击，因此在短期内就可能积累很大的一笔财富，但也可能在短期内就输得倾家荡产。任何一个大的投机客，在他成名之前，都破产过，很多人还不止破产过一次。在这里打算提一提杰西•利文莫尔。
利文莫尔是个很酷的帅哥，非常讨女孩子喜欢，他本人至少破产过三次。他初中毕业就去投机号子里做跑堂的，所谓投机号子就是个赌博公司，专门赌股票的涨跌。在他15岁那年就赚到了1000美元，要知道那时候一个普通工人一年的收入也就1000美元。他拿到钱就大手大脚的花天酒地，花光了就再去赌股票涨跌，有趣的是他总能赚到钱。在他还是个小孩子的时候，就赢得了“少年投机客”的名声。
杰西•利文莫尔侧面像（1877-1940）
别人都对股票暴跌惊慌失措，但利文莫尔就喜欢股票暴跌，因为这时候就可以做卖空的操作了，每一次股票大跌他都要尽其全力卖空。以至于人们都称他为华尔街最大的空头，于是他也就成了股票暴跌的替罪羊。在1929年的华尔街大崩盘中，别人都是倾家荡产以至于要跳楼自杀，可利文莫尔竟然通过卖空赚了1亿美元，成为了当时美国最富有的人。但也并不是每次操作都正确，有时候卖空不久就暴涨，再卖空再暴涨，没几天工夫就弄得破产了。但他破产之后东山再起的速度很快，用不了几年就比之前还要富裕了。
利文莫尔一直过着奢华的生活，自己就有好几艘游艇，其中最大一艘竟有三百英尺长。不过投机客的结局总是非常凄惨的，我们已经看到过太多富甲一时的投机客，最终在饥寒交迫中死去，不过利文莫尔的结局还算好，他在1940年于一家酒店用手枪自杀了。凄惨的是他的遗书：
“亲爱的Nina（其妻）：我忍受不了了，事情对我来说越来越糟，我已经厌倦了战斗，再也无法继续了，这是唯一的出路。我根本不值得你爱。我就是个失败者，我实在抱歉，但这对我来说是唯一的出路。爱你的Laurie（利文莫尔）”
如果说利文莫尔是因为破产而自杀，那就错了，他破产无数次，每次都活得好好的，而且在他死的时候，其资产还有500万美元。我们只能说，投机客在经历了一贫如洗和超级暴富两个极端之后，终于厌倦了投机生涯，继而觉得他的一生就是个失败，于是就寻求自杀这一解脱了。
下面说说此人的投机方式。
曾经有人问利文莫尔如何才能从市场上赚钱，他开始还不停的和别人解释各种股市基本原理，但发问的人明显很不耐烦，以为是他在搪塞自己，这些人期待的答案是直接告诉他应该买这个卖那个，然后就肯定发财了。这把利文莫尔弄得很生气，后来他就直接回答“不知道”，然后扬长而去。对此，利文莫尔打了这么个比喻。说那些希望别人告诉他买这个卖那个的人，为什么不去问外科手术大夫，在这儿砍一刀在那儿砍一刀，然后就把病人的病看好了，就赚大钱了，因为你看上去外科大夫确实就在拿刀砍。即使一个经验丰富的医生告诉你应该从哪儿把病人切开，你照做了，你还是看不好病，赚不到钱。
简而言之，利文莫尔对股票的预测并不是非常的准确，也不需如此，他能做到的是，在自己猜对的情况下，能赚很多，而在猜错的情况下，则亏损有限。这便是股市名言：截断亏损，让利润奔跑。另外，他和索罗斯一样，时时刻刻在猜测大众的反应，在大众惊慌失措的情况下，立马采取能够更加令他们惊慌失措的举动——卖空，然后股价就像雪崩一样不可收拾。
短期扰动——中小投资者 注：本段内容可能会引起若干不适，此非笔者本意，望读者明鉴。
最后，我们不得不开始讨论人数最多的一个种群——中小投资者们的情况了，可以这么说，以上所说这么多人，他们之所以能够赚钱，是因为很大一部分的利润就是中小投资者们贡献出来的。中小投资者们有个最大的特点：赚钱的时候他们赚得不多，而亏钱的时候他们却能亏很多。他们对大的趋势视而不见，反而对那些日常扰动（噪音）非常感兴趣，总是想着预测明天后天股市会如何个走势。
在中国中小投资者又被称之为“散户”，然而散户向来是“形散而神不散”，因为他们虽然人数众多，但思考问题的方式却非常类似，乐观的时候大家都无比的乐观，悲观的时候大家又无比的悲观。曾有研究指出，散户们在股价最高的时候，他们的净卖出很低；而在股价最低的时候，他们的净买入很低。言下之意就是，很多人在做“低抛高吸”的事情，而不是低价买入，高价卖出。情况为什么会这样呢？
下面我们来设想一个股民老张的情况。本轮牛市将诞生上百万个类似老张的人物，因此希望本文的读者在读完本文之后，可以从此和老张绝缘，那么笔者就幸甚至哉了。
话说老张开始炒股了，他之所以开始炒股，是因为他周边所有人都开始炒股了。于是他也狠狠心，把银行里的积蓄都拿了出来。最初的一两次尝试极为成功，老张随便在电视上看到某个分析师讲得似乎有道理，就跟着买，还真赚到钱了。老张很开心，想不到赚钱的速度可以这么快，而且赚钱可以这么容易，这真是要比上班好得多的买卖呀。于是老张再接再厉，又发现一个人人都说好的牛股，于是全力买入。买入当天就涨停，但收盘时竟然跌停，老张实在是经受不了这种折腾，急得团团转。第二天一早，老张就赶紧把这破股抛了，没想到这股票就一飞冲天，连续十个涨停。把老张气得天天想抽自己耳光。
老张觉得自己水平还有些欠缺，开始买各类炒股必胜大法的书看起来了，可结果是越看越迷糊，完全不知道这些书在说什么，而且那些个理论也非常复杂，写书的人往往把一两次获胜的经历大书特书，但实在看不出这少数几次经历就能总结出这么多道理。老张终于放弃了看书学习，他想既然别人比自己聪明，那自己只要跟着那些高手干就行了。于是老张开始到处打听消息，他什么消息都听，从来不肯错过一个。
忽然有一天老张发现了目标，某股票似乎一直在涨，很多周围的人都从中赚到钱了，老张对它研究了半天，怎么看都是要涨的意思，老张心想撑死胆大的，饿死胆小的，于是满仓买入。买完了他还到处宣扬这个股票如何如何好，以至于连他老婆也觉得这是个好股，同她的小姐妹们宣传去了。可是刚买完不久，这股就开始下跌。老张有了之前那十个涨停板的教训，决定持股不动，随着时间的推移，老张的亏损越来越大，他逐渐丧失了能短期获利的信心，此时的老张内心极为痛苦，晚上连睡觉都不踏实。于是他开始尝试自己说服自己，告诉自己原本就不应该追求短期利益，应该学习巴菲特搞长线投资，可他不知道的是，巴菲特绝不会长期持有一个200倍市盈率的股票。
又过了一段时间，媒体上开始大肆暴露这支股票的超级利空消息，这对老张来说又是个打击，于是老张选择“不听，不看，不想”，他选择和那些都套牢的朋友进行交流，互相打气，互相给信心，看报纸的时候故意忽略利空消息，只关注利好消息。但此时，熊市已经开始了。
熊市开始后的日子是特别难耐的，以前门庭若市的交易大厅，现在人开始越来越少了，当初的热闹场景也不再出现。与此同时，他老婆对他的不满也越来越大，一有机会她就要对老张冷嘲热讽，因为他们大部分积蓄都被套牢在股市了。老张对此的反应是：一声不吭。心里想着：女人能知道什么。
现在的股市，成交量极小，股票每天跌也不会跌很多，就是那么慢慢的跌。老张感觉就像是一把钝刀架在自己脖子上，一点一点地要杀死他。但老张实在是不愿意止损出局，因为这意味着他不仅把赚到的钱全部拱手而出，连本钱都要损失大半。但与此同时，他老婆对他的“迫害”也升级了，因为他们常常碰到一些要用钱的地方，他老婆一想到钱都套在股市，这火就往上撞。现在老张想在床上碰他老婆，可以说是极难。
就这样时间慢慢的流逝，老张也开始逐渐习惯了被套的生活，毕竟日子总要过下去的，老张对炒股赚钱也已经彻底没有任何奢望了。经过了一番痛苦挣扎般的内心斗争，老张决定这辈子永远离开股市。也不知道他哪来的如此巨大的勇气，骑着自行车跑去证券公司，把股票都抛售一空，回家也不敢告诉老婆。而此时，正是熊市的底部。老张成功的做了一会高吸低抛，他损失的钱，自然都跑到那些大鳄们口袋里了。
本轮牛市中“股民老张”将会有成千上万，只是希望你不是其中的一员。老张的问题出在，他竟然在熊市里长线持有，还记得上面提到的名言：“截断亏损，让利润奔跑”么？老张正好相反，他是“截断利润，让亏损奔跑”。牛市唯一的策略就是持有，而老张成天想着买来卖去；熊市里应该远离股市，该干嘛干嘛，而老张却选择了长线持有。
人类都是感性的动物，他们做出的任何决定并不是理性的选择，而是出于贪婪和恐惧，或者说是人们的本能情感。只要这一点不改变，那么这些股民就永远只能：别人吃肉我喝汤，别人生病我死亡