本轮美国经济扩张期从2009年6月开始至今刚满96个月

2017年6月25日 标签分类:无 0条评论 866次查看


到底是什么力量导致经济衰退和牛市结束呢?答案是过度借贷、过度加杠杆、过度投资和过度消费,以及导致前面这些的过度信心;事实上,每次美股牛市终结的最根本原因就是经济过热。

很多人对经济周期的理解上有偏差。

一个常见的误解是每个经济周期都有一个自然寿命,扩张时间长短决定经济周期,其实并木有。没错,本轮米国经济扩张期从2009年6月开始至今刚满96个月,二战以来第三长扩张期,但这并不代表经济扩张将马上结束,要知道最近的两轮经济周期分别扩张了78个月和118个月,实际上并没有一个固定公式可以计算出具体经济扩张时间。  

另一个广泛误解是市场动荡会导致衰退并结束经济扩张,但实证上看,不管是货币政策收紧(如2014年10月FED停止QE 3),还是金融市场恐慌(如2016年初人民纸跳贬造成的美股市场恐慌),不管是财政悬崖(如2011年8月S&P剥夺米国最高主权评级),还是主权债务危机(如2009年1月S&P开始下调希腊主权评级),还是政治危机(如2016年6月Brexit公投),各种市场动荡除了制造短期波动性上升之外,并没有导致米国经济衰退 or 美股牛市终结。  

那到底是什么力量导致经济衰退和牛市结束呢?答案是过度借贷、过度加杠杆、过度投资和过度消费,以及导致前面这些的过度信心;事实上,每次美股牛市终结的最根本原因就是经济过热。如何衡量前面这些东西相对历史趋势是否过度呢?下面要做的就剩下找到衡量经济中各部门消费、投资、借贷、杠杆和信心水平的量化指标咯…事实上,这些指标目前距离过热还差的远。

@AndrewXAndrew
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